高赛尔周评：黄金价格千点之上论成败

　　作者：王瑞雷

　　若让一辆高速行驶的火车即刻停下来甚至逆转，是非常困难的一件事；反之，若让一辆动力不足的火车即刻驶入快车道也是一件困难的事情，这样一个比喻用在黄金市场可能再合适不过了，黄金自始至终就像一辆火车——笨重而稳定。月线图形上，加上08年3月走势，7个月中有6个月的时间黄金都维持于高速车道，而联想06年5月12日黄金见诸730美元只能描述于匆匆过客，加上调整下跌的时间，黄金16个月时间均在无序中找寻上升动能。1000美元应不是什么难关，LBMA(伦敦金银市场协会)对24位分析师的调查中发现有14位分析师将高点放在了1000美元或之上。疲软的美元，疯狂的原油均在成就黄金1000美元的霸业，黄金亦步亦趋的从关联市场收获破千的能量。有一点可以肯定，1000美元是黄金市场里程碑的事件，但却没有证据显示这是黄金市场的终点，在全球和平发展主基调的发展背景下，局部摩擦时不时让人胆战心惊；在世界经济领头羊荣枯不过短短7个月的时间新兴市场的繁荣让世界经济周期在大同中变得小异；在各国央行经济前景与物价指数的维系上，壮士断臂的决心依然清晰可见；在众多基金阵营的争夺中，稀缺资源依然为基金经理所青睐。后市在越过1000美元后相信短线仍有波折，但越发坚定的牛蹄依然在引诱千点之上的黄金价格。

　　商品市场本轮的起涨始于07年8月美国次级债危机最为深化的时刻，其中美元指数的下跌成为直接证据，原油、铜的走势折射出危机对美国经济的侵害，黄金则在金融资产遭遇抛售时刻受到了基金经理的喜爱，尽管8月至今黄金、原油收益率相差不过5%，但黄金类资产的稳定性特征发挥的淋漓尽致，不到10%的回调空间让黄金资产依然傲视群雄。

　　数据方面，截至于3月11日，CFTC对COMEX期货黄金的统计表明：总持仓482，035张，非商业性多头、空头分别为239，048张、42，705张，商业性多头、空头分别为102，839张、346，097张。产金企业在千点黄金预期下依然压缩套期保值头寸，数据依然在支持黄金价格，但同时我们也应看到基金对价格的引导程度非常之弱。全球最大黄金ETF基金上周五黄金持有数量为653.4吨，总体维系于高位区间。

　　美国政府周五公布的一份报告显示，美国2月份消费者价格出人意料地与上月持平，这为美国联邦储备委员会(Fed)下周大幅减息以提振经济铺平了道路(如下图所示)。

　　美国劳工部(Labor Department)周五公布，2月份总体消费者价格指数(CPI)与核心CPI双双持平于1月份。这是自2006年11月份以来，美国的核心CPI首次没有较前月有所上升。

　　消息面上：根据《华尔街日报》对经济预期的最新调查，大多数经济学家认为美国经济已经陷入衰退。上月零售额明显下降的最新数据更是强化了这种观点。富国银行(Wells Fargo & Co.)的斯科特•安德森(Scott Anderson)说，这些证据目前已经不容置疑。51名受访者中71%的人认为经济已经陷入衰退，安德森就是其中之一。(通常对衰退的传统定义为国内生产总值(GDP)连续两个季度下降)。世界黄金协会(World Gold Council)首席执行官James Burton称，金价将维持强劲，全球最大的黄金消费国印度的需求应会稳定，尽管创记录高点的金价目前已令需求放缓。在印度首都会见政府官员的James Burton周四(3月13日)称，价格波动已经放缓了印度珠宝买盘，但需求将回到过去水平，因消费者已经适应了新的价格。南非统计局称，该国1月黄金产量年降16.5%，铂族金属产量年降15.9%，因电力短缺导致当月矿场关闭5天。