2008年贵金属预测分析二(2)

　　中国和印度汽车产量不断增长，加上美国柴油车加速转换的可能性增加，将会推动铂价快速上行。但是，GFMS研究发现，近来创下高位纪录的铂价已经引发了新一轮钯对铂的替代浪潮。GFMS还发现，制造商们正在柴油车催化剂中加入钯。在过去一段时间里，铂被替换而导致用量减少的情况已经司空见惯了。然而，这部分减少很大程度上被日益严格的环境法案所抵消了，因为立法通常都会提高每辆车对铂的用量。2008年末，欧洲将强制执行更为严格的环境法案，而美国于2010年也将步入这一行列。

　　庄信万丰和GFMS都认为，2007年钯的需求量可能会增长约2%~3%。2007年的钯市场预计会供过于求，俄罗斯和瑞士的钯存货十分充足。钯市场大量供过于求的状况意味着2008年价格上行的空间有限。与2006年相比，2007年钯价年同比增长了12%。但是，我们认为，如果汽车催化剂制造商们加快用钯替换铂的进程，钯价将获得上涨的动力。此外，钯价可能会在金价和铂价上涨的带动下上行。

　　6.汤姆·巴特勒

　　真实金属咨询公司，伦敦

　　银：14.00美元/盎司~18.50美元/盎司，均价：16.20美元/盎司

　　2007年，白银均价上涨了16%，比2006年58%的涨幅要小得多，不过相对来说表现还不错。但是，与其他贵金属相比，金价和铂价都创下了历史新高，银价有点被人忽略了。白银的基本面仍是过剩，新的工业需求强劲，但是摄影和首饰消费在下降。只要金价继续走高，美元仍受到压力，银价就有望从中受益。今年价格表现的关键是投资，主要是白银ETF体现的需求。如果有足够的投资者认为银价相对其他贵金属而言比较便宜，那么，作为对抗通胀的手段，银价有望再次走高。

　　7.瓦特·德维特

　　标准银行，伦敦

　　金：700美元/盎司~980美元/盎司，均价：835美元/盎司

　　最近的全球经济状况对黄金来说还是利好，但是应该承认，不稳定因素依然存在。

　　我们注意到，在2008整个上半年里，美国经济面临的压力越来越大。因此，信贷息差有望进一步扩大。再加上有些国家的政治风险不断增大，我们认为2008年上半年金价会获得支撑。

　　美元疲软与美国降息密切相关。美联储准备继续降低利率，而欧洲央行对经济增速放缓似乎泰然自若，目前并不打算削减利率。

　　虽然在2007年末的时候世界主要地区对首饰的需求都有所下降，但在价格产生的真实影响被确认之前，这种趋势无疑将持续下去。

　　在上海期货交易所开始挂牌交易的黄金期货会再次引发中国居民对黄金投资的浓厚兴趣。我们确信这一影响将是巨大的。利用商品投资渠道实现资产多元化的趋势会延续下去，这将在金价下降时提供支撑。

　　8.雷内·霍和赖特

　　詹姆斯·艾伦公司，约翰内斯堡

　　金：840美元/盎司~1150美元/盎司，均价：1050美元/盎司

　　开设新矿、新增产量和勘探项目的进展都十分缓慢，这将为金价提供支撑。美元持续疲软的影响也是如此。

　　铂：1529美元/盎司~2000美元/盎司，均价：1750美元/盎司

　　南非的铂矿产量持续萎靡不振。南非政府因安全原因干涉生产过程，缺乏按时投产的新勘探项目，再加上立法因素带来的需求，将使铂价在接下来的一段时间里保持坚挺。

　　钯：350美元/盎司~600美元/盎司，均价：450美元/盎司

　　2008年，钯存货水平下降可能会推动价格上涨。