恒古金:黄金市场周评

　　行情回顾上周在美股企稳的帮助下，投资者信心得到恢复，现货黄金延续反弹走势，收复了前周的大部分跌势。周末报收667.9，企及周布林线中轨位置。在连续几个交易日美股的走高下，美元指数上周承压下挫，为现货黄金反弹提供动力。而上周原油期货交割下挫跌破70美元/桶使得原油持续承压，并抑制了金价的反弹力度。周边环境多空相互制约，本周金价仍有上行空间，但力度以及盘中或将出现回落难料，仍需关注美联储"救市"动向。

　　金融摘要自今年春季美国次级抵押贷款危机爆发以来，美联储一直将通胀问题视为其"心腹大患"，数次政策会议上一再重申通胀是其主要担忧，而忽视了次级抵押贷款问题对金融体系的威胁。然后随着贝尔斯登旗下涉足次级抵押贷款市场的二基金面临破产，美国最大的抵押贷款供应商面临倒闭等消息相继浮出水面，美联储终于按耐不住。同时法国巴黎银行因无法评估三项投资于美国次级抵押贷款市场的价值，因而冻结该基金，表明美国的信贷危机已经蔓延至欧洲，波及全球，此时全球其他央行坐如针毡。

　　信贷危机愈演愈烈令全球央行联合出手"救市"。自8月9日以来，美联储、欧洲央行（ECG）、日本央行和澳洲联储等各国央行已经向银行系统注资愈3000亿，以弥补次级抵押贷款造成的流动性紧张局面，平息市场对信贷危机蔓延的恐慌。但有分析人士指出，美联储8月17日的救市之举才真正起到了一针见血的效果。美联储当日宣布下调贴现率50基点至5.75％，并首次承认其有必要调整政策来控制次级抵押贷款危机崩盘。美国股市随即自低点反弹，并自此拉开了全球股市反弹的序幕。

　　市场人士指出，随着市场对降息的一浪高过一浪，美联储9月18日会议值得期待。另外，本周三将公布的美联储8月7日会议纪录也将会提供未来疑虑动向的一些线索。

　　分析师认为美联储竭力避免在制定政策以外的时段突然降息，或是以以外的降幅宣布下调利率，人们也有较大的把握推断伯南克不会有突袭式"紧急对策"出台。虽然这并不意味着美联储将羞于在9月18日的例行议息会议上降息25点，但却暗示央行的政策行动避免导致市场陷入恐慌。这同样也意味着被男客及其同僚们避免营造这样的预期：美联储将以自身能力平复市场混乱。

　　如果投资者相信美联储总能在危难时刻扭转败局，那么市场无形中将回到近年来无需承担风险的极端背景中。低利率、宽松货币政策的大环境制造了额外的风险偏好，这样的环境也间接引发了近期流动性危机。危机迫使人们对风险定价调整到更为均衡的水准，若这一调整没有起到持续效果，那么经济陷入破坏力更大危机中的预期即将成型。若如此，则来自大幅降息的威胁将成为美联储在未来几周内深入考量的内容。

　　美联储主席伯南克自信贷危机爆发以来首次面对公众发表评论，本周五计划在怀俄明周的Jackson Hole主持年度座谈会。市场分析师认为，伯南克及其同僚将仔细讨论进来的市场波动状况，但他也有望暗示联储大太可能在9月18日前就预先为货币政策定下"降息"的基调。这将是美联储通过"不倾向大幅降息"等的言辞，发表使市场冷静的言论契机。若的情绪能在未来数周内持续，上述策略将显得尤为是高瞻远瞩，当然经历了近期市场的动荡后，本周数据如果能证明美国经济依然稳固，则更是如此。

　　行情分析盘面观察，日布林轨道继上周连续反弹走势之后开始向上修正，上周五报收长阳上穿布林中轨，并收盘于轨道上方，均线系统有所汇聚，7日、13日均线与54日均线即将相交于662水平，技术上明后两日内有短线突破的需要。短期内美股仍在继续走高，将继续助燃金价反弹势头。Scotia Capital分析师表示，本周公布的多数经济数据可能被市场冷落，投资者关注的焦点仍在信贷市场。预计下周二公布的美国8月份消费者信心指数为106，该数据相对重要，此外美联储周三将公布会议纪录，亦会给市场带来指引。另据伊朗代理石油部长周六称，伊朗预计下个月石油输出国组织OPEC召开会议时不会提高当前的原油产量限额，NOZARI预计，随着夏季临近结束，全球

　　今日重要经济数据时间 国家 指标 前值 预测值

　　14:00 英国 8月份Nationwide

　　20:30 美国 8月份UBS/GALLUP投资者信心指数 87

　　22:00 美国 7月份成屋销售 前值57.5万;市场预测57.2万

　　22:00 美国 7月份成屋销售 前值-3.8%/月

　　22:30 美国 8月份达拉斯联储制造业指数 前值-9.7

　　欧洲央行行长特里谢讲话

　　日本首相安倍晋三将对内阁和自民党内部进行改组