高赛尔银评：日央行维持利率不变 白银冲高回落

　　叶林峰 高赛尔金银研究中心

　　周四白银在亚洲市场振荡上行，进入下午盘面受到美国降息预期以及股票市场上涨的带动，基本金属全面上行同时带动白银快速拉升，进入纽约盘面之前白银一度触及11.88美元的日高，但是随后卖盘涌动，黄金快速下挫白银也随之下行，日元在经历了日间的下挫之后逐步出现反弹可能是导致贵金属下挫的原因之一，至截稿时止白银报11.63美元，上涨0.03美元。

　　周三花旗，美国银行，摩根大通和Wachovia等数家银行向FED通过窗口贴现借款20亿美元，之前FED宣布降低窗口贴现率50个基点之时外界还在担忧银行是否会通过这一方式进行融资，而从目前来看美国四大银行带头借款至少表明FED的这一政策有望发挥其作用。另外，受到全球股票市场持续反弹，信贷忧虑减轻，日本央行维持利率不变等因素影响，市场的套息交易呈现恢复的趋势，在欧洲盘面日元出现下挫，但是至晚间日元又有所反弹。在现在次级抵押贷款问题没有完全解决之前，仍和新的有关次级抵押贷款问题仍然可能撼动市场，风险资产可能仍将遭到抛售，这点需要投资者警惕。

　　在全球信用紧缩疑虑仍未消散的情况下,日央行周四连续第六个月维持利率于0.50%不变，符合市场预期。日本央行总裁福井俊彦周四对近期市场动荡可能损及经济表现发表审慎看法，不过他亦暗示，日央行仍维持升息立场不变。金融市场的调整可能需要一段时间，但他视这些波动为风险重新订价的过程，他将密切注意次优抵押贷款问题对美国经济成长可能造成的影响。不过他指出，过去一个月日央行对于实体经济的评估可能已略有好转，若央行一直维持利率不变，问题可能会增加。现在看来9月不太可能升息，因为日央行采取前瞻性措施，而全球金融市场仍有进一步震盪的风险。日央行最早可能在10月采取行动，但如果到时并未升息，可能表示经济表现逊于该行在4月的半年经济报告中的预期，这可能会使今年内升息的障碍升高。

　　NYMEX期货原油期货价格周四持稳于每桶69美元附近，好坏不一的美国库存报告出炉市场市场呈现大幅波动。本月迄今空头范围弥漫，原因有几个，当中包括炼厂利润率缩窄，基金结清汽油多头部位，且对全球信贷危机心存忧虑。上周美国原油库存增加190万桶，大幅低于之前市场预期的减少280万桶，汽油库存减少570万桶，降幅大于预期。LME工业金属周四上扬，受到股市走强以及金属需求依然旺盛的预期推动期镍和期铅大涨超过5%。三个月期铜收高110美元至每吨7,260美元，盘初一度上涨2.6%至日高7,335，各市场总体稳定，这显然惠及金属市场，但是目前次级抵押贷款问题没有得到完全解决之前，市场仍然存在风险，矿业巨擘必和必拓表示，近期商品价格预计将维持高位，而且其客户不认为信贷紧缩会对原材料需求产生大的影响，特别是中国和印度的需求，这对市场形成一定支撑。三个月期镍一度上升5.4%，至29,500美元的高点，但收报27,850低于昨日的28,000，有技术卖盘以及短期交易商的获利盘涌出，今日将是一周最后一个交易日，十分重要而且下周一伦敦市场逢银行假期休市。其他基本金属均以收涨报收。

　　周边关联市场的良好表现给白银带来契机，基本金属最近几个交易日的良好表现给白银的盘中带来提振，但是由于次级抵押贷款危机仍然没有解除，而日本央行维持利率不变并且可能存在加息的预期会给套息交易平仓继续带来风险，因此白银盘中受到较重的卖压，不过在11.60美元附近，仍然存在一定的支撑，短期白银交区间可能位于11.57～11.90美元之间，操作上尽管外部因素有趋好的迹象，但是投资者在谨慎做多的时候仍然需要防范风险。