中鼎日评：短线反弹可期 中期前景未明

　　来源：中鼎黄金 作者：金怀哲

　　昨日市场在日元疲软中，套息交易有转热迹象，风险偏好的修复逐步推高金价，盘中触及661.70，为目前的本周高点。今晨亚太市场开市后，日元以继续下滑态势迎接日本央行会议的货币决议出台，受其影响，金价盘踞于660上方等待基本面的指引。

　　时事背景

　　美联储周三宣布，通过隔夜回购协议向银行注入20亿美元临时准备金，而欧洲央行计划追加400亿长期再融资操作。此前，英国哈利法克斯银行周二透露，正在紧急解救旗下一只债务基金，这表明信贷危机逐步侵入英国的金融系统。

　　达拉斯联储主席费舍尔：市场可能会反应过度，市场修正是不可避免的，

　　经合组织周三报告表示，经合组织成员国第二季度GDP年率增幅由第一季度的2.6%降至2.5%，为05年第二季度来最低。七国集团中英国GDP增长最快，达3.0%；法国最慢，为1.3%。此外，第二季度欧元区对经济的贡献连续第二季度超过美国，两者分别为2.5%的GDP增长创造了0.7%和0.6%。

　　IMF主席拉托表示，全球金融市场动荡的局面有所缓解，主要央行正确地应对了信贷危机，但市场动荡可能会小幅拖缓全球经济增长步伐。

　　英国工业联合会周三公布的调查显示，英国8月工业订单增速创12年来最快，但物价同时加速上升。而英国国家建筑协会周二曾表示，借贷条件趋紧致使居民的购房还贷能力进一步下降，英国2008年房价增幅将进一步下滑。

　　OPEC代表表示，如果9月维持原油产出不变，OPEC可能在今年晚些时候增产，随着冬季临近，高油价不利OPEC的形象。而利比亚称，近期原油价格下跌表明增产呼吁并不恰当，目前没有理由讨论OPEC减产或增产。

　　期市研究

　　昨日期金未平仓合约基本与上个交易日持平，CMX金12月持仓减少600口至187264口，CMX金10月持仓减少500口至35916口，CMX金2月持仓增加400口15816口。期金总持仓估计将继续下滑，买盘动力依然明显缺乏，且市场风险偏好并未出现大幅的好转。

　　综合断市

　　美元降息的市场预期逐步得到提振，但欧洲升息的预期同样减弱，息差优势恐在未来继续呈现，就此认为美元降息将促使美元暴跌的可能不大，且目前降息依然并不确定，相对而言，欧洲升息的可能性大于美元降息。数据表明，全球经济出现降温迹象，这将减小通胀压力、弱化加息可能性。因此尽管市场对美元降息的预期得到不断的提振，市场仍保持较高的谨慎，但不可否认，若套息交易转热而推动日元继续下行，将逐步改善风险偏好，不排除投机盘利用短期操作快速推高金价的可能，只是鉴于风险偏好在短期内无法得到根本性的全面修复，金价冲高回落的可能性较大。故目前风险偏好的修复，恐将仅仅只是扩大金价的波动空间而已。指标显示，整体上金价依然偏弱，但5日均线在658形成支撑，并有望逐步抬高金价，但662～667之间反压重重，金价反弹仍将面临考验。

　　操作建议

　　合理控制仓位，严格设置止损，保持良好投资心态，切勿盲目追涨杀跌。

　　风险偏好无法在短期内得到根本性修复，故波动空间将继续受制，但短期内也有望扩大波动，故不可盲目追高杀跌。持仓者需继续保持谨慎，而止损仍是防止行情突变的最有效手段，目前空单止损可设置于667上方，多单止损可设置于653下方，当然伺机予以平仓也是一个不错的选择，而空仓者仍建议继续予以观望为妥。鉴于市场在等待基本面的指引，故需关注日本央行14:00公布的利率决定，以及14:30的新闻发布会情况。

　　今日有以下经济信息披露，请及时关注盘面变化，投资者在关注美元指数的同时，敬请密切关注原油价格走势。

　　北京时间 国家 指标和事件 前值 本次预测值

　　14:00 德国 二季度出口 -1.2%

　　14:00 德国 二季度进口 3.7%

　　14:00 德国 二季度季调后GDP 前值0.5%/季,3.6%/年;★

　　14:00 德国 二季度未季调GDP 前值3.3%/年

　　14:15 瑞士 7月份贸易收支 前值17.2亿瑞郎;★

　　15:15 瑞士 二季度非农就业人数 前值371万

　　15:15 瑞士 二季度就业率 前值1.8%

　　16:30 英国 一季度商业投资 前值-0.6%/季,9.4%/年;★

　　17:00 瑞士 8月份ZEW投资者信心指数 前值-2.1;★

　　20:30 美国 8月18日当周初请失业金人数;★

　　04:30 美国 8月21日当周周外国央行持有美国国债变化