高赛尔银评：市场疲弱依旧 白银持续走软

　　叶林峰 高赛尔金银研究中心

　　周三整体市场仍然疲软，尽管各家央行针对信贷紧缩已经采取了及时的措施，但是市场仍然如惊弓之鸟一般，昨日市场尽显疲态LME基本金属以及原油市场纷纷下挫，白银遭受拖累日间蹒跚而下，美国盘面之前一度触及12.32美元的低点，尽管随后有所反弹但是符合预期的CPI数据以及股票市场下挫使得套息交易平仓可能持续使得白银冲高回落，全天报收于12.52美元，下跌0.19美元

数据	日期	当前值	预期值	前值
消费者物价指数CPI	7月	0.1%	0.1%	0.2%
核心消费者物价指数	7月	0.2%	0.2%	0.2%
纽约州制造业指数	8月	25.1	19.0	26.5
国外净购买	6月	$1209亿	-	$1261亿
工业产出	7月	0.3%	0.3%	0.5%
产能利用率	7月	81.9%	81.7%	81.7%

　　昨日劳工部周三公布的数据显示，由于

汽油价格下降，美国7月消费者物价指数升幅放缓，78月CPI指数月率上升0.1%，预期为0.2%，扣除食品与能源价格的7月核心CPI指数月率上升0.2%，年率为2.2%和市场预期基本一致。结合昨日的PPI数据来看，通胀确实如前段时间FED所说“仍然不能确定是否会回落”，而且有必要对通胀风险保持警惕，但是从近期的数据来看，随着抵押贷款对整体经济影响的加重可能会波及到经济成长，这样可能迫使FED采取降息的倾向。不过维持利率不变直接向市场注入流动性可以看作是FED的措施，倘若未来抵押贷款市场进一步恶化那么FED才可能降息，这样看来美元可能维持在高位，而由于套息交易平仓导致的抛售，包括贵金属在内的商品市场仍然可能动荡不堪。另外，房屋市场以及地区性制造业数据的疲弱也显示出第三季度经济成长可能逊于第二季度。

　　NYMEX

原油期货周四在电子盘跌破每桶73美元，部分回吐了昨日涨幅，因有关信用市场的忧虑使人担心美国石油需求可能下降。NYMEX-9月原油期货下滑40美分至每桶72.93美元，周三在纽约市场收高95美分报每桶73.33美元。另外美国能源资料协会(EIA)公布，上周原油库存减少520万桶,降幅大于预期的230万桶，此为原油库存连续第六周下降。尽管还有消息称墨西哥湾有飓风形成，但是这些并不能阻止原油价格下挫，原油价格可能在70美元附近获得支撑。LME基本金属期货价格周三普遍下跌，因信贷市场忧虑盖过了铜市罢工忧虑的影响，期锡在抛压打击下挫跌近5%至4月以来最低位。三个月期铜较昨日尾盘跌100美元，收报每吨7,310美元，盘中一度滑至6月底以来最低位7,245，金融市场的震荡还没结束，只要不稳定性持续存在，铜市便应追随全球售出人气，并受这种人气而非基本面左右，但是从较长期而言铜市仍可望持坚，获益于旺盛的中国需求以及产量限制。三个月期锡收报13,825/13,850美元，盘中一度挫跌4.9%至4月底以来最低的13,500美元，受供应面忧虑推动，年内迄今锡价已累计攀升约19%。三个月期铅收于2,960，此前曾自3,010/3,011下挫4.3%至2,880美元，LME铅库存缩至29,350吨，为1990年3月以来最低，仅够全球略超过一日的消费量。随着市场情绪的缓慢恢复，基本金属应该会快速上行，因为基本面仍然是带动市场的根本因素。

　　昨日市场继续疲弱，各大洲

股票市场的大幅下挫使得投资者对次优抵押贷款带来的信用紧缩仍然惴惴不安，商品市场也受到拖累，基本金属和原油纷纷跳水，高息货币继续走软，而日元和美元受到追捧，随之而来的套息交易平仓也在拖累着市场，短期来看在投资者信心没有恢复之前市场仍然具有大幅波动的可能，白银已经连续3个交易日收跌，人气疲弱，不过昨日盘中可以看到在跌至12.3美元附近之后买盘强劲，表明低位仍然有大量的承接盘存在，而且随着实物需求旺季的到来，以及抵押贷款风波的消散，基本面有逐渐改善的迹象，在当前的相对低位投资者可以在设定止损的前提下考虑适当介入多头头寸。