千和黄金：信贷紧缩可能来临 黄金价格缓步回落

　　盘面简述

　　周二现货黄金价格小幅震荡下滑。开盘669.80，最高671.80，最低666.00，收盘667.00。COMEX期金12月成交48048，比前一交易日增加7000余手，持仓减少4457为197120。库存持平。

　　周边市场及背景分析

　　信贷危机事件仍困扰金融市场，欧洲央行在9日和10日创记录的向市场注入1558.5亿欧元后，昨天再次注入476.6亿欧元，美联储一共向市场注资640亿美圆。抵押贷款的危机已经造成世界经济增长放缓，昨天欧元区经济数据已经在一定程度上反映了这一迹象。虽然一部份分析家认为美国的次及房产贷款只是美国房产贷款的一小部分，不足以对经济感到悲观，但是大部分银行确实已经提高了放贷的标准。道指昨天大幅下跌逾200点创3个月的新低，欧元/美圆也击破1.3600支撑，至今日早间已经滑落到1.3500一线。

　　原油市场，NYMEX

　　基础金属LME铜昨天下跌180美金，报收7387。

　　走势分析

　　近期美圆、原油、基础金属对黄金走势影响都极其有限，黄金市场在金融市场动荡的时候，避险功能作用逐步体现，另有部分实盘买家进场也支撑了金价。但是如果全球信贷市场危机造成的信贷紧缩延续的话，那么所有前期投机品种都有可能受到影响，大宗商品价格将逐步回落，至少在短时间内流动性将受到一定压制，虽然美圆在短期内改变弱势未必现实，但是投机性被打压后，美圆指数可能会回到一个相当的位置，这从另一个层面将打压商品的价格，包括对后势黄金价格亦会构成巨大压力，所以即便黄金价格因为短线的避险资金进场有所冲高的话，后势仍不容乐观。从K线图表上分析金价的重心在逐步下移，但随时有可能行成反抽。

　　操作建议

　　中长线投资者考虑反弹高点适当沽空，短线操作可以以震荡行情思路操作，但破位665后低位做多宜谨慎。

　　以上只是笔者的个人分析，并不构成任何实际操作行为。