高赛尔银评：人气受制 静待晚间PPI数据

　　叶林峰 高赛尔金银研究中心

　　周一白银在亚洲盘面经历了小幅上扬之后快速下挫，进入伦敦盘面之后有所上行，由于市场人气受挫纽约盘面表现异常平淡，白银全天报12.78美元，下跌0.01美元。

数据	日期	当前值	预期值	前值
零售销售	7月	0.3%	0.2%	-0.7%
扣除汽车的零售销售	7月	0.4%	0.3%	-0.2%
商业库存	7月	0.4%	0.4%	0.5%

　　商务部周一公布的数据显示，美国7月零售销售月率上升0.3%，高于之前预计的上升0.2%，核心零售销售增长明显，扣除汽车的零售销售月率上升0.4%，另外7月扣除汽车，汽油以及建筑材料之后的核心零售销售月率上升0.6%，高于6月的0.3%，表明经济仍然保持一定的韧性。今日晚间将公布美国7月份生产者物价指数，倘若该数据显示通膨压力下滑，那么可能将为FED留出降息空间以缓解信贷紧缩的压力，FED在本月稍早的政策会议上，虽承认近来次优贷款问题导致市场动荡，但并未软化其对抗通膨的立，并将联邦基金利率目标维持在5.25%不变，市场预估PPI较前月上升0.2%，升幅相对温和，因商品价格随着金融市场一起下跌，扣除

能源和食品的核心PPI月率估计成长0.2%,年率为1.8%，倘若数据疲弱，可能会促使FED提早降息。

　　LME周一基本金属期货价格上扬，因继上周因信贷疑虑引发的动荡后，金融市场终站稳脚跟，但市场人气依旧脆弱。三个月期铜上涨100美元，报每吨7,550/7,555美元，三个月期铝上涨3美元，报2,593。基本金属的基本面仍相当不错，当然若美国经济放缓将影响到需求，但做为主要用户——中国并不会消失不见的。不过投资者目前需要评估金融市场动荡对经济成长前景，以及工业金属需求的影响，基本金属价格可能承压。美国次优抵押贷款危机问题的流动性危机已促使投资者结清手中多数风险部位，其中包括商品资产，包括贵金属在内的金属也成为结清的对象，因此在这次的风波中贵金属的投资属性表露明显。三个月期铅上涨80美元至3,000，三个月期镍上涨至27,450，上一交易日尾盘报26,600/26,650，三个月期锡下滑450美元,报15,300。 (NYMEX

原油期货周一上涨，盘初一度升逾每桶73美元，但结算价远脱离盘初高点，因油品期约回落，纽约港市场炼厂部门重启,，打击油品价格。NYMEX-9月原油期货结算价上涨0.15美元，报每桶71.62美元，盘中在71.12-73.19间波动。尽管OPEC近期的表态非常强硬表示将维持目前产量不变，不会考虑增产，但是美国方面的敦促呼声日益增加可能继续给OPEC带来压力，随着驾车高峰季节的过去以及OPEC可能终将对美国妥协，

原油价格可能逐步下行。

　　白银仍然维持振荡的格局，次优抵押贷款风波导致投资者纷纷减持风险资产，贵金属作为投资品之一也成为被坚持的品种，但是另外一方面贵金属避险的潜能也随之可能慢慢浮现，再加上进入8月之后即将进入贵金属的实物需求的旺季，因此白银近期可能仍然维持一种振荡偏上的格局，交投的区间位于12.68～13.12美元之间，投资者晚间最近两日需要关注美国的PPI和CPI数据，倘若两项数据疲软，那么美元近期的强势可能受到压制，贵金属则有反弹的机会。