威尔鑫：牛市中的波动

　　威尔鑫投资研究中心编译

　　作者：The Aden Forecast 玛丽.安和帕梅拉.亚丁

　　上月，商品市场泡沫充斥。油、铅、小麦和CRB指数以历史最高价收盘。同时，受到从1994年开始的中国经济高速增长的驱动，锡也创过去18年以来的最高记录。

　　受悲观情绪的影响，商品市场出现波动，但目前的牛市行情仍在走高，主要原因在于中国和世界对原材料的大量需求。

　　继续关注市场仍显重要。当然，如果你对整个市场没有是事先的计划和部署，也极易受到市场疯狂波动的影响。

　　以原油为例。油价上涨犹如

　　由于担心经济减速会减少需求，因此油价一度在78美元处下跌。这次下跌也使得一些市场泡沫消失，但油价依然走高，牛市依然持续。

　　黄金也是一很好例证。虽然金价已经有14个月没有达到高点，然而它仍然具有强劲的上涨趋势。金价正在顽强地接近1980年时创下的高点，同时，在将来价格仍具有极大上升空间(见图)。

　　当世界上出现了对战争的担忧或者发生了战争，亦或者出现通货膨胀时，黄金是一个安全的避险工具。例如，当投资者在熊市中面临大量资金损失的风险时，就会转入黄金市场。

　　最初由于对经济减速的担忧曾使金价下滑，但实际上这种情况是有利于金价的。经济减速极有可能促使美国联邦储备委员会提高利率，从而会削弱美元，加大市场对黄金的需求。

　　对黄金的需求也同样在增长。需求者不仅来自投资界和珠宝首饰行业，也有来自过去充当销售商角色的各国央行。俄罗斯、阿根廷和南非都在继续增大国家黄金储备。而中国只有1.1%的黄金储备量，为世界储备量最少的国家之一。他们的黄金储备都不算多，当务之急是增加储备量，而这也为金价以后的猛涨埋下伏笔。

　　让我们拭目以待金价在这个夏季末的表现，而即将到来的秋天可谓黄金的收获季节。