中鼎日评：避险情结博弈风险厌恶

　　本周金价开盘于671.00，较上周收市高开了0.4美元，但随后金价未能承接上周末的强势，短线投机盘获利平仓，打击金价再次回落至670下方。

　　时事背景

　　中国央行官员周日表示，美元仍然是中国外汇储备中最重要的组成部分。此举澄清了最近有关中国将大幅削减美元资产的传言。

　　美联储上周五发表声明指出，向市场注入流动资金是为了促进金融市场的有序运行。美联储在声明中指出，在目前情况下，因货币与信贷市场断流，存款机构可能需要更多资金，美联储将一如既往地通过贴现窗口提供资金。为阻止市场陷入流动性紧缩危机，美联储多次向市场注入资金，并进行了4年来最大一笔公开市场操作。同时，因为次级房贷危机造成若干回购协议损失，欧洲央行也在上周五连续第2天增加额外基金。

　　美国白宫表示，美国总统布什及其经济顾问正密切关注经济和金融市场，同时认为美国经济基本面依然强劲。美国

财政部报告，美国7月政府预算赤字为363.2亿美元。SpendingPulse公布的数据显示，美国7月剔除汽车、汽油和营建材料的“核心”零售销售月率上升0.7%，6月则为上升0.8%。劳工部报告表示，受油价上涨拖累，美国7月进口物价指数月率上升1.5%，高于预计的1%，为连续第6个月上升。

　　欧洲央行行长特里谢表示，将继续关注市场状况，注入流动性证明了央行正在关注市场动向，欧元区经济强劲，物价稳定对经济增长和创造就业至关重要。

　　英国首相布朗周五表示，英国不可能将自己隔绝于全球金融市场之外，但英国经济基本面仍十分强劲。布朗认为需要向市场传达一个重要的信息，即政府已做出所有努力，并将继续为保证经济稳定竭尽所能。

　　经合组织周五公布领先指数显示，全球经济保持持续增长势态，7个主要经济体中的大多数国家都有良好的表现，其中美国领先指数和6个月平均数均连续第6个月上升，这也预示美国经济未来月份有望实现加速增长，仅意大利显示该国经济将面临放缓趋势。

　　期市研究

　　CMX期金持仓基本与前期持平，CMX金12月持仓在周五仅减少1500口至203494口，表明金市的资金出逃并未出现，后市仍能继续维持目前的持仓水平，近期金价有望企稳，但若持仓出现大幅增加，而价格波动较小，也需提防空头大幅经常。目前期金总持仓水平较低，且近日恐将难以有所改观，具体请参见本人周评。

　　综合断市

　　刚开始恢复的市场情绪上周再次恶化，投资者想知道美国次级抵押贷款市场的危机究竟会给银行系统带来多大冲击，金融体系是否会因此而崩溃，商业和经济增长又将受到多严重的打击。虽然在多家央行注资行动中，市场信心得到的小幅修复，但近期前景依然难以乐观，市场在反弹过程将面临沉重的反压。目前市场心态较为脆弱，虽然黄金在周五强势收复失地，但鉴于金价仍处于高位，避险情绪推高的动力恐难以持续，且毕竟汇市企稳才是整个金融市场趋稳的根本所在，短线金价有望在风险厌恶情绪打击下，存在着再度冲高回落的极大可能。虽然指标显示金价仍存继续上行的机会，但意愿表现较弱，上行空间再度受制，676附近的反压继续存在，且其上方681附近的反压更为强大，而下档支撑分别位于669、663和658一线。

　　操作建议

　　合理控制仓位，严格设置止损，保持良好投资心态，切勿盲目追涨杀跌。

　　目前市场脆弱，仅依靠避险情结恐难以有效支持金价上行，但市场恐慌的加剧也能在一定程度上提振避险情结，矛盾的市场心态恐将触发行情的变化无常，博弈成分已明显扩大，故金价风险仍将继续得以提振，后市波动将会有所加剧，故目前不宜中线持仓，建议多空持有者都不宜过于乐观，不妨予以伺机予以减持或平仓，短线可选择逢高做空，但持仓不宜过久，且必须严格止损，而谨慎的空仓者可继续观望等待机会的出现。此外，不要被周五的金价强劲反弹所麻痹，紧张局势引发市场流言横行，但需认识到央行救市的切入点在于稳定币值，故多单介入要慎之又慎。

　　今日有以下经济信息披露，请及时关注盘面变化，投资者在关注美元指数的同时，敬请密切关注

原油价格走势。

　　北京时间 国家 指标和事件 前值 本次预测值

　　14:00 德国 7月份批发物价指数 0.1%/月,1.9%/年★

　　16:30 英国 6月份DCLG

房价指数 10.9%

　　16:30 英国 7月份生产者投入物价指数 0.6%/月,2.1%/年

　　16:30 英国 7月份生产者产出物价指数 0.2%/月,2.4%/年★(数据反映的情况是英国的通货膨胀状况，如数据仍呈上升趋势，将增大市场对英国继续升息的预期，这将对英镑有利)

　　16:30 英国 7月份核心生产者产出物价指数 0.2%/月,2.1%/年

　　20:30 美国 7月份零售销售-0.9% 0.2%★★(数据显示美国消费需求的增长状况，如数据明显上升，将显示美国市场没有受到加息而需求减少，这将对美元有利)

　　20:30 美国 7月份核心零售销售 -0.4% 0.4%

　　22:00 美国 6月份商业库存 0.5%/月 0.3%/月★

　　22:30 英国 6月份领先指标 0.1%★

　　22:30 英国 6月份同步指标 0.2%