现在预测金价达到1000美元还太早

　　著名投资家罗杰斯2006年曾经放言黄金价格会涨到每盎司1000美元，如果要考虑通货膨胀的话，最高可能会涨到2000美元。如今，随着美元的跌宕起伏和国际油价的风起云涌，黄金价格是否真能迎来一个黄金时代？

　　新浪财经特约金仓俱乐部、中鼎黄金、高塞尔金银、东金联合、仟家信、联合金银六家国内资深黄金投资公司展开分析，为你透析黄金价格的未来走势， 打开黄金投资的财富之门……

　　东金联合：现在预测金价达到1000美元还太早 新浪财经特约

　　曾几何时，黄金市场让无数投资者为其疯狂，也曾为其黯然神伤。80年的850美元早已成为黄金市场的传奇，也成为至今无法逾越的高点。回首近十年来的市场，更是跌宕起伏。1997年的黄金价格正好经历在熊市的开始，一直到1999年第三季度才止住下跌，两年中黄金价格从360美元/盎司跌至251美元/盎司，跌幅达30%之多。之后的两年多时间进入了盘整期，波动区间仅仅在85美元左右。从2002年开始黄金市场再次被注入活力，进入了漫长的黄金牛市，从275美元/盎司一路走高，于2006年5月12日冲至25年以来最高点730美元/盎司，市场陷入疯狂状态，之后金价急速回调，仅在一个月内就下跌190美元，跌幅达26%，市场一片狼藉。一年以后的今天，黄金市场经过反复整理走出“慢牛”形态，正在向去年的高点一步步靠近。

1999年—2007年黄金走势图。（来源：东金联合 ）

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　　过去十年中，最值得提及的就是02～06年的这轮“超级牛市”，期间也正是中国黄金市场诞生及发展的重要时期。同时这轮行情让初涉黄金投资的中国人认识了一个新的名词——地缘政治。地缘政治简单来说就是从国家利益出发，把具体国家的安全和发展战略放到全球背景中，从地理的角度加以考察国家间的政治关系。国家政权之间，宗教信仰之间的矛盾所引发的冲突都可归结为地缘政治范畴。

　　总的来说，02～06黄金牛市的起因就是在于2001年“911事件”，自此美国人举起了全球反恐的大旗，先出兵阿富汗，又于2003年发动伊拉克战争，世界不再安宁，一时间中东地区战火纷飞，大量资金进入黄金市场这个避风港以求安全，促使金价一涨再涨，2005年7月7日英国伦敦发生了继911之后有一大恐怖袭击事件——伦敦地铁爆炸案。地缘政治因素再次凸显，金价随之展开了疯狂飙升，不到一年的时间，一盎司黄金的价格上涨了300美元。同时也造就了512高点——730美元/盎司。由于市场投机过度，导致价格快速回调，经过一年多的反复争夺，目前金价已经趋于稳定。

2002年—2006年黄金牛市。（来源：东金联合 ）

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　　按照正常的市场规律来看，影响黄金价格的因素有很多种，最常见的就是“三金传导”关系，即：美金、黄金、黑金(原油)。美元与黄金呈负相关传导，原油与黄金呈正相关传导，根据此规律可以研判黄金走势，当然如果进行深入分析，其中影响美元走势的因素又有多种多样，像美国利率决议、GDP、PPI、CPI、失业率等等，都对每一次的金价变动起着非常重要的作用。

　　“三金传导”

美元、原油、黄金三金传导图。（来源：东金联合 ）

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　　从宏观的角度看，02～06年影响金价的因素以地缘政治为主线，紧张的中东局势以及不断的恐怖袭击都在不断的推升金价，而从微观的角度分析，每一天公布的重要经济数据及美元和原油的走势都决定了金价的短期变化。所以根据需求不同，分析的角度和手段也不尽相同。当然理论与实际的结合并非完全一致，三金传导关系也并非能够完全套用在每次市场的变动中。就像近期金价的变动就并非完全按照此传导关系，黄金价格与原油走势在一定程度上呈脱钩状态，而主要是与美元的走势贴合紧密，虽然伊朗问题悬而未决，地缘政治风险依然存在，但是美国次级抵押贷款市场所引发的风险厌恶情绪横扫金融市场，美股及黄金等投资市场无一幸免。所以说，当前影响金价的主要因素还是以美国经济指标为主，其对投资者的具体交易具有更实际的意义，如果从战略角度研判黄金价格，当以原油及地缘政治因素入手，其实二者关系紧密，原因在于地缘政治危机的多发地为中东地区，而全球70%的原油储量又集中于此，美国一直针对中东的军事行动其目的也不言而喻。笔者认为充当“国际警察”的美国人越发嚣张，多数地缘政治危机都是有美国政府引发出来的，20世纪的全球“反法西斯浪潮”会不会转换成21世纪的全球“反美浪潮”，我们拭目以待。

　　对于今后黄金的价格，市场中已经有各种各样的猜测，其中大部分人认为，由于预期美国经济的放缓，会进一步推升金价，并有一部分机构认为金价年内能突破750美元，甚至某些国际黄金机构预测近几年金价将上探1000美元/盎司，根据笔者分析，在未来的一年中金价很有可能上攻750美元，但是需要以地缘政治风险加剧及美国经济衰退为前提条件，毕竟前期高点的形成主要是由于地缘政治因素造成，所以，即使每年黄金的基准价格都有所提高，但是只有在相似的历史背景下才有可能发生类似的行情。现在预测金价达到1000美元/盎司还太早，那将需要美国经济真的衰退才行。从目前的经济数据看，美国经济1-3年内不会出现实质性衰退，目前次优抵押贷款问题需要根据美国经济来更全面的看待，这次引发的市场波动只是一个小插曲，并不能左右黄金的长期走势。笔者相信在未来的3～5年内，金价仍将呈现牛市，但是价格是呈螺旋式上升的方式，能够重现850美元的高点已属不易。如果黄金价格真的达到1000美元/盎司，那么就意味着美国的经济已经走到崩溃边缘，可想而知，可能性不大，至少未来3年内不会发生这种情况。

　　中国的黄金市场做为新生力量蕴含着巨大的潜力，短短的几年时间已经取得了很大的发展，同时市场上也出现了各种各样的黄金投资产品：上海黄金交易所的实物黄金投资品种、Au(T+D)交易、银行的纸黄金交易、国际上引进的一些主流黄金投资品种以及一些场外交易模式等等，当然其中各具特色，也良莠不齐，我们进行一些简单的分析：

　　1、实物黄金投资：适合长期投资，主要适于投资者将信用货币转换为硬通货，以抵御通货膨胀所带来的资产贬值。

　　2、银行纸黄金：类似国际市场上的黄金投资工具，在银行的平台上运作，安全性较高，但是由于交易模式不灵活(不具备做空机制)且交易成本过高(点差0.8人民币≈3美元)不适合投机群体。

　　3、Au(T+D)交易，是上海黄金交易所推出的现货延期交易，具备T+0、双向交易、保证金交易等特点，较前两种模式更加灵活，但是目前不对个人投资者开放，并且其交易时间不连续，容易加大交易风险。

　　4、国际主流黄金投资工具：其交易模式要比国内现有的品种完善和先进，最大程度的为投资者提供了一个公平、先进的投资平台，但是由于监管的需要，投资者的资金要求进入国际市场体系，同时准入标准较高，所以不是能够被所有投资者所接收。

　　5、场外黄金交易：这类黄金投资品种属于“边缘产品”，由于中国没有黄金市场做市商制度，也就不具备场外交易的条件，而一些公司自行组建场外交易平台吸引投资者，实际上是一种与客户进行对赌的交易模式。由于我国没有相关的法律法规进行约束，所以投资者很难得到保障。

　　6、“不道德”交易平台：这类平台的产生完全是因为利益的驱使，一些不法之徒通过夸大宣传，盗版系统，虚假平台，人为控制价格等手段欺骗投资者，甚至假冒上海黄金交易所会员或国际正规黄金投资机构蒙蔽广大投资者。例如被央视曝光的浙江世纪黄金和上海联泰黄金等。

　　所以，广大投资者在选择黄金投资平台之前应学会如何识别正规投资渠道，以免造成不必要的损失。随着我国黄金市场的逐步完善，法律法规的健全，我们的投资环境会越来越“干净”。

　　未来中国黄金市场的发展和借鉴国际先进平台及理念是密不可分的，笔者相信，随着市场的逐步放开及国际主流品种及黄金公司的介入，我国的黄金投资市场会迅速发展，投资者可以根据自己的投资能力及习惯自由选择平台。就像外资银行进入中国市场与国内银行同时为大众提供服务的局面一样。

　　现在了解黄金投资的人越来越多，各种媒体的宣传及政府的支持都使得黄金投资慢慢揭开它那神秘的面纱，作为最佳的避险工具，投资者应该将黄金投资慢慢纳入到自己的投资组合当中，中国的投资者中有相当一部分是不会进行分散风险的，总是把所有资金投入到一个品种当中，其实这是非常危险的，从经济学理论来看，当投资品种负相关程度越大，资产才越安全。黄金是国际上公认的避险品种，投资者如果将黄金投资作为个人投资理财产品中的一种，将会大大提高抗风险能力，尤其目前国内通货膨胀风险加大，更有必要利用黄金投资来规避风险。

　　总之，根据个人的需求和目的，选择相应的黄金投资工具是非常有必要的，同时，黄金投资已经成为一种趋势，其在未来几年甚至更短的时间将席卷中国投资市场，让中国投资者进入一个全新的领域，进行更理性更安全的投资活动。