威尔鑫:金价随美元指引而摇曳

　　美元

　　周三美元以80.57点开盘，最高上试80.7点，最低下探80.17点，报收80.34点，较前交易日下跌22点，跌幅0.27％，日K线呈现一根基本回吐周二涨幅的小阴线。

　　周三，继美联储主席贝南克与美国财长保尔森呼吁强势美元后，总统布什也粉墨登场激励市场对美国经济及美元的信心。但重弹的老调令市场感到毫无新意，美元没有进一步受到提振，而是再度彰显颓势，基本完全回吐周二反弹幅度，再临向下破位的边沿。周三美元兑其他主要货币亦下跌。周二FED声明中没有给出近期利率政策的任何暗示，相较之下，欧洲央行(ECB)和英国央行则预示今年将升息。“FED昨日相当成功地安抚了市场情绪。”TD Securities首席外汇分析师Shaun Osborne说道，“他们没有任何惊慌的迹象，这已帮助股市回升，人们再度拾起利差交易。”美国总统布什周三称，美国经济强劲，能够应对当前金融市场波动带来的压力。他还表示，如果中国大举抛售以美元计价的资产，以回击美国对中国可能施加的贸易制裁，将是鲁莽的行为。从中我们似乎洞悉，面对美国经济及美元的疲软，官方通过政策调控似乎显得无能为力的尴尬。仅靠对市场的抚慰及舆论引导可能难以扭转美元颓势，这对金市以及整个商品市场而言都是一个好消息。否则，OPEC部分成员国不会埋怨没有从油价上涨中获得利润，因为美元的表现疲软。

　　技术面上，美元依然延续着疲软的趋势。目前收口后的布林轨道正进一步开放，意味着美元面临节奏变换后的新趋势。目前美元运行于布林中轨与下轨之间，趋势明显偏软，下轨位于80点附近。RSI也处于50下方的常态利空区域；SAR抛物转向线持续发出波段趋空信号；KDJ继续发散着利空死叉；MACD显示美元弱势反弹动能在进一步衰竭，MACD与DIF的金叉开口处于不断收敛的趋势。总之，目前基本面和技术面都不太利于美元的后期走向。

　　黄金

　　周三国际现货金价以672.10美元开盘，最高上试676.6美元，最低下探669.5美元，报收674.2美元，较上个交易日上涨2.1美元，涨幅0.27％，日K线呈现一根振荡上行的小阳线。

　　周三金价在欧洲开盘以前的亚洲盘面，呈横盘回软运行态势。欧洲开盘后，金价在670美元附近企稳回升。至22点时分的美国盘面，金价振荡上行至676美元上方。但纵观整个原油及商品金属，皆表现疲软，进而使得金银的强势曲高和寡。23点后，金价振荡回软，回吐部分涨幅，终盘形成延续回升的小阳线。

　　我们不难从动态盘口看出，当前的金价走势完全受美元指数运行的指引。周三缺乏明显激励的美元再度疲软走跌，成为助涨金价的直接因素。故如果美元在技术面与基本面的双重压力下进一步破位下行，势必提振金价“更上一层楼”。当然，我们仍不能忽略商品市场对金价的影响。特别是

原油价格走势，近期NYMEX近月

原油期货价格刷新了06年创下的纪录，但对金市提振甚微。我们知道，基于黄金抗通胀的属性，油价对金价的影响往往需要通过市场对通胀忧虑来传达。目前油价虽高，但似乎没有引发严重的通胀忧虑，我们认为这在很大程度上因为各国存在石油战略储备这样一个环节，即油价高企引发的通胀应该存在一个滞后性，就好像疾病的发生往往存在一个潜伏期一样。目前就是通胀潜伏期，只有油价维持在70美元上方运行，新一轮通胀可能成为必然，届时油价将与金价呈现出较高正相关联。美国能源资料协会(EIA)公布，8月3日止当周美国原油库存减少410万桶至3.404亿桶，但纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周三依然收低。市场认为油价下滑是因为投机性资金从能源和其它商品领域撤出，转而投向正在回暖的

股票。消息面上，利比亚高级石油官员周三称，石油输出国组织(OPEC)在9月会议上预计将不会就是否增产作出决议，因为其需要时间确定近期油价的波动是由基本面因素造成的，还是投机造成的。不过美国能源部长博德曼称，他正在敦促石油输出国组织(OPEC)在9月会议上提高产量，因原油价格盘旋在纪录高位附近。我们认为，OPEC提高产能的希望不大，理由如下：

　　由于美元的贬值，OPEC成员国在油价上涨中的获利被大打了折扣；利比亚高级石油官员称需要观察油价的上涨是基本面造成的还是投机性造成的，其实这很清楚，只是不便明说，就是基本面造成的：基于美国对伊朗因核问题实施武力制裁的忧虑，各国纷纷加大原油的战略库存，布什早在年初就提议让美国原油储备增加一倍。故当前油价的上涨很大程度上源于各国加大战略储备所致，所以前阶段虽美国原油库存连续增加，但油价依然持续上涨。故美国连续大幅度增加原油库存，有隐含对伊朗动武的潜在动机，试想OPEC是否会成全美国如愿以偿呢？甚至伊朗还是其成员国之一。

　　故我们认为油价仍将维持高位运行，美国希望OPEC增产平抑油价，在很大程度上是一厢情愿。故基于油价高企的通胀忧虑会愈发明显。再源于美国经济的疲软，黄金的避险魅力将越来越受到市场关注。短期而言，季度均线的支撑在70.18美元附近，近期油价连续回调已触及上升趋势中的布林下轨，我们认为短期油价在70美元上方企稳进入振荡的可能较大。阶段性油价基本不会对金市构成不利影响。