Kitco:国际8月9日黄金市场评论

　　周三，黄金的走势良好，现货价格上涨3.90美元，报收于674.80美元/盎司。金价的上扬主要得益于微跌的美元（指数现为80.23点）。市场交投依然清淡，笼罩在一片夏日的沉闷气氛之中，但交易还处在一个比较舒服的价格区间。白银我要统计 上涨了6美分，至13.11美元，铂价上涨3美元，收于1284.00美元/盎司。今后几天可能会对黄金比较有利，不过在这段时间里，投资者亦会继续关注其他市场以获得关于金价的外部提示。股市（道琼斯上升了近100点）和原油市场（上涨27美分，至72.69美元）继续保持平稳。

　　周二的

美联储会议没有采取任何利率动作，不过，某些希望联储会因为把市场搅得天翻地覆的信贷危机而采取更通融态度的人，仍感到失望。鹰派似乎又占据了主导地位，因为大多数言论都是针对通货膨胀及其潜在影响，而较少提及次级房贷危机可能拉低经济增长率至2%以下。联储已经连续9次会议未作任何利率决定，有人将其视为某种微微看淡后市的信号。这是否意味着分析人士已经对联储后几个月的动向达成一致了？非也。就像在黄金市场上那样，观点经常是针锋相对的。市场观察在联储会议后的一篇报告中说道：

　　"Argus Research的经济学家Rich Yamarone认为美联储的声明比较强硬。其传达的信息是，"我们正密切关注着市场，但是现在通货膨胀仍是我们最担心的问题，我们的工作不是保护那些进行高风险投资的对冲基金。"Yamerone说。

　　"我认为美联储没有给出市场希望听到的任何东西。"DMJ Advisors的首席经济学家David Jones在一次电视采访中如此说道。

　　但也有其他的一些分析师表示他们在声明中听出了温和派的潜台词。

　　前美联储主席Robert Parry认为，伯南克的美联储对经济风险的评价已经向中性"迈出了一步"。 High Frequency Economics的首席经济学家Ian Shepherdson说，联储对于经济下滑风险的讲话直率得让人吃惊。"从联储承认问题极为严重这点来看，他们的担忧程度远比市场从其前几次讲话中所能感受到的大得多，"Shepherdson说，"不会立即有所动作，不过后面进一步混乱/疲软的数据会让他们采取行动的。"

　　不过，华盛顿邮报认为："由于声明仍将通胀当成关注焦点，因此联储错过了向市场发出信息的黄金时机，他们本应该明确表态，说明自己正在认真考虑信贷危机和由市场引起的经济减速问题。"

　　此时确实难以就一或几个方面的状况采取明确的市场策略。股市在联储发表声明的之前、之中和之后也走出了相反走势。

　　如果说未来还有些难以确定，那么对已经发生过的事就没有什么值得疑问了。在2007上半年的一篇冷静的分析文章中，Associated Press的记者Laura Villagran写道：

　　"今年有利于金价上涨的因素都齐了：疲软的美元、高企的油价以及中央银行对通货膨胀的担心。可是，黄金仅勉强上涨了5%。"（Kitco一年的黄金日线图也显示，到昨天收盘为止，金价只上涨了4%。）

　　根据Thomson Financial的数据，假定你从今年1月1号开始投资1000美元，如果你投资铜、小麦、汽油、大豆或原油的话，那么你的理论收益将比投资黄金要多。亚洲和欧洲的

股票以及美国的中型股也比黄金走得要好。

　　分析师们提出了若干原因来解释黄金的不佳表现。他们说，由于信贷市场的紧缩，大型投机者不得不在黄金市场上减仓以为别处的投资提供资金。由于投资者可以更加容易的投资商品市场，因此黄金也面临着来自其他市场方面的竞争。

　　OptionsXpress Inc.的资深期货分析师Mike Zarembski将黄金缺乏表现归咎于商品市场上的大投机商正面临日益严重的流动性危机。随着次级借贷市场危机的显现--越来越多信用记录不佳的借款人面临无法还款的局面--总体的信贷条件已经收紧。Zarembski说，当大投机商需要减仓降低损失时，他们会选择最具流动性的资产，因为他们可以非常迅速地将这类资产转变成现金。黄金就是最具流动性的商品之一，其次是原油。

　　此外，根据商品期货交易协会（Commodity Futures Trading Commission）的最新报告，上周黄金市场的多仓出现净流出，或压注金价上涨的情况。该机构一直跟踪商品市场上的投机性持仓情况。在7月31结束的那周里，多仓减少了40.5%。

　　（此时的）阻力位于675-680美元/盎司一带，市场仍将维持区间交易。新消息和更多从假期中晒黑回来的投资者们将促使金市的交易更加活跃。同时，官方机构的售金行动仍将继续。瑞士在今年7月份已经出售了35吨黄金--占该国计划到2009年出售250吨黄金的14%，比6月份的出售量增加了一倍。