高赛尔银评：多因素影响 白银小幅反弹

　　叶林峰 高赛尔金银研究中心

　　周二白银在亚洲市场呈现区间振荡，下午进入伦敦盘面之后受到英镑下挫的影响走低并且在纽约早盘一度下挫至12.87美元的低点，随后受到LME期铜上行的带动白银快速上行，最终企稳在13美元上方，至截稿时止白银报13.06美元，上涨0.11美元

　　周二美国劳工部公布的数据显示，美国第二季度生产力加速不及预期，年率上升1.8%而之前的市场预期为上升2%，同时，劳工部下修了过去两年间的生产力增长数据，这表明通胀压力增大另外，劳动力成本在第二季度上升超过预期达到2.1%，而市场预期为1.8%，劳动力成本的上升和生产力增长不能匹配，那么可能最终迫使企业提高产品价格从而引发价格压力，美国经济能否在保持目前通胀状况下扩张看来还仍然未知。

　　凌晨公布的FOMC会后声明使得市场再掀波澜，FED认为经济下行的风险有所增加而且近期金融市场的波动很大，市场的信贷环境吃紧，尽管经济可能继续温和扩张但是通胀可能不会如预期般下滑是主要的隐忧，未来的经济政策取决于经济增长和通货膨胀的程度。在声明公布后美元一度大幅下挫，而贵金属则快速走高。不过，FED并没有在降息问题上有所松口，尽管认为房屋市场仍然处于调整之中，但是表示通胀仍然是其关心的主要问题，由此可见FED仍然倾向于按兵不动继续观察经济的走向。

　　LME期铜价格周二追随股市上升，因市场揣测美国联邦储备理事会(FED)可能会提早而非推后采取降息举措以重树投资者信心，期锡则创下纪录新高。金属摆脱美股疲势影响，追随欧股涨势而上升，LME三个月期铜价格上升至7,745美元，有迹象显示流动性和信贷环境正在改善，场内出现一些轧平期铜空头部位的操作，市场还关注墨西哥当局是否会裁定墨西哥集团(Grupo Mexico)工人罢工属于合法。三个月期锡一度跳涨超过5%至17,050美元的纪录新高，终场收在16,750。三个月期铅上升46美元至3,150美元，其涨势主要是受基金买盘带动，而且期铅昨日跌幅显得过度。NYMEX期货

原油价格近期大幅下挫，周二小幅反弹，在美国驾车季高峰结束后和冬季到来前，石油市场进入了一个“过渡期”，上周曾触及纪录高点的油价周一挫跌近5%，至71美元附近，市场担忧美国经济成长将放缓，对冲基金等金融投机者是近期跌势的始作俑者他们大量出脱手中的多头部位以锁定获利，但如果石油输出国组织(OPEC)下月不取消限产措施，随着冬季临近，油价可能重拾升势。

　　尽管今日原油市场波动剧烈但是对贵金属市场几无影响，而日元

汇率，

股票市场成为对贵金属市场影响较大的因素，原因仍然还是抵押贷款风波导致的套息交易影响。周二FED利率会议并没有针对降息而松口，FED的关注仍然集中在通货膨胀上面，因此美元即使下挫但是跌幅可能也有限，总的来说FOMC的会后声明和以往并没有太多不同，FED的镇定也许可以帮助投资者恢复一些信心，从目前的状况来看，笔者仍然对白银保持谨慎的乐观，短期突破13.16美元对后市将有所帮助，但是目前的区间振荡看来仍然没有完结，交投的区间位于12.83～13.16美元附近。