高赛尔日评：欧美股市重挫 日元再现峥嵘

　　高赛尔金银研究中心 党峰

　　26日欧美股市重挫，再次大规模引发套息交易平仓行为，黄金受此拖累大幅下跌，2月底的市场表现恐将重现。

　　欧美股市重挫 2.27惊魂再现

　　昨日美元波幅不大，原油尽管盘中再创77.24的新高，但最终回落。黄金昨日的下跌受到美元和原油影响不大，而主要是由套息交易平仓引发。

　　因有迹象显示美国房地产市场将进一步走疲，并且企业并购融资环境恶化，美国股市大幅收跌，其中道指重挫约300点。欧洲股市创下今年以来第二大单日跌幅。昨日美国6月新屋销售减少6.6%，低于预期，而房价低于5月，加深了市场担忧，风险厌恶情绪再起，套息交易平仓行为再次大规模出现，低息货币日元、瑞郎受益走高，日元更是日内出现近200点的跌幅，2月27日的一幕再次上演。此外，关于日本8月升息的预期也是促成此次套息平仓的诱因，而随着这种预期的加重，短期内套息平仓仍有延续的可能。

　　笔者之前曾一再提示留意日元带来的潜在风险，昨日的走势印证了笔者的判断。由于日本长期维持的低利率政策，使得套息交易有愈演愈烈之势，未来日元的升息及由此引发的套息平仓将长期内对全球投资市场带来短时间剧烈波动的隐患。

　　黄金作为避险品种，在出现市场风险时本应受到追捧，但2月底和7月底的走势却说明黄金也成为减持品种。笔者认为主要原因在于对回避套息平仓下的市场风险，投资者的首选是赎回低息货币，而黄金处于相对高位本身也积累了一定的获利筹码，投资者急于兑现以弥补在其他市场上的损失，此外，之前套息平仓对黄金的影响也使得投资者存在心理上的担忧。

　　在美元的走势方面，昨日的小幅调整未破坏其反弹行情的延续，目前日线MACD已形成金叉，今日晚间的二季度GDP数据或将决定美元能否继续反弹。目前黄金市场的关注点暂时转移至日元走势上，美元的影响料将有限。笔者认为，今日晚间的GDP数据对黄金市场的影响较难判断，目前市场普遍预期二季度GDP将表现良好，提振美元从而利空黄金。但另一方面，若GDP表现良好，则对美股有利，套息平仓有望得到抑制，利多黄金。因此面对此重大数据，投资者需格外留意其带来的市场表现。

　　原油市场尽管冲高回落，但整体趋势依然向好，套息平仓对其的影响有待观察。

　　黄金再现2月底走势 短期或将继续回落

　　昨日黄金虽盘中短暂跟随美元原油走势，但更多受到日元影响，分时走势上与日元保持了较高的同步性。

　　现货金日线上，昨日收出大阴线，最大跌幅近15美元，一举击穿10日20日均线，6月底以来形成的上升趋势被完全破坏。整体形态上，金价依然未能摆脱640～690的箱体，价格自箱体顶部的回落给人留下再探箱体底部640一带的想象空间。5日10日均线双双拐头向下并有形成死叉之势，在价格上方构成反压，30日均线暂时提供价格的支撑。昨日尽管收出近乎光头大阴线，但价格与短期均线的乖离率已明显偏大，存在反弹修复的要求。MACD将要形成死叉，KDJ则迈入超卖区，但K、D仍有下行空间。布林带依然向上开口，中轨支撑面临考验，技术指标的多头排列已被破坏。

　　60分钟线上，24日和昨日形成下降趋势线，价格若短期无法突破则仍存在较大下探可能。

　　周线上，昨日的的下挫使得周K线暂时呈现高位阴包阳走势，周线上均线系统缠绕，布林带开口收窄，均在说明目前价格中期内的盘整格局。形态上，本周的下跌看似C浪回调的开始，而由于之前两周大幅上涨使得价格与均线间距拉大，若今日晚间价格重新拉起，也可视为对乖离率的修正。因此今日如何收盘显得尤为关键。

　　价格上方压力668～670，下方支撑660～662。

　　笔者认为，套息交易的平仓行为或将延续，美元存在继续反弹可能，

原油价格在接近78美元存在较强压力，在实物需求不足情况下，黄金短期走势不容乐观。今日的美国二季度GDP对市场的影响目前较难评估，是今日走势的最大变数，但黄金的下跌趋势已非常明显。在实金需求旺季到来之前，金价难以摆脱640～690箱体整理的格局，不排除克隆2月底走势，快速下探箱体底部的可能。从今日走势看，由于乖离率偏大，金价有反弹要求，并且今日继续大幅下挫的可能较小。投资者不宜死守看涨思路，可选择逢反弹多单离场，同时顺势而为，逢高沽空，T+D投资者因晚间休市，建议调整仓位，规避风险。