专家认为：中国今年不可能推出黄金基金

　　适值中国正研究拓展新的黄金投资工具之际，首个以日元定价的黄金交易型开放式指数基金（ETF）即将在日本粉墨登场。

　　日本野村资产管理公司将在日本首推以日元定价的黄金ETF。据悉，野村已在日本金融部门完成注册，将于8月2日发行黄金ETFs，并于8月10日在大阪证券交易所上市。

　　业内人士认为，这对于黄金基金市场尚为空白，黄金投资工具比较缺乏的中国黄金市场来说，无疑敲响了一记警钟。

　　国内黄金基金尚在研发

　　黄金ETF是以黄金为基础资产，追踪现货价格变动的金融衍生品，在海外广受欢迎。当前，中国尚没有正式的黄金基金。尽管此前有消息说，上海国际集团有意向通过旗下的上海国际信托投资公司发售黄金基金，但经过记者深入采访后发现，目前该计划仅处于研发阶段。一位内部人士向本报记者透露，由于国际集团内部高管变动，该基金研发工作可能遭搁置，今年推出黄金基金的可能性为零。

　　我国90％以上的黄金需求仍来自黄金首饰，投资需求主要是实物黄金、纸黄金两种方式。上海黄金交易所正积极拓展国内黄金投资渠道，除筹备黄金期货外，7月初开始通过部分会员可以代理交易所内的AU9999和AU50克两个品种，最小交易单位100克，可以交割。

　　世华财讯分析师张金云向本报记者表示，黄交所的AU9999和AU50克两个品种，性质上已经接近黄金ETF，但在变现便利程度和交易活跃度上尚不足。他表示，如果中国推出相应的黄金ETF，将有利于挖掘民间的黄金投资需求，2006年上海黄金交易所交割量为1250吨，这为中国推出黄金基金奠定了基础，也暗示中国在黄金投资需求方面的巨大潜力。

　　不过，高德黄金执行总裁张卫星向本报记者表示，目前，我国黄金基础市场发展还不够成熟的条件下，建立黄金ETF的可能性不大。

　　黄金ETF入市将稳定金价

　　野村

资产管理公司隶属于野村控股集团。由于日本现行的投资信托法规不允许这类产品交易，规定ETFs只能以有价

证券作为基础，野村的黄金ETF基金将以同黄金有关的债券为标的，以日元/克来定价，定价基础为每天伦敦午盘定盘之后的现货黄金价格，并按照格林威治时间16∶00（北京时间24∶00）时美元/日元

汇率。

　　环球外汇网专家向本报记者表示，野村发行的黄金ETF正式入市后，将进一步稳定黄金市场的价格，拓宽黄金ETF市场，其操作理念将由投机转向投资。

　　相较于其他黄金投资手段，如购买现货金条、金锭，交易黄金期货期权等衍生品，黄金ETF基金投资具有交易成本低，交易手续便利并有实物黄金为依靠，同时可进行卖空和保证金交易等优势。对个人投资者和机构客户均有较大吸引力，在海外广受欢迎。

　　2003年，世界上第一只黄金ETF基金在澳大利亚的悉尼上市，由于地处偏远，影响相对有限，而且其本身就带有实验品的特质，从批准到设立用了两年时间，故其历史价值大于实际价值。2004年是黄金ETF大发展的一年，三只黄金ETF相继设立，并成就了目前黄金ETF市场的巨无霸——Street Tracks Gold Trust基金（纽交所代码GLD），该基金由世界黄金信托服务机构发起，于2004年11月18日开始在纽约证券交易所（NYSE）交易，高峰时期持有黄金超过400吨，此后黄金ETF产品在全球引发了认购热潮，并一度被华尔街的分析师认为直接促进了2004年后黄金价格的走牛。