威尔鑫点金：原油劲扬助金价整理后突破

　  威尔鑫投资研究中心 杨易君

　　美元

　　周三美元以80.5点开盘，最高上试80.66点，最低下探80.23点，报收80.38点，较前交易日下跌13点，跌幅0.16%，日K线呈现一根振荡下行创近15年新低的小阴线。

　　周三美元振荡下行，击穿04年80.39点低点后，创出至1992年9月14日以来新低。短期美元市场人气依然极度利空，就联美联储主席贝南克的“唱腔”也显得空洞。美元在亚洲盘面即创出日内低点，欧美盘面曾试图在超跌后反弹，但市场明显对贝南克毫无新意的发言感到乏味，促使美元在美国再度迎来抛压收低。周三对美元市场的影响主要来自消息面，首先是市场对美国房市的忧虑。贝南克在讲话中也谈到房屋营建可能会拖累未来几个季度的经济，美国经济面临的风险是房屋市场调整较预期更久。市场认为这是周三贝南克讲话表达的核心观点，使得随后市场对贝南克鼓舞市场信心的老调明显不敢兴趣，美元遭遇进一步抛压。虽美国6月新屋开工意外反弹，从而结束了此前连续两个月的下跌势头，但因营建许可大幅下降，使得市场认为新屋开工的反弹仅昙花一现，没有对美元构成丝毫利好刺激。贝南克强调美联储将对经济的改变保持警惕，认为能源价格虽继续高企，但是不可能维持当前涨势。这些是完全空洞的言论，市场未予理会，这让笔者想起04年6月，当油价上行至40美元令市场惶恐之际，前美联储主席格林斯潘预计油价将在半年内回落至20美元附近，但可笑的是5个月后我们看到油价上涨到了55美元。昨晚贝南克的发言中谈到对美国经济出现的变化将保持关注，较以前抑制通胀态度坚决，紧缩货币仍存在可能的观点渐渐相去甚远，进而使得美元利率中短期可能不会调整。但笔者依然持与高盛同样的观点，下一次的美元利率调整将是降息。

　　贝南克在国会证词中重申，通膨是FED首要关切，但表示,，楼市低迷可能殃及未来数季经济成长。交易商本已对次优抵押贷款危机惶惶不安，贝南克的讲话更触动了他们的神经，令他们没有理由再买入美元。Forex Capital Markets首席策略师Kathy Lien表示，贝南克的讲话明显对美元不利。“FED没有准备降息，但贝南克收敛了强硬的态度，明显显示出连FED官员都开始担心了。”她表示。FED还下调了今明两年的经济成长预估。FX Solutions首席市场分析师Joseph Trevisani表示：“次优抵押贷款问题的暴露对美元不利，特别是在美国两大贸易伙伴国都预期将升息的时候。”

　　技术面上，美元在指标超跌态势中迭创调整新低，利空趋势非常明显。近五六个交易日维持碎阴阳下行，我们认为美元仍存在进一步加速下跌的可能。从资金流向上看，现汇市场的抛压非常明显。期汇市场中，基金在持有大量美元空头后处于持仓待跌放大利润的态势，由于目前经济在美元期汇上的净空持仓处于绝对高位，令我们亦怀疑基金进一步增持空头的能力。故如果现汇市场的抛压减缓，美元可能迎来超跌反弹，这是我们需要从技术上密切留意的。只是目前还没有这样的痕迹。笔者提醒，如果美元再度出现破位下行的中长阴，投资者不妨短期保持谨慎。就阶段性而言，我们认为美元在创出约15年新低后的颓势不会草草结束。日内美元明显的反压在80.55点附近。由于近期金市与美元维持着较高的负相关联，故美元阶段性弱势仍将构成黄金市场的提振。

国际现货金价日K线图，（来源：威尔鑫）

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　　黄金

　　周三国际现货金价以664.6美元开盘，最高上试674.1美元，最低下探664.1美元，报收672.3美元，较前交易日上涨7.7美元，涨幅1.16%，日K线呈现一根突破近期盘整的中长阳线。

　　周三金价在亚洲早市开盘后即维持单边上行格局，这在很大程度上来源于美元的疲软下跌。美元在13点左右的亚洲盘口即创出了日内80.23点的新低，但亚洲盘面的现货金价一直单边上行至15点时分的欧洲初盘，金价最高触及669.7美元，相较于早盘上行约5美元。随后由于美元呈超跌后的快速回升，令金价受抑振荡回软，并在美国初盘回落至665美元略上，此刻趋强的油价为金市提供着些许关联支撑，基本金属延续近日疲软，未能给金市带来关联动能。22点30分后，市场出现了可惜的一幕，美元仅仅略微回软，但油价在美国能源库存报告公布后跳涨至75美元上方，金价呈现出久违与油价的跳升格局，且作多的意愿更为积极主动，金价从667美元快速跳升至672美元上方，终盘亦强势持稳。通过近2月的调查，我们发现威尔鑫资讯会员中的激进型投机者不在少数，于是在减持波段投资理念的前提下，我们加大了对激进型会员的短线指导。近期我们一直秉持相对重仓的波段持有多头，激进型投资者更是通过部分短线交易将获利放得更大。目前我们的会员依然重仓持有6成以上的多头。特别是白银，通过对基金的资金流向分析，我们果断将6月26日的大幅破位下行定义为诱空，建议会员闭着眼睛逢银价回档买进便是。随后我们的会员版将在秉持波段操作的前提下，加强迎合激进型会员的短线指导，希望投资者一如既往的保持着对威尔鑫的关注与信任。就关联市场对黄金的影响而言，我们认为趋强的油价，疲软的美元皆将继续构成对金价的阶段性提振，基本金属在伦铜的带领下或将调整企稳，继续形成利好金市的关联环境。但短期而言，油价毕竟已经逼近78.4美元近16年纪录高点，美元亦处于连续的超跌钝化，如果美元进一步加速下行，或油价进一步加速上涨，我们都得谨防市场可能面临的振荡波及金市。当然，这仅仅只能视作短期的市场行为。

　　就关联的原油市场而言，我们认为油价仍处于强势阶段，形成金市阶段性关联提振。美国原油期货周三上扬逾1%，汽油期货反弹逾4%，受上周汽油库存意外减少激励。原油库存降幅超过预期也对油价有所助益，但降幅仍在市场预估区间内。利比亚石油部长表示，原油市场尚未出现供不应求的格局，美国希望OPEC成员国增产恐将化为泡影。高盛预计油价年底将达95美元，笔者认为不是没有这种可能。

　　基本金属以伦铜为例，如图所示：

伦铜3月日线。（来源：威尔鑫）

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　　伦铜虽已连续回软7个交易日，但幅度却非常有限，其始终运行在布林中轨上方。我们认为，伦铜近两日应该在布林中轨位置获得支撑而回升，如果进一步调整击穿布林中轨，市场人气可能受到进一步重创，短期恢复额难度较大。故已经取得市场人气优势的多头不应放弃布林中轨的支撑。技术指标上，目前伦铜日k线处于短期好坏的临界，这种盘弱格局进一步持续将对多头不利。纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周三反弹收高，受来自贵金属市场的涨势带动，分析师称在守住关键支撑位后，短期将呈现技术性强势。经纪公司OptionsXpress资深期货分析师Mike Zarembski表示：“我认为期铜跟随贵金属市场走强，金价突破重要阻力位，期银大涨。”

　　此外，近期以恐怖活动抬头的地缘政治因素也将构成金市新的提振因素。美国近日对恐怖主义威胁发出新警报。情报部门的报告显示，“基地”组织(al Qaeda)似乎已在巴基斯坦重新纠结力量，可能准备对西方国家发动新一轮袭击。美国情报机构在周二发布的《国家情报评估》(National Intelligence Estimate)报告中称，美国本土安全面临的最大威胁仍然来自本•拉登(Osama bin Laden)的恐怖组织。巴基斯坦靠近阿富汗边境的部族地区已然成为“基地”组织高层领导的藏身之地和指挥所。美国情报部门官员称，本•拉登和“基地”组织二号头目艾曼•扎瓦希里(Ayman al-Zawahiri)均有可能藏身此处。据美国官员称，“基地”组织领导人正在巴基斯坦与阿富汗接壤的边界地区训练从欧洲和非洲招募来的恐怖分子，并与全球其他恐怖组织、尤其是伊拉克和北美的恐怖势力展开合作。美国国家情报局官员吉斯塔罗(Ted Gistaro)表示，“基地”组织核心领导层的控制力已有所加强，目前正在招募和部署人员。