中鼎金评：突破扩大上行空间 头寸调整仍是软肋

　　昨日金价在美元继续下滑和日元8月升息预期下降双重刺激下，强势摸高674.00，后虽有小幅滑落，但始终维持在672附近调整。今晨亚太市场开市后，金价继续呈现672上方的窄幅调整态势。

　　时事背景

　　国劳工部周三公布的数据显示，随着能源成本急剧下降，美国6月消费者物价温和上升。而美国6月新屋开工意外反弹，从而结束了此前连续了两个月的下跌势头。但因营建许可大幅下降，新屋开工反弹可能仅是昙花一现。

　　美联储主席伯南克周三表示，美国经济将在2007年温和增长，并有望在2008年加速上升。但他同时警告称，美国经济增长仍面临众多风险，央行将继续保持对通胀的关注。尽管美国当前的通胀水平比较温和，但可能只是短暂现象。他预计美国核心通胀在今年下半年和2008年将小幅下降，但仍将继续保持对通胀的密切关注。

　　近期深陷次级抵押债务危机的美国知名投行贝尔斯登周二(7月17日)警告，该机构旗下对冲基金亏损惨重，债权人要求低价出售基金资产，投资者因此可能血本无归。

　　最新公布的统计数据显示，欧元区5月贸易盈余较去年同期大幅改善，但略微不及4月。

　　伦敦金融服务行业推动经济增长和就业人数创新高，6月英国失业率降至2年来低点。英国央行(BOE)周三公布的7月4-5日会议纪要显示，英国央行货币政策委员会(MPC)以6:3通过升息25个基点，至5.75%。

　　日本内阁府周三公布的数据显示，5月领先指标修正值为40.9，高于初值的30.0。5月同步指标修正值为60.0，低于初值的66.7。

　　期市研究

　　昨日CMX金8月持仓仅减少1700口至145244口，而CMX金12月持仓增加3200口至103285口。期金总持仓在近期继续上扬，表明风险偏好继续得到修复。但鉴于CMX金8月仍有大量头寸未平仓，金价若出现快速拉升，将扩大反压，故上行空间虽有小幅扩大，但依然受制于当期期金的未平仓头寸。

　　综合断市

　　受市场对日本通缩仍在延续的预期在昨日得到提振，故在8月升息可能性下降的同时，市场对流动性担忧得到暂时的缓解，风险偏好得到进一步提振。同时在美联储主席在国会的证词中也暗示通胀将会有所缓和，从而引发市场再度打压美元，故今晚的6月领先指标将成为决定美元能否在本周形成反弹的重要数据，金价也因此将继续等待指引。从走势来看，金价已基本形成较为有效的上行突破，有望继续上行至678附近，但受制期金头寸调整的影响，后市仍有望呈现670上方的振荡格局。同时，日线部分指标继续位于超买区域，存在短线调整的技术性要求，调整空间最低可下探665，但然随着时间的推移，该点位会有所上移。

　　操作建议

　　合理控制仓位，严格设置止损，保持良好投资心态，切勿盲目追涨杀跌。

　　虽然上行空间已得到扩大，但短期内恐难以形成较为强势的上行，故不建议追高介入多单，可待金价下落至669附近小额介入，同时在665附近予以加仓，此外，目前多单持有者可等金价上行至678附近予以减仓。而空单介入在目前金价已实现突破后暂不予以认同，且持有空单需伺机予以平仓避险。

　　今日有以下经济信息披露，请及时关注盘面变化，投资者在关注美元指数的同时，敬请密切关注

　　北京时间 国家 指标和事件 前值 本次预测值

　　14:00 德国 6月份生产者物价指数 0.3%/月,1.9%/年★(数据反映的情况是德国的通货膨胀状况，如数据仍呈上升趋势，将增大市场对欧洲继续升息的预期，这将对欧元有利)

　　14:15 瑞士 6月份贸易收支12.6亿瑞郎★

　　16:30 英国 6月份零售销售 0.4%/月,3.9%/年★(数据显示英国消费需求的增长状况，如数据明显上升，将显示市场需求依然旺盛，这将对英镑有利)

　　16:30 英国 6月份M4货币供应量 1.2%/月

　　16:30 英国 6月份M4货币借贷 233亿英镑

　　17:00 瑞士 7月份ZEW投资者信心指数 -0.1★

　　20:30 加拿大 5月份加拿大投资外国证券 131.7亿加元

　　20:30 加拿大 5月份外国投资加拿大证券 15.4亿加元20亿加元

　　20:30 加拿大 5月份批发销售 -3.1%/月,4.1%/年

　　20:30 加拿大 5月份批发库存 0.5%/月,7.2%/年★

　　20:30 美国 7月14日当周初请失业金人数★

　　20:30 美国 7月7日当周续请失业金人数

　　22:00 美国 6月份领先指标 0.3% 0.0★★★(预测未来经济发展情况的最重要的经济指标之一，是各种引导经济循环的经济变量的加权平均数，显示美国的经济前景，若数据如预期下降，则将增大市场对美国降息的可能，这将对美元不利)

　　22:00 美国 7月7日当周道琼斯-三菱东京UFJ银行商业景气指数

　　00:00 美国 7月份费城联储制造业指数18.0 12.0

　　00:00 美国 7月份费城联储就业指数 5.6

　　00:00 美国 7月份费城联储物价获得指数 5.1

　　00:00 美国 7月份费城联储物价支付指数 29.7

　　00:00 美国 7月份费城联储新订单指数 18.3

　　00:00 美国 7月份费城联储装船指数 5.0

　　02:00 美国 美联储6月27日至28日货币政策会议记录★