中鼎黄金：平仓扩大 振荡延续

　　受期金头寸调整影响，昨日金价在美盘出现小幅振荡下调，最低下探665.50，此前在美盘开市金价曾一度再次攀升至668.60。今晨亚太市场开市后，金价小幅上行至664上方，目前盘内最高触及666.10。

　　时事背景

　　据纽约联储周一数据显示，纽约联储地区7月份的制造业活动小幅上升，制造业物价支付指数也有所下降，制造业库存则降至零以下。

　　德国总理默克尔和法国总统萨科齐周一均表示，欧洲央行的独立性不容置疑。但在欧元走强的问题上，这两国领导人有着不同的看法。欧洲央行管理委员会成员奎登日前表示，欧洲央行尚未决定是否在9月份升息，但他认为欧元走强对欧元区多数消费者和企业有利。欧盟经济与货币事务委员阿尔穆尼亚周一表示，美国经济放缓并不能证明欧元兑美元理应大幅波动。

　　英国抵押贷款协会主管周一表示，受利率上升拖累，英国08年

　　据英国央行周一公布的一份文稿称，人民币重估不会成为其它亚洲货币升值的催化剂，也不会给全球贸易失衡带来明显改善。

　　石油输出国组织(OPEC)周一表示，08年全球原油需求将温和增长，除OPEC之外的其他产油国供应量将继续扩大，进而全球对OPEC原油的需求将相应降低。伊朗石油官员认为，OPEC增产只会导致全球原油库存上升，而并不能降低油价。卡塔尔石油部长称，OPEC没有理由在9月前召开会议，炼油厂产能匮乏和政治因素应为高油价负责。

　　期市研究

　　期金头寸调整日益扩大，昨日CMX金8月持仓减少8000口至147097口，而CMX金12月则大幅增仓近万口至96731口。本周后几个交易日的期金平仓幅度将会进一步扩大，而金价波动也将趋于频繁，但波动空间将逐步得到压缩。

　　综合断市

　　近期再起波澜的次级抵押贷款市场，北京时间今晚10:00，美联储主席伯南克将在美国众议院金融服务委员会作证词陈述，而在周四也将在参议院金融委员会作类似的证词陈述，这将引起市场的重点关注。美联储在6月会议之后发表的会后声明中表示，核心通胀数据虽有改善，但尚无充分证据表明物价压力持续放缓，估计伯南克本周证词可能倾向于强硬。若此前公布的PPI数据走高，则美元有望得以反弹，金价因此将降低振荡区域。指标显示，金价仍未突破技术性反弹的区域，且能量指标显示动力缺乏。受期金平仓制约，目前选择上行突破的可能性较小，毕竟风险偏好依然下降。此外虽然周线指标有好转迹象，但鉴于月线指标依然疲软，恐难成大器，故中线走强时机并不成熟，只是仍有望利用振荡调整来达到时间换取下跌空间的目的。

　　操作建议

　　合理控制仓位，严格设置止损，保持良好投资心态，切勿盲目追涨杀跌。

　　持仓者可伺机选择平仓机会，鉴于目前市场处于平仓压力之中，660～672之间的振荡格局仍将延续，故不可对获利预期过高，同时持仓过久将加大风险，建议投资者见好就收。目前中线建仓时机并未成熟，且市场不确定性过多(可见本人7月15日的博客)，且不可贸然介入，而空仓者可继续持币观望。此外，虽然美元长期走弱的趋势依然成立，且美元指数的此前低位一定不是历史低位，但不可否认持续快速下跌的可能性不大，这其中不光有市场获利平仓心态的因素，也有政府可能干涉的担忧，故一旦获得基本面的支持，将引发获利盘蜂拥而出，故美元随时可能出现反弹，望投资者予以警惕。同时，不可因上周三美元小幅反弹，而金价出现继续下滑的情况，就此认为美元反弹对金价影响较小，试想上周五美元创新低，但黄金又何尝没有创下近期新高，用单一时点的对比来判断一段时间的趋势，将会产生以偏概全的错误。必须看到，期金面临到期的头寸调整是目前金市交易的主流，尽管前期存在美元快速下滑的刺激，但买盘动力明显不足，故对前期的反弹仍只能认为是获利空单主动平仓引发的技术性调整，此时忙于中线看多或有急功近利之嫌。本人一直提倡将风险列于首位，建议等待趋势明朗后再行介入为妥，确实这样?

　　今日有以下经济信息披露，请及时关注盘面变化，投资者在关注美元指数的同时，敬请密切关注

　　北京时间 国家 指标和事件 前值 本次预测值

　　13:30 日本 6月份东京地区百货店销售 0.7%/年

　　13:30 日本 6月份全国百货店销售 -0.4%/年

　　15:15 瑞士 5月份零售销售3.2%/年★

　　16:30 英国 6月份零售物价指数0.4%/月,4.3%/年★

　　16:30 英国 6月份核心零售物价指数0.4%/月,3.3%/年

　　16:30 英国 6月份消费者物价指数0.3%/月,2.5%/年★(反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况，也是一种度量通货膨胀水平的工具，若数据依然保持上升势头，则将增大市场对英国升息的预期，这将对英镑有利)

　　16:30 英国 6月份核心消费者物价指数0.2%/月

　　17:00 德国 7月份ZEW经济景气指数20.3★

　　17:00 德国 7月份ZEW经济现状指数88.7

　　17:00 欧元区 7月份ZEW经济景气指数19.0★(数据显示欧元区的经济状况，若数据下降则将对欧元不利)

　　17:00 欧元区 7月份ZEW现状指数86.0

　　19:45 美国 7月14日当周ICSC-瑞银华宝连锁店销售 0.1%

　　20:30 美国 6月份生产者物价指数 0.9%/月,4.1%/年0.1%/月★★(数据反映的情况是美国的通货膨胀状况，如数据仍呈下降趋势，将增大市场对美国有降息的预期，这将对美元不利)

　　20:30 美国 6月份核心生产者物价指数 0.2%/月,1.6%/年

　　20:55 美国 7月14日当周红皮书商业零售销售 -1.3%

　　21:00 美国 5月份长期资本净流入 841亿美元

　　21:00 美国 5月份资本净流入 1118亿美元★★★(本周市场关注的重点，看是否可以祢补上周贸易赤字，国际净资本持续稳定的流入将对美元构成有利的支持)

　　21:00 美国 5月份外资净买入美国公债 765亿美元

　　21:15 美国 6月份工业生产 0.0% 0.4%★★(数据显示美国当前的经济增长状况，若数据如预期上升，表明美国经济发展良好，将对美元有利)

　　21:15 美国 6月份设备利用率 81.3%

　　22:00 美国 6月份IBD/TIPP消费者信心指数49.1

　　01:00 美国 7月份NAHB房屋市场指数 28 28

　　05:00 美国 7月15日当周ABC/华盛顿邮报消费者信心指数 -9