高赛尔银评：美元反弹乏力 白银稳中求胜

　　叶林峰 高赛尔金银研究中心

　　2007.07.12

　　周三白银在亚洲盘面逐步上扬盘中一度触及13.01美元的高点，进入伦敦盘面之后有所下挫，并且在进入美国盘面之前尽管有所反弹，但是受到技术面因素的影响以及美元低位反弹，白银继续下行，但最终企稳在12.80美元上方，截稿时报12.84美元，下跌0.04美元

　　周二公布的ABC/华盛顿邮报调查显示，上周美国消费者信心下滑至历史平均水平，美国民众对个人财务持正面看法的受访者减少，ABC/华盛顿邮报消费者信心指数在7月8日当周降至负9，为长期平均水准，对个人财务状况持正面看法的受访者比例减少三个百分点至58%，对美国经济状况和消费环境持正面看法的受访者比例分别持平于40%和39%。由此可见美国消费者对整体经济的走向仍然存在一定的不确定性，但整体来说仍然持稳。

　　美国ABX次优抵押贷款指数周二下跌至纪录低点，此前标准普尔宣布，可能调降612种由美国次优抵押贷款支持债券的评级，受影响的债券涉及总金额约为120亿美元，这抑制了此间市场的需求，此外穆迪投资服务也表示，下调399家主要由次优抵押贷款支持的住宅按揭支持债券评级，2006年发债中受此影响的金额为52亿美元。两家评估机构打算或已经下调与美国次级抵押贷款市场有关的170亿美元债券等级是引发美元下挫的主要原因之一。两家机构的决定使得市场出现一些针对年内可能降息的言论，市场认为倘若抵押贷款市场问题继续拖累整体经济，那么FED有理由在年内降息，另外，昨日晚间FED主席贝南克的讲话不及市场预期也加重了市场的买压。美元周三反弹疲弱表明美元可能将继续下行，而贵金属在经历了一些技术面的修复之后很可能继续上行。

　　伦敦金属交易所(LME)期铜周三回稳，因交易商关注全球最大的铜生产国智利的罢工行动可能对产出造成的影响，期铜扭转稍早颓势，其他金属亦跟进，期铅再创每吨3,000美元上方的纪录高位，期镍也走稳。三个月期铜收高40美元至7,950美元，工业需求仍是对铜价的主要支撑因素，Collahuasi铜矿的罢工是对支撑最新的补充。LME铜库存连续第三日减少，近一年来首次跌穿10万吨，较今年稍早的最高水准21.5万吨减少逾一半，但仍远高于2005年7月不到3万吨的紧急水平。三个月期铅盘中触及3,015美元的历史新高，收报2,980美元，上涨45美元，自去年年底,期铅已大涨约80%。三个月期镍上涨700美元，报33,350美元。基本金属方面对白银的影响整体趋向正面，整体向上的行情将对白银形成一定的拉动。NYMEX原油由于原油库存减少，汽油库存增加而在高位振荡，下方的10日均线将是其短期的支持。

　　美元在经历了昨日的大幅下挫之后，周三小幅反弹，但是由于内外交困反弹幅度相当有限，同时白银也在技术面上有所回调，目前白银受到30日均线的压制，近日很可能尝试突破，当前欧元，英镑等货币的强势已经美国国内的因素使得美元在未来很可能继续受到拖累，因此贵金属完全可能继续上行，操作上投资者仍然可以采取逢低适当吸纳的策略。