平仓威胁凸现 金价上行受阻

　　作者：金怀哲

　　昨日金价在美盘开市前出现下调，美盘后半程最低下探659.80。受消息披露的影响，市场分歧加大，盘中振荡频率加剧，较多市场在11：00～12：00之间存在上下跳动的行情。今晨，亚太市场开市后，金价仍保持在660上方，目前盘内最高刺激641.40。

　　时事背景

　　费城联储主席普罗索周三表示，目前金融系统分散风险及降低风险损失的能力已经较过去10年大幅增长，已经足以处理如次级抵押贷款市场等麻烦，尽管其影响将在未来数个月内才会显现。赞同美国经济将于第二季度反弹的观点，消费支出增长以及美元走软促成的出口增加使其有理由对美国经济表示乐观。，而今年经济增长则预期将为2%-3%。美国抵押贷款银行协会周三数据显示，尽管利率水平处于近1年来最高水平，但美国上周的房贷需求仍然有所增长，并推动抵押贷款申请指数上升。全美地产经纪商协会周三表示，继续下调美国2007年成屋销售预期，同时预计美国房产市场将在2008年实现温和反弹。

　　欧洲央行行长特里谢周三表示，央行将密切关注欧元区通胀风险。欧盟经济与货币事务委员会阿尔穆尼亚周三赞赏欧元区经济表现，称欧元区增长已超出美国。欧元集团主席容克周三表示，欧元区成员国财长并不认为欧元强劲将削弱经济增长，欧元强势不会拖累欧元区经济增长。欧洲央行执行委员会委员斯塔克表示，尽管消费者需求低于预期，但仍对欧元区经济增长十分满意；同时对薪资、商品和资产价格的通胀风险感到担忧。

　　英国央行副行长吉弗日前在接受英国媒体采访时称，尽管英国通胀压力和利率水平近期有所上升，但英国经济仍在稳定增长。

　　国际

能源署称，供应担忧和炼油瓶颈推高油价。但OPEC主席表示，目前没有理由提升原油产出，如有需要，将准备增加原油产出。OPEC秘书长表示，油价高企与原油供应无关，炼油厂问题及投机行为是造成油价高企的原因，若石油短缺促使油价走高，则将采取相应措施。沙特石油大臣认为，高油价并未受到基本面支撑，全球原油库存处在适宜水平，沙特有增产能力，但客户并未要求增产，并不清楚有关OPEC 9月前召开会议的计划。EIA最新数据显示，美国上周精炼厂利用率增加0.2%至90.2%，原油库存减少140万桶，精炼油库存增加80万桶，汽油库存增加120万桶。

　　期市研究

　　CMX金8月持仓昨日再度下降3000口至167351口，而CMX金12月则出现4000口的增仓，目前持仓总量已超过8万口，达到80348口，本月以来CMX金12月持仓已增加了1.5万口。此外CMX金10月持仓继续与前日持平保持在2万口上方。目前远期合约较近期合约受青睐，或可反映四方面的问题：

　　1、 风险偏好继续下降

　　2、 短期内不确定较大

　　3、 套期交易扩大

　　4、 预期发生变化

　　综合断市

　　近期英镑受高利率影响，受套息交易推动不断走高，同时在非美集体走强的推动下，美元指数再次逼近历史低点。目前，美国经济虽然存在这样那样的问题，但经济增长仍有望在年内得到改善，美元也将存在较好的支撑。从长期来看，美元走跌将是一种较为明确的趋势，但快速持续下跌的可能性将较小，一旦本轮非美加息结束，美元仍有望出现一波较强的持续反弹。此外，日元因素仍将是制约整个市场的关键因素，受流动性威胁影响，目前市场的风险偏好已较前期有了较大幅度的下降。受上述因素影响，同时配合于技术分析，本人认为中线金价依然偏弱，近期的金价上行仅可认为是技术性反弹，从4月以来的下跌幅度来看，黄金分割线提示技术性反弹的上行空间可达到673附近，但昨日的下跌似乎表明金价上行欲望缺乏，日线随机逐渐将进入超买区，360分钟指标转弱，而664反压未形成有效突破将继续有效。目前下档支撑位于659和656，其中日线布林656的支撑较为强劲，但今日若不能报收于662上方，明日5日均线将再次形成反压，故一旦金价再次落于660下方，或将宣告反弹结束。

　　操作建议

　　合理控制仓位，严格设置止损，保持良好投资心态，切勿盲目追涨杀跌。

　　目前金价的走势仍有待于美元的指引，今晚将公布重要的美国数据，有望形成对美元的支持。故多单持有者可在白日伺机予以平仓，昨日在660介入的多单，可待金价上行至662上方予以获小利而出局，若欲继续持有，也需将止损设于659下方。鉴于市场面临抉择，在走向尚未明朗之前，建议空仓者以观望为主，待技术出现明确告知后再行介入，盲目博傻等同于赌博，并不是一种投资策略，保证金交易需要控制风险，胆大激进不一定能带来好结果。同时，白日操作存在较大的不确定，再次建议投资者尽量避免。

　　今日有以下经济信息披露，请及时关注盘面变化，投资者在关注美元指数的同时，敬请密切关注

原油价格走势。

　　北京时间 国家 指标和事件 前值 本次预测值

　　12:30 日本 5月份工业生产 -0.4%/月,3.7%/年★

　　12:30 日本 5月份设备利用率104.6

　　14:30 日本 央行发布月度经济报告★(报告将显示日本央行对当前经济的评估，市场将以此做为预测日本央行是否仍有升息可能的重要依据之一)

　　16:00 欧元区 欧洲央行月报★(报告将显示欧洲央行对当前经济的评估，市场将以此做为预测欧洲央行是否仍有升息可能的重要依据之一)

　　17:00 欧元区 一季度GDP 3.0%/年★

　　20:30 加拿大 5月份贸易收支 58亿加元★

　　20:30 美国 5月份出口1294.9亿美元

　　20:30 美国 5月份进口1879.8亿美元

　　20:30 美国 5月份贸易收支 -585亿美元 -600亿美元★★★(市场本周关注的重点，反映美国与其他国家之间的商品贸易状况，判断宏观经济运行状况的重要指标，若贸易赤字明显上升，则将对美元不利)

　　20:30 美国 7月7日当周初请失业金人数★

　　22:00 美国 6月30日当周道琼斯-三菱东京UFJ银行商业景气指数

　　02:00 美国 6月份月度财政预算 205亿美元 320亿美元