千和黄金：原油美元齐动员 欲助金价出泥潭

　　上周现货黄金市场走出先抑后扬的行情，从周K线上看形成下跌抵抗的小阴线。周一开于654.08，一周最高654.55，最低639.30，周五收于649.50。

　　美圆走弱和原油价格创新高是上周金价获得支撑的主要因素。美联储上周公布维持利率不变，其余一系列数据也基本符合预期，但是市场评估后认为总体偏弱。由此引发美圆对各币种普遍走弱，包括前期走强的美圆/日元，美圆指数在周五击破82.00整数关口收于81.92。

　　原油市场是上周表现的亮点，周五NYMEX原油一度冲到71美圆上方。虽然伊朗和朝鲜一定程度上和国际原子能机构达成新一轮妥协，并且美国原油库存依然增加，但是基金在原油市场的重仓多头配合着本周政府数据显示油品库存意外减少使得原油价格似一匹脱缰的野马肆意狂奔，本周三为美国独立日，原油库存数据将推迟到周四公布。目前尚难预料原油价格将登上何种高度，但是风险偏好情绪在原油市场料将持续。

　　沪铜上周的大幅震荡并未传导到国际市场，相反LME铜价维持在7500左右并有小幅上涨。

　　值得一提的上周白银市场现货银创下5个月低点，跌破05年8月以来长期上升趋势线引发了大量多头平仓，现货银最低下探至12.11美元，之后随油价反弹，但市场人气已然转弱，反弹力度不足。

　　COMEX8月黄金在上周除周三探底时有增仓表现，之后继续大幅减仓，周五减仓6700手，反映市场风险厌恶情绪增加，多头信心明显缺乏。CFTC公布的至6月26日的持仓结构报告也证实了非商业资金继续减持多头头寸和增加空头头寸。周边市场的一系列表现暂时并未给黄金市场注入实际的动能，市场资金取向仍会将黄金价格维持在一个弱势的格局。从周K线图表看，跌势或有趋缓迹象，但月K线图表继续走恶。后期走势不容乐观。上周COMEX黄金库存有所减少，(基本属于非注册仓单)但是基于黄金并非原油或铜一类刚性供需商品，所以部分库存的减少并未对市场产生大的影响。

　　除非在反弹过程中，COMEX金有连续的大幅度增仓表现，否则我们对后市仍保持偏空的观点，在操作中可以考虑逢高沽空为主的策略，当然需要密切关注周边市场，避免一些不必要的风险，因为周边市场如出现大幅度利多黄金的行情，黄金价格仍将获得支撑，甚至有可能吸引部分投机资金重新进场。