流动性担忧提风险 寒流继续侵袭金市

　　昨日金价在美盘再次出现大幅跳水，前期低点被有效击破，并最终报收于642附近。今晨金价继续下滑，再度刷新三个多月以来的新低，最低下探639.20。随后在亚太市场开市后，金价略有企稳，目前已小幅回调至642上方。

　　时事背景

　　最新公布的报告显示，美国5月新屋销售重拾跌势，4月数据大幅向下修正，此外5月新屋价格较去年同期出现下降。美国谘商会周二公布的报告显示，美国6月消费者信心指数降至去年8月来最低水平，现况指数与预期指数均下降。但里奇蒙德联储周二报告显示，美国6月经济活动复苏。

　　欧洲央行管理委员会成员奥德内兹周二表示，欧元区利率将更加接近正常水平。欧盟经济与货币事务委员阿尔穆尼亚周二表示，欧元兑主要货币走强并未给欧元区13国的经济带来明显冲击。但欧盟贸易联合会周二表示，欧洲央行应该逐步降息至3.0-3.5%。欧洲央行升息将导致欧元兑日元、美元继续升值，并因此削弱欧元区出口企业的竞争力。

　　英国央行副行长吉弗周二表示，目前英国利率水准可能并不足以将信贷和名义需求增长控制在可维持水准之上。

　　国际货币基金组织首席经济学家约翰逊周二表示，全球经济正以高于4月时预测的速度增长，进一步加剧了通胀上行的压力。通胀问题取决于货币政策；当前美联储和欧洲央行对通胀保持密切关注，欧洲央行当前的货币政策与经济强劲增长相适应。

　　近期针对套息交易风险的警告日趋频繁，继日本财务大臣以及国际清算银行之后，国际货币基金组织(IMF)周二也警告称，全球通胀压力将使日本央行升息，并引发套息交易平仓。

　　石油输出国组织(OPEC)主席哈米利周二表示，

原油价格走高的原因并不在于基本面问题，而是其它因素所致，并表示当前原油库存水平较高。哈米利此前曾证实称，导致原油价格上涨的因素包括政治局势和炼油厂瓶颈，尤其是美国炼油厂。昨晚，美国众议院国际事务委员会通过对伊朗的制裁法案。

　　期市研究

　　CMX金8月持仓昨日再度减少2000口至189644口，同时远期合约则出现持仓头寸回升，其中CMX金12月增仓2000口至74045口。虽然随着金价的下滑，空头获利平仓将有望陆续进行，但考虑到空头主力为金矿，作为一种套期保值手段，大幅平仓获取短期利润的可能性较小，同时目前多头回补并未出现，若金价下滑过程之中不能引发持仓的大幅变化，金价反弹时间将被推迟，且反弹动力有限，难以形成较为满意上行。

　　综合断市

　　过度投机和泛滥的套息交易持续打压日元，从而引发了金融市场管理层的担忧，在日本央行官员和IMF官员再次发出警告后，终于引起了市场对日元升息担忧，资本流动性危机重新进入市场关注之中，虽然短期内日元加息受大选影响，恐难以在7月进行，但日元升息如同人民币升值一样存在着必然性，目前来看，选择在大选过后的8月宣布升息的可能性较大，但市场将会提前予以消化。同时，考虑到美国经济有望实现“软着落”，近期基本面已发生了较大的变化，虽暂时难以对金价形成致命打击，而预期或已逐渐发生变化。从技术分析上看，金价全面显弱，随着时间的延续，虽然短线上存在反弹的需要，但中线指标继续恶化，若本周后几个交易日不能形成较为明显反弹的话，下周侥幸者予以重望的月线随机指标将出现死叉，当然这仍有待于后市予以验证。指标显示，5日均线下移至648，考虑动态因素，有望与多空布林配合在650附近形成多空分水岭，而盘内反压将首推60分钟布林，目前位于643附近，随着白日技术性调整的发展，或将有所上升。目前金价的即将面临的支撑位于年线(250日均线)与月线布林形成共振的638附近，而2006年金价井喷以来的18个月均价(629～630)将成为多头保住胜利成果的重要位置。

　　操作建议

　　合理控制仓位，严格设置止损，保持良好投资心态，切勿盲目追涨杀跌。

　　建议多单持有者继续平仓，虽然未来一定存在反弹的机会，但盲目等待就是一种被动的等死，并不是说现在发生，但这种操作存在着较大的危机。投资存在风险，且风险越大利润越高，但必须认识到投资并不是赌博，试想一下，如果前期金价明显偏弱时选择平仓的话，现在会怎样。大部分投资者都是小投资者，套用基金的建仓手段并不可取，其中的关键是可以承受多大的损失。目前空单则可继续持有，只需将止损下调至650附近，再次提醒投资者顺势而为。

　　同时，本人将会陆续在博客(在公司主页上有链接)之中发表一些自己的观点和看法，今日会有一篇《2006年黄金前景报告》，虽然这是本人在06年11月所作，且其中一些判断与上半年情况有所出入，但或许还能提供朋友们一些对黄金的思路，只是篇幅较大，望见凉并请耐心，毕竟金价影响因素较为广泛，需综合予以评价，我不是一个仅仅依靠几个指标判断大势的人。同时，若有疑问和不当之处请朋友们予以指正。

　　今日有以下经济信息披露，请及时关注盘面变化，投资者在关注美元指数的同时，敬请密切关注原油价格走势。

　　北京时间 国家 指标和事件 前值 本次预测值

　　13:00 日本 小型商业信心 49.3

　　14:45 法国 6月份INSEE生产前景指数 15

　　14:45 法国 6月份INSEE商业信心指数 109.0★

　　17:00

意大利 5月份平均小时工资 0.1%/月,2.5%/年

　　17:30 瑞士 6月份KOF领先指标 1.96★

　　18:00 英国 6月份分销贸易调查

　　19:00 美国 6月22日当周MBA抵押贷款申请活动指数

　　20:30 美国 5月份耐久商品订单 0.8%/月-0.8%/月★★(代表未来一个月内，对不易耗损的物品订购数量，该数据反映制造业活动情况，如数据如预测一样明显下降，则将对美元不利)

　　20:30 美国 5月份扣除飞机的耐久商品订单 2.1%/月

　　20:30 美国 5月份扣除国防的耐久商品订单 0.3%/月

　　20:30 美国 5月份扣除交通的耐久商品订单 0.7%/月