西汉志金评：金价陷入反复 短期下跌风险增大

　　西汉志投资研究中心分析师 汉金 (北京时间2007年6月21日10:40)

　　现货金价连续五个交易日走高后遭遇获利回吐压力，市场参与者在缺乏实质利好支撑的情况下看涨信心明显不足。原油价格周三受美国石油库存数据影响出现大幅振荡，Nymex原油期价一度从69美元上方跌落至67.65美元，引发了黄金市场的大量抛盘。尽管油价很快企稳反弹，但金价随后受美元走高拖累跌破了短期上升趋势线的支撑。

　　美国能源部周三公布的数据显示，近周原油库存增加690万桶，为自1998年5月22日以来最多的一周，并且远高于市场预期。Nymex近月原油期货合约20日收低近1美元。另外，7月原油期货于20日到期，交易商结清部位令抛压加重。非洲最大的石油输出国尼日利亚20日开始总罢工，市场担心该国石油供应受阻，但到目前为止石油输出尚未受影响。

　　基准的10年期美国国债收益率20日回升至5.14%，市场对美元资产的需求上升帮助美元指数脱离了盘中低点。另外，英国央行昨日公布的货币政策会议纪要显示7月份有再次加息的可能。全球主要经济体的利率上扬在短期内对金价产生明显压力，近一周以来的上涨看来只是对前期跌势的必要修正。在全球收益率走高的情况下，进一段时间欧洲国家央行抛售黄金，乃至瑞士央行表示将在09年底前出售250吨黄金，显然并不是一时的举措，而是将无利息的黄金资产转化为有收益的资产(如债券)，是较长时间内的一项资产结构调整政策。值得注意的是，华盛顿协议签约国在今年9月26日之前还有150限额可用。

　　如下图所示，金价昨日跌破657美元的短期上行趋势线是明确的看跌信号。并且此前金价未能再次上探665美元，即通道上轨L1，说明涨势已经出现衰竭迹象。操作策略上我们以短线做空为主，如果回测通道下轨L2或655美元区域后再次下跌则是明确的卖出信号。就中期策略而言，目前还没有出现太好的入场时机，尽管趋势仍然向下，但近期走势过于反复。此前在642美元形成的底部形态并不稳固，后市仍有可能下探635区域的关键支撑位。