金价平淡中孕育新行情

　　在前周国际黄金价格出现大幅下挫之后，上周的金价“触底”后窄幅震荡，行情总体较为平淡。

　　NYMEX主力合约8月期金上周开盘于653.8美元/盎司，最高上冲至659.4美元/盎司，最低下探至647.0元/盎司，上周五报收于658.9/盎司，上涨了6.7美元/盎司。现货金价全周则出现8.3美元的小幅反弹，收盘于654.95美元/盎司。

　　从全周的走势和价格的涨幅来看，上周的国际黄金市场有些平淡。上周二由于市场对于美联储的加息预期增强，美元表现抢眼，金价有所下跌，其余四个交易日均拉出了阳线。特别是上周的后半段，上周四在国际原油价格上扬和美国公债收益率下降的推动下，令国际金价收复部分失地。

　　上周五美国公布的消费者物价指数显示，通货膨胀率趋升，美元指数大幅回落至82.80附近，金价顺势走高，全周收出一根小阳线。

　　从美国商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的COMEX黄金期货分类持仓报告来看，截至6月12日当周，期货黄金的总持仓量为412150张，比前周增加了27104张，金价从底部小幅反弹乃是情理之中的事。

　　但可以看到，持仓报告中，非商业性持仓头寸（基金）的长仓为125076张，比前周减少了17976张；短仓的数量则为49180张，反而比前周增加了13745张。直观来看，这是基金在“诱多”的一个信号，即基金减少了自己的看多仓位，反而大幅增加了空仓，实际上是基金的多头获利兑现，同时大量空仓的建立则令基金总持仓量增加，值得投资者高度重视。

　　至于散户（投机头寸）的表现，也和基金的动作很“合拍”：减少长仓，增加短仓。

　　从上周的走势来看，虽然上周五的金价略微走高，但并不能因此就对后市完全看多。

　　从和黄金关联性最强的美元来看，近期美债收益率的大幅上升为美元持续走高带来重要支撑，本周美元将有进一步上扬的空间，投资者可以给予高度关注。

　　冯春（明珠黄金研究中心）