贝老讲话拖累美元 关注利率决策

　　叶林峰 高赛尔金银研究中心

　　周二白银在亚洲市场振荡上行，进入伦敦盘面由于LME期铜回落出现下挫，在随后的纽约盘面贝南克讲话带动白银上行，白银一度触及13.82美元的高点，全天白银报收于13.75美元上涨0.05美元

　　周二美国供应管理学会(ISM)公布的报告显示，美国5月非制造业指数59.7，创下06年来4月的最高水平，该指数表明服务业仍然保持相当快速的增长势头，这将从一定程度上抵消房地产市场下滑对整体经济造成的拖累。但是，昨日FED主席贝南克的公开讲话表示，房地产市场对整体经济的拖累仍然将持续一段时间，同时美国经济的增长率可能大大低于其余的发达国家，这使得美元在昨日受到ISM指数的短暂提振之后再度下挫。今日晚间ECB将公布利率决议，市场普遍认为欧洲央行将再度加息至4%，这将使得美元再度承压，但是由于该预期已经提前为市场所吸收，因此美元日内的跌幅可能受限。

　　NYMEX

原油期货周二在震荡交投中下滑，投资者在市场连涨两日后锁定获利，汽油期货下挫，令油品承压。一股强气旋包围了阿曼的海岸，使得油气出口中断，但这股风暴看似在减弱，并北移向伊朗。已经开始的飓风季节使得原油共给继续充满变数，油品期货今日走势震荡，美国政府将于日内公布库存数据，不排除上周库存上升的可能，取暖油期货显示出了更高的韧性，仅微幅收低。不过气候以及共给忧虑将仍然对原油形成支撑。

　　LME期铅下滑,此前Xstrata宣布其在英国Northfleet炼厂的部分由不可抗力而致的生产中断得以恢复。同时,随着库存上升，镍价承压，三个月期镍收低1,600美元报46,200美元，稍早一度触及46,050的低位。LME镍库存增加504吨至8,460。三个月期铜下跌85美元至7,540。年内迄今铜价已涨了20%,但仍较去年5月创下的8,800高位低10%。墨西哥集团(Grupo Mexico)旗下矿场恐将发生罢工,为市场提供支撑，另外，智利Collahuasi劳资谈判没有进展,也在支撑价格，期铜的支撑目前仍然位于7500附近。

　　昨日FED主席贝南克的讲话在对通胀提出警告的同时对

房地产市场对整体经济形成的拖累仍然表示担忧，市场将贝南克的讲话解读为：在目前经济增长迟滞的状况下，尽管通胀面临上档风险，但是FED仍然没有加息的预期，同时降息的预期也大大降低，目前来看维持利率不变可能仍然会成为FED一个中长期的利率决策。需要注意的是，随着经济恢复到FED认为能够承受加息带来的冲击的时候，加入通胀没有回落到1～2%的区间，那么加息的可能性将逐渐增加。从目前来看，贵金属上涨的理由仍然存在，美元和其他货币利差的缩小使得美元的优势继续减弱，但是日内ECB的加息可能使得存在市场预期的美元跌幅受限甚至反弹，另外，由于前两个交易日并没有创出新高，白银涨幅也有限，因此不排除日内出现回调的可能，高位介入的投资者可以锁定盈利然后在下方重新介入。