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　　一、产品简介

　　1、产品名称：中信锦融·西安高新控股应收账款流动化信托项目

　　2、信托规模：5亿元

　　3、信托期限：24个月，可延期12个月

　　4、产品收益率：9.5%(无认购费)

　　5、最低认购金额：100万元

　　6、资金运用：购买西安高新控股有限公司向西安高新区管委会的应收账款受益权，高新控股将该笔资金用于西安高新区鱼化基础设施建设项目。

　　7、募集期限：2012年8月31日起

　　8、咨询电话：010-62675061

　　二、产品点评

　　产品综合评价：★★★★★  本项目为政信合作类项目，西安市高新区管委会是直接债务人。本项目增信措施到位，在直接债务人无法按时还款的情况下本项目融资人西安高新控股有限公司将负责回购，并且由第三方西安高新区草堂科技产业基地发展有限公司对高新控股的回购义务提供连带责任保证担保。

　　1、 交易对手分析

　　本项目的直接还款人是西安高新区管委会，目前西安高新区管委会将该还款计划纳入2013-2015年财政预算。2011年高新区地方财政收入65.42亿元，其中税收收入为35.62亿元，占地方财政总收入的54.45%。2012年预计高新区预计财政收入85.05亿元。西安高新区管委会财政实力雄厚，政府负债率不足5%，低于全国地方政府平均水平，现已获得多家金融机构授信，并未在与金融机构合作过程中发生过违约状况。

　　2、 回购承诺

　　本项目第二还款来源是西安高新控股有限公司，西安高新控股有限公司承诺在政府到期无法还款情况下回购债权。西安高新控股有限公司是高新管委会下属企业，其中高新管委会占股70%、西安高新技术产业开发区科技投资服务中心占股30%，相当于高新管委会对科技投资服务中心控股90%。截至2011年12月31日，资产总额144.71亿元，负债总额99.72亿元，所有者权益44.99亿元。2011年公司实现主营业务收入5.47亿元，净利润1.76亿元。

　　3、 第三方担保

　　西安高新区草堂科技产业基地发展有限公司对高新控股的回购义务提供连带责任保证担保，该公司资产实力雄厚。西安高新区管委会是西安高新区草堂科技产业基地发展有限公司全资公司，截至2012年5月31日，资产总额22.10亿元，负债总额9.66亿元，所有者权益12.44亿元。2011年度，实现营业总收入807.61万元，净利润12.24万元。 

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