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保本结构性产品将成今年银行理财突破口
张砚
近两年银行理财产品总给一些投资者带来惊喜。2007年打新股产品曾经给投资者带来丰厚的回报，2008年债券产品信贷资产类产品为投资者遮风挡雨，2009年什么产品又能让投资者喜出望外呢？
低收益未浇灭理财热情
如果投资者能在2008年购买了债券类产品或者信贷资产类产品，肯定乐开了花，因为在2008年动荡不安的市场中能取得正收益已经不易，更何况获得不菲的收益呢。
但是，经历了多次降息之后，债券类产品收益几乎让人“难以启齿”，信贷类产品收益同样进入下降通道。低收益已经远远不能满足投资者的胃口。
根据西南财大信托与理财研究所昨日发布的报告，2008年12月债券类理财产品的预期收益率继续下降，并且幅度较大。1个月期产品平均年化收益率由11月的2.75%下降到1.92%；3个月期产品平均年化收益率为2.32%，而11月为3.43%；6个月期产品的平均年化收益率则降至2.56%。
在收益大幅下滑的情况下，债券市场的风险却在累积。“现在还处于降息周期中，债券市场可能还会有3~6个月好日子，但大涨的可能性已经不大。” 招商银行个人财富管理部经理周伟建议，如果已经持有债券，建议继续持有，未来或许还能获利，持仓量很大的客户可以开始逐步减仓。
信贷资产类产品收益率也已经大幅下滑，收益率超过5%的产品屈指可数。一城商行理财部门人士吉平(化名)建议，如果选择信贷资产类产品，可尽量选择大行，大行的机会可能更多一些，并且大银行跟大企业挂钩，小银行跟小企业挂钩，信用级别上会有差别。
低收益并未浇灭投资者的理财热情，投资者仍然在寻找能带来理想回报的产品。“客户投资需求是很旺盛，产品开发习惯了，到期了客户就会来看，最近有没有什么产品。”吉平对《第一财经日报》表示。
“现在银行都把债券或者票据产品当做常规产品，因为要稳固一部分客户，但中高端客户怎么去维护呢？高端客户市场判断力比较强，也明白风险之所在，他愿意在保本的前提下，寻求更高收益。”吉平说。
保本结构性产品被寄予厚望
记者在采访过程中发现，2009年保本结构性产品被寄予厚望，不少银行打算在保本的基础上做些“花头”，让投资者在保本的前提下，也能够博取一些阶段性收益。
吉平表示：“监管部门的要求越来越高，不保本的理财产品不大会推出来。可能会寻求一些保本的结构化产品，适当作一些变化，来吸引客户，让客户在保本的前提下，能够得到更好的收益。这是我们今后的主要方向。”
另一家城商行理财产品开发人员告诉《第一财经日报》，该行可能会开发和黄金T+D挂钩的产品，设计成保本浮动型的产品，“既可以做多也可以做空，争取今年推出来。”
但是保本的产品并不是意味着与风险“绝缘”。2008年许多结构性产品的零收益仍让许多投资者记忆犹新。
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