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产品设计正在改善
去年发行的三类产品出现亏损,但是新的产品仍在继续发行。沉寂6个月之后,招行A股掘金系列复出,8月28日国联荣惠理财计划开始发行。
而结构性理财产品今年以来虽然发行量减少,尤其是中资银行发行的此类产品更少,但近期也有新的进展。深圳发展银行最新推出的“二氧化碳挂钩型”本外币理财产品,挂钩于欧洲气候交易所上市的碳金融工具。
在结构性理财产品中占主体的外资银行则一直有新的产品推出。例如,东亚银行近期推出的“溢利宝”人民币产品,其挂钩标的为法国巴黎银行全天候指数,以及新加坡星展银行推出的“星汇”系列第4期——3个月即期澳元兑日元汇率挂钩人民币保本结构性产品。
值得注意的是,光大银行8月28日与中金公司联手推出了挂钩A股股票的“同升二十二号”,该产品挂钩贵州茅台(1443.040,0.04,0.00%)、中粮屯河(9.450,0.01,0.11%)、中兴通讯(42.780,1.68,4.09%)、东阿阿胶(59.920,-0.37,-0.61%)4只A股股票。
王增武认为,目前推出的产品在结构设计中有了一些对投资者有利的转变,“大多数结构性产品有保本条款,即持有到期可以保证本金,还有一些有保息条款,例如对人民币理财产品保证0.72%的相当于活期存款利息的收益,更好一点的还可以保证同期限定期存款的收益。”
上述东亚银行的“溢利宝”人民币产品和新加坡星展银行推出的“星汇”系列第4期就都承诺保证本金,星展银行的产品还承诺预期年收益率不低于5%。
此外,王增武说,某些高风险高收益的产品还设计了止损条款,可以避免全部损失本金。“这正是理财产品市场在经历了年初的亏损甚至清盘教训之后的进步”。
光大银行联合中金公司正在发行的“同升二十二号”就设置了相应的止损条款来尽量减少投资者的本金风险,规定在整个产品规模中,中金公司将出资10%,一旦产品出现亏损,将先由中金公司承担10%的亏损,同时中金也会进行平仓止损的操作。
更积极的变化是银行在设计理财产品时理性多于“跟风”,在对市场理性判断的基础上作出决定。上述工行金融市场部负责人说,最近市场很复杂,银行自己看不清的市场也不会推荐给投资者,而且境外交易对手的风险加大,因此暂时不会推出QDII和挂钩境外资产的结构性产品,不过“下一步会有挂钩A股的产品”。
工行自今年1月发行2只挂钩港股的结构性理财产品以来,至今一直没有再发行此类产品。同时,自今年1月成立以来也一直没有发行QDII产品。截至8月27日,“东方之珠(四)”浮亏,净值为0.8990。
专家提醒:一定要仔细选择
在这次投资中吃了亏的金小姐的教训是“以后不再买关于股市的理财产品了”。
对于金小姐这样的投资者,其实不必因为一次亏损而因噎废食。王增武的建议是“一定要好好看产品说明,好好琢磨”,选择适合自己的理财产品,在选择结构性理财产品时,最好选择自己熟悉的基础资产。
金小姐也正是吃了不了解产品的亏,她之前认为“银行是专业的理财嘛,不用我费心!”
对于比较复杂的结构性产品以及QDII产品,张星建议,投资者在选择时要仔细看投资方向、挂钩标的、收益计算结构等,最好选择自己所熟悉或者波动不是很大的标的物,还要注意投资期限和赎回条款的相关规定,例如有些保本产品是持有到期才能保本,中途赎回不保本。
对于最近到期亏损的产品,银行多见的处理方式是与投资者签署补充协议,延长投资期限,否则就到期兑付,面临的就是本金损失。
至于选择延期还是到期兑付,张星认为,不能盲目选择延期,要根据对市场走势的判断决定。例如,对于与证券市场相关的产品,要判断投资者信心以及救市政策的实际效果等。不过他也坦承,无论是国内还是国际股市,“现在形势都很难判断”。
霍侃