——楼市——

　　大手笔救市！楼市新政三连发

　　这次楼市新政组合拳，比预期来得更为猛烈。3月30日，央行[微博]、住建部、银监会联合发布楼市新政。

　　在首付款方面，调整后对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭，为改善居住条件再次申请商业性个人住房贷款购买普通自住房，最低首付款比例调整为不低于40%，具体收付款比例和利率水平由银行业金融机构根据借款人的信用状况和还款能力等合理确定。

　　住房公积金方面，调整后，缴存职工家庭使用住房公积金委托贷款购买首套普通自住房，最低首付款比例为20%；对拥有1套住房并已结清相应购房贷款的缴存职工家庭，为改善居住条件再次申请住房公积金委托贷款购买普通自住房，最低首付款比例为30%。

　　营业税方面，个人将购买不足2年的住房对外销售的，全额征收营业税；个人将购买2年以上(含2年)的非普通住房对外销售的，按照其销售收入减去购买房屋的价款后的差额征收营业税；个人将购买2年以上(含2年)的普通住房对外销售的，免征营业税。

　　楼市供需双向松绑 一线城市加速回暖

　　地产、中介人士普遍认为，降低二套房首付，将增加有意购置改善房的购房者加杠杆的能力，促其积极入市；而个人购买普通住房对外销售免征营业税的年限由5年改为2年，将盘活市场流动性，减少交易费用。

　　这可以说是自限购限贷以来较有力度的一次政策放松。纵观今年的两会及总理记者会，有关房地产调控的信息核心是，对自住及改善型需求的支持，而其中改善型需求是首次提出。

　　业内人士分析，降低首付比例，提高购房资金杠杆，有助于撬动更多住房消费。在目前国内商品房产能过剩的背景下，有助于缓解三、四线城市的高库存压力，对于一线城市来说，更成为拉动购房需求提升的利器。预计一线城市的房地产市场交易量将会在4月明显升温，三四线城市的楼市也将逐步回暖。

　　——股市——

　　地产股暴涨轨迹曝光：机构3天提高地产配置20%

　　3月30日， 在即将跨越到二季度的临界时间，A股终于迎来了一次大爆发—沪指单日暴涨近百点，创下近7年新高。当日，两市小幅高开，但午后在地产、家电、券商等权重板块带领下展开凌厉的上攻，沪指在尾盘时曾一度逼近3800点关口。两市成交明显放量，午后资金流入迹象明显。而在盘后发布的超预期房产新政，更让市场对A股的二季度行情充满了想象。

　　对于地产股利好，记者了解到，机构早有预期并有所布局。“最近三个交易日，我一边卖互联网股票，一边在买地产股。”3月30日收市后，一位管理着几十亿规模的基金经理向记者透露，其组合中的地产配置比例由零提高至二十个百分点以上。3月27日，上海一位基金经理也在进行类似的换仓策略，他减持了组合中短期涨幅较大的计算机、在线传媒等TMT个股，转而买入基建、地产和券商。

　　民间资金凶猛入市 惊人杠杆野性难驯

　　伴随A股市场天量规模交易的常态化，杠杆资金带来的市场风险也正成为市场的担忧。尽管通过提高两融门槛及收缩银行理财对接伞形信托的限制措施，监管层此前已减缓杠杆资金的入市速度，但面对市场普遍的乐观情绪，资金凶猛入场的态势并未发生变化，场外配资的杠杆仍在不断放大。

　　有私募人士透露，银行入市资金的渠道并不仅限于券商两融及伞形信托，部分银行开始倾向于购买基金子公司、私募机构或其他金融机构的结构化产品来获得投资收益，银行理财资金也借上述机构的资管计划或有限合伙基金通道“曲线”入市。与此同时，不少专职互联网配资业务的平台也开始转型“资金批发商”角色，将来自线下配资公司、城商行乃至实业资本的资金拆分、放大杠杆分配给客户，令大批增量的民间资金源源不断输入市场。

　　市场风格转换契机再现 低估值稀缺品种受关注

　　日前，王亚伟在杭州发表了近年来的首次公开演讲，重点阐述了“长期价值投资”，并引发市场高度关注。王亚伟指出，投资里面有个估值回归法，未来两年，如果估值回归起作用，那么价值投资会远远跑赢成长性投资。

　　据统计，截至3月30日，共计102只A股的市盈率，以及扣除非经常性损益后的市盈率均同时低于20倍。这些公司主要集中在银行、地产、电力等行业，分别包括16家、16家和18家公司，合计占总家数的半壁江山。其中，有17家A股的市盈率低于10倍，银行股最多，包揽了前13家，然后是格力电器(000651)、中国建筑等上市公司。而上汽集团(600104)、万科A、保利地产(600048)、中国神华等40家A股的估值处于10倍至15倍之间。

　　统计数据显示，银行、地产、电力等行业的估值水平，目前仍然处于历史最底部。例如2000年以来，银行、房地产和电力行业的滚动市盈率均值分别为23倍、43倍和28倍，中值分别达17倍、33倍和27倍，而最新估值分别仅为7倍、26倍、18倍，均远远低于历史估值水平。

　　——基金——

　　10只基金上折 创单月最高纪录

　　指数长驱直入，分级基金杠杆类份额也是水涨船高，掀起新一轮上折潮。据不完全统计，仅3月以来便有10只基金发生上折，创出单月最多的历史纪录。

　　在两会提出"互联网+"的刺激下，TMT行情持续火爆，中证TMT指数今年涨幅超过七成，是同期沪深300指数涨幅的近6倍，相关分级基金因母基金单位净值快速上涨而触发了向上折算。3月以来，该板块的信息B、传媒B、互联网B、创业板B、TMT中证B纷纷启动向上折算。

　　而除了上述5只基金外，鹏华中证800地产、申万中证军工、申万中证环保产业、鹏华证保、招商300高贝等5只分级基金也在本月宣布上折，使得3月的上折基金达到10只，创出分级基金单月上折数量最多的纪录。

　　公募筹备港股通产品 或推跨AH股市场基金

　　3月27日证监会[微博]发布《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》，允许公募基金通过港股通投资港股。这一消息对港股是否会形成巨大利好？《指引》的出台对原有基金会形成什么影响？

　　对此，记者采访了融通基金国际业务部总监刘冬，南方全球、南方金砖及南方中国中小盘指数基金基金经理黄亮，华安大中华升级及华安香港精选QDII基金经理苏圻涵，景顺长城基金产品部赵豫。他们认为，公募基金放开投资港股，将对港股带来利好，尤其利好主营业务在内地但在香港上市的中小盘股票。而未来可能有跨A、H股市场基金陆续出现。

　　目前其实已经有一些私募等资金通过种种渠道去投资港股，港股的吸引力在增强。而公募基金通过港股通渠道投资港股，是个好事情。一是扩大了公募基金的投资渠道，而且专业投资者可以在A股和港股之间做比较，也能够更全面客观地考察成长股的估值等，是一个理性回归的过程；二是对中资股定价权有较大帮助。

　　——银行——

　　银行资金入市渠道多元 结构化产品模式翻新

　　“在这波牛市行情下，外围的新增资金推动成为普遍共识。目前，虽然监管层主要盯紧两融杠杆资金投放，银行也开始逐渐收紧伞形信托的配资比例，但这并不意味着杠杆的缩小；相反，银行资金入市的通道非常多元化，资金规模也非常庞大。”深圳某私募人士说。

　　今年以来，监管层加紧对券商两融业务的检查，并明确规定禁止券商通过代销伞形信托等方式，为客户提供融资类相关服务。与此同时，不少大型商业银行也开始逐渐收紧伞形信托杠杆比例，一种针对银行资金高杠杆进入股市的氛围悄然形成。不过，在多数市场人士看来，由于市场上涨行情带动普遍的乐观预期，也同样刺激各路资金加速跑步入场，而银行资金成为这批资金大军的主力之一。

　　房贷新政 银行跟进冷热有别

　　面对房贷新政，各家银行将如何应对？记者采访调查发现，银行反应并不像外界想象的那样整齐划一。特别是随着业务所在地域的房地产市场活跃程度不同，银行的应对存在着较为明显的"温差"。

　　有关部门通知出台的当天，浙商银行就推出了配套的二套房贷优惠政策。根据该行的优惠政策，购房者在购买普通住房时(总价在500万元以下的公寓)，首付比例最低为40%，利率下限为基准利率的0.7倍。据浙商银行有关人士介绍，利率下限优惠范围，目前暂为购买与该行有开发贷款合作的楼盘的优质客户。

　　不过，也有专家表示，部分银行出于严格风险管理和提升信贷资产质量的考量，可能会十分谨慎。同时，考虑到银行对应调整方案需要有一个磨合、细化的过程，有的银行配套方案出台时间可能会在数周之后。

　　——互联网金融——

　　网贷平台收益过高或存风险 小白用户多注意

　　在经过了2014年的混乱发展后，今年互联网金融将迎来崭新的监管元年，其中具有代表性的P2P行业也充分享受利好，顺势成为了知名度最高的一种新型理财方式，越来越多的理财“小白”在高收益、低门槛的P2P面前“蠢蠢欲动”。甚至可以说，互联网金融，尤其是P2P网贷已经掀起了一阵全民理财的热潮。

　　然而P2P不是你想投就能投，行业内也确实还存在着一些不和谐的因素。那么作为一个网贷投资新手，或许可能不知道应该投资那家平台，但是一定要知道哪些平台不能投。总结业内跑路、坏账等问题平台的特征，一般都有一定的规律可循。

　　金融行业有一条不变的规律，风险与收益永远是呈正相关的，所以首先要提醒小白投资者的就是，谨慎选择收益过高的平台。P2P网贷目前仍适用于民间借贷的监管办法，最高法规定民间借贷的利率不得高于银行基准利率的四倍，目前银行一年的贷款利率为5.35%。同时，投资人还可以参考目前网贷行业的平均利率水平，据相关统计机构调查，目前行业的平均收益率在15%左右。