■安 宁

　　“我早就从余额宝[微博]撤出资金了，一部分钱炒股，一部分钱买股票基金，现在再买‘宝宝’很不划算的。”一位曾热衷于买各类“宝宝”产品的朋友道出了目前的理财安排。如今这种转变不在少数，“宝宝们”已从炎热的夏季进入到了寒冷的冬季。

　　金融搜索平台融360的统计数据显示，截至2014年12月31日，“宝宝”类理财产品数量仍为79只，规模为15081.47亿元，较2014年第三季度减少557.46亿元。这也是自2013年6月份余额宝诞生以来，“宝宝”类产品首次出现整体规模负增长。同时，在已发布的2015年基金投资策略的报告中，“宝宝”类理财产品已不是基金投资的重要选项，大多主要推崇配置权益类基金。

　　笔者认为，“宝宝”类理财产品的失宠与其自身收益率不断下滑关系紧密。2014年下半年，“宝宝”类理财产品年化收益率持续下滑，大多徘徊在4%左右。由于“宝宝”类理财产品挂钩的货币基金主要投资银行大额协议存款。进入2014年第四季度，央行[微博]降息，货币资金面不再紧张，协议存款利率明显下滑，这些因素无不给“宝宝”类理财产品的收益带来巨大压力。

　　就在“宝宝”类理财产品的收益率下滑的同时，去年下半年以来，A股行情的火爆也导致了很多“宝粉”移情别恋，从“宝宝”中撤资进入股市或是转投股票型基金，从而使“宝宝”产品的规模大幅缩水。

　　2014年，上证指数和深证成指全年分别累计上涨52.87%、35.62%，领跑全球主要股指。伴随着A股的火爆上涨，吸引了大量投资者，根据沪深交易所最新公布的2014年市场概况。A股市场2014年投资者开户总数达到2.43亿户，两市股票总市值逼近40万亿元，成交总额超过74万亿元。具体看，截至2014年12月31日，投资者开户总数达到2.43亿户，其中上交所[微博]为1.2310亿户，同比增加7.57%；深交所[微博]为1.2029亿户，同比增加8.54%。

　　笔者认为，“宝宝”类产品的降温是很正常的市场表现，随着利率市场化进程的推进，“宝宝”产品的优势将越来越小，之前依赖于货币基金的高收益而戴上明星光环的“宝宝”类产品将逐步回归理性，这也会倒逼其开拓新的投资方向，完善产品线，寻找新的盈利点，这对于理财产品的市场的整体发展来说都是有益的补充。