好规划网理财师 刘笑维

　　春节前，互联网理财产品的收益节节攀升，收益率甚至有“保七争八”的态势。如微信理财通，自1月15日上线以来，七日年化收益率从6.435%一路飙升至高点7.9020%，引得众多投资者的关注。

　　互联网理财产品的“领路人”余额宝，尽管节前的收益不及理财通，但最高七日年化收益率也达到了6.703%。但是好景不长，春节后众多产品的收益开始呈下行趋势并延续至今，截止到2月18日，微信理财通的七日年化收益率跌至6.422%，余额宝七日年化收益率也跌至6.241%，相比节前均有大幅度的下跌。当然，所有“类余额宝”们都没有逃脱节后收益“跳水”的现象：

　　名称     对接基金        节前一周七日年化收益 最新七日年化收益(截止2月18日)

　　零钱宝   广发天天红      6.852%               6.450%

　　现金宝   汇添富现金宝    6.538%               6.302%

　　百度[微博]百赚 华夏现金增利E   7.128%               6.059%

　　是什么原因导致互联网理财产品节前收益攀高，节后收益却下降呢？节前市场资金面紧张，加之IPO(首次公开募股)重启，导致Shibor(银行间同业拆解利率)一路上行，协议存款利率也水涨船高。通俗的讲可以理解为年末时点，资金的需求变的很强烈，比如年底银行的揽储、企业年终奖集中发放，下半年新股的发行，又吸引了大量资金从货币市场流向了资本市场，这就使原本偏紧的货币市场雪上加霜，市场对于货币的需求大于“供给”，进而导致相关利率上涨。眼下各种“类余额宝”们的对接基金都是货币基金，这类基金70%-80%的资金都投向于银行大额可转让定期存单、银行承兑汇票和结算备付金，因此收益会随着货币市场利率的上涨而走高；但随着春节的结束，市场对资金的需求减弱，短期资金利率也逐渐回落。截止2月19日，隔夜Shibor利率继续下跌27.70点，至2.4030%，1周和1月的Shibor利率也跌至3.7620%和5.2942%，受其影响，互联网理财产品的收益也一路下跌。

　　但投资者们不必为此恐慌，货币基金业绩的短期波动实属正常现象，同时还开启了“类余额宝”们从高收益逐步回归正常水平的行程。2011年、2012年和2013年全部货币基金A类的平均收益分别为3.48%、3.94%和3.87%，而更早年份的平均收益则保持在2%-3%左右，历史数据表明货币基金并未出现过如今6%以上的高收益，既然本质是货币基金，那么未来各种宝们的收益必然会回归平均。但随着货币基金规模的扩大，央行[微博]实行稳健偏紧的货币政策等因素的影响下，未来一年货币基金的平均收益可能会较之前有所提升，或保持在4%-5%左右。

　　作为普通的投资者，我们可能无法准确把握市场走势，往往就会被宣传的高收益所吸引，从而会引起跟风、盲目的购买理财产品。比如一些货币基金会使用“定期产品”或者以自己补贴的形式去实现高收益，但这种高收益并不能长期维持，因此投资者还应调整好投资理财的心态，了解所投产品的整体收益和风险水平，这样就能更好的看待产品的正常波动。

　　那么这次货币基金收益的大幅调整，对投资者而言是否需要弃货基，重新选择新的投资产品呢？尽管货币基金近期收益下滑，但是相较于其他同等流动性的理财产品而言，整体收益还是占有较大优势的。作为有效的资金流动性管理工具，投资者仍应该将其作为个人或家庭现金管理的主要工具之一，继续持有。但毕竟货币基金的长期收益较低，并不适合将所有资金都投向于此，就当前市场环境来看，通胀压力缓解，资金面也逐渐宽松，债券市场的表现比较活跃，债券基金和短期理财型债基的表现向好，或存在良好的投资机会，对于稳健型或保守型的投资者来讲，可在资产配置中可酌情增配这类固定收益类资产。