文/木扎

　　虽然有很大一部分结构化产品没有达到预期收益率，但是那些表现不错的理财产品当中，绝大部分是结构化产品。

　　在今年上半年披露的银行结构性理财产品到期实际收益排名前十的产品中，结构性理财产品占据七席，其中多只挂钩于境外股票和基金指数的结构性产品的预期收益达10%。在今年到期的结构性产品中，收益率最高的是星展银行于2012年3月发行的“股得利系列1211期—12个月人民币结构性投资产品（EZGF）”，挂钩黄金基金，1年投资期结束后，实现了22%的投资收益。中资银行中招商银行于2012年7月发行的“焦点联动系列之A50中国指数基金表现联动理财计划（104019）”，积极看涨A50中国指数基金，181天的投资期结束后，实现了11.20%的最高预期收益率，远远高出银行理财产品的平均收益。但在另一方面，在未达预期收益的产品中，结构性理财产品也是“重灾区”，甚至有七款产品出现收益率为零的尴尬局面。

　　“虽然有很大一部分结构化产品没有达到预期收益率，但是那些表现不错的理财产品当中，绝大部分是结构化产品。”有市场人士认为，在当前的市场环境中，即便有一些理财产品巨亏的案例，但是只要躲开那些投资雷区，选择安全性高的理财产品，是可以让自己的财富增值的。

　　所谓银行结构化理财产品，是指固定收益产品的一个特殊品种，它将这个固定收益产品和金融衍生交易和二为一，再简单点来说就是，银行通过发行理财产品，向投资者募集了资金，然后把这个资金大部分用来投资固定收益的产品，比如说买债券，而小部分资金就要进行衍生品投资。

　　投资不能只看预期收益

　　如何投资结构性理财产品呢？普益财富研究员吴泞江表示，结构性产品的投资特点与非结构性产品存在根本的区别，也没有一个普遍统一的标准去评价具体产品的好与坏，对于投资者而言，在投资过程中，要了解产品的挂钩标的，因为结构性产品的最终收益率，是由挂钩的标的的表现来决定的，而主要的挂钩标的是由股票，汇率、基金、商品信用，指数，以及对以上标的的综合挂钩等等吧，投资者应该尽量选择你熟悉的市场标的，来进行这样产品的投资。

　　除此之外，有市场人士认为，要看准产品的收益类型，和非结构性的产品不一样，结构性产品的预期收益率通常是在一个区间，根据这个收益区间的不同，可以将这个产品分为保本型，保证最低本跟型，还有保证最低收益型和非保本型，在这当中保本型最为靠谱。

　　一般风险最低的产品，当然最高的收益也会低，另外，要看产品的收益结构了，因为有业内人士说，投资者得明确，怎么样的情况自己能够获得高收益，最好选择一款比较容易得到最好收益的品种。

　　最后，福利美特咨询公司产品经理告诉记者，“要看产品流动性的问题，有的银行结构性流动性理财产品，是不允许提前赎回的，而是只能在特定的时间进行赎回，还得支付赎回的费用，此外尽管有的银行结构性理财产品，有保本的条款，但是它的前提一定是产品必须到期，如果你要是提前取的话，你可能就要亏损本金了” 。

　　警惕四方面风险

　　结构性理财产品的投资对象由固定收益证券和以期权为主的衍生金融工具组成，其到期收益包括两个部分：第一部分是固定收益证券投资所带来的收益，另一部分是衍生金融合同所带来的收益，投资者是否能够获得较高的预期收益率取决于后者的收益大小。产品设计者构建的风险事件在未来发生与否是结构性产品实现最高预期收益的充分必要条件。

　　一位银行业理财产品分析师提醒投资者，购买结构性理财产品应防范市场、信用、流动性、汇率四大风险。

　　一是市场风险。银行结构性理财产品面临的市场风险主要是产品本身的系统风险，如利率变动的幅度及频率、通货膨胀预期以及产品联动的标的物的价格和水平等。

　　二是信用风险。银行结构性理财产品面临的信用风险主要是产品发行人在产品到期金额或提前购回金额的支付义务上发生违约。

　　三是流动性风险。银行结构性理财产品面临的流动性风险主要是投资者无法及时变现，即不能以等于或高于产品发行价格部分或全部出售产品。

　　最后，是来自于汇率方面的风险，即对于跨币种银行结构性理财产品，在没有风险对冲措施的情况下，两次汇兑的时间错配便会引发汇率风险。

　　要看准产品的收益类型，和非结构性的产品不一样，结构性产品的预期收益率通常是在一个区间，根据这个收益区间的不同，可以将这个产品分为保本型，保证最低本跟型，还有保证最低收益型和非保本型，在这当中保本型最为靠谱。