今年年中，中小企业私募债券第一单成功发行，由东吴证券承销的苏州华东镀膜玻璃有限公司5000万元中小企业私募债券于当日上午发行完毕。中小企业私募债品种的正式推出是证券市场的一大改革和创新，也是完善资本市场体系的一大突破。近年来，各地中小企业经营困难、现金流偏紧的问题比较突出。中小企业融资难问题不是暂时现象，而是历史上一直没有解决的难题。当前中小企业的融资难问题并非单纯的融资困难，既是其经营出现困难导致资金紧张等现状的反映，也是现阶段我国乃至全球经济调整中诸多矛盾的综合体现。

　　为帮助中小企业充分利用当前资本市场拓宽融资渠道，掌握私募股权融资及中小企业私募债相关政策，天鹰资本于9月21日-22日举行了“第五期中小企业上市融资及中小企业私募债研讨会”这也是自中小企业私募债开闸以来业内围绕中小企业私募债规模最大的专项研讨会。此次会议受到来自各大券商相关负责人、机构投资者等多位相关人士的积极参与，会议围绕中小企业私募债发行方案、运作模式、投资策略、风险控制、海外经验等方面展开积极研讨和经验交流。

　　天鹰资本执行合伙人迟景朝表示中小企业融资难问题长期存在，一方面受制于我国直接融资不发达、金融机构体系不完善，另一方面也与中小企业的自身特点有关。我国中小企业融资长期主要依赖银行贷款，缺乏直接融资手段；中小企业规模小，收益不稳定，抗风险能力差，也在很大程度上影响了中小企业的融资渠道。中小企业积极引入股权融资有利于缓解融资难问题；有利于完善企业治理结构；有利于使企业迅速扩大规模，提高市场占有率；有利于帮助企业引进更多的高级人才；有利于企业未来上市。

　　宏源证券投资银行部副总经理邹颖表示中小企业私募债作为我国资本市场的一项创新业务，对构建我国多层次债券市场迈出了重要一步。同时，也为中小企业开辟了新的融资渠道，有利于缓解中小企业融资难问题。但作为金融创新产品，中小企业私募债尚需市场的进一步检验。未来的趋势是试点的地区不断扩大。其次是申请发行私募债的中小企业会逐步增加，一方面中小企私募债解决了融资问题，打通了融资渠道，通过财务杠杆的扩大来扩大股东的收益。另一方面，通过私募债企业不仅解决了融资难问题，也是开始规范并上市的重要途径。

　　德勤会计师事务所北京分所合伙人童传江和大成律师事务所合伙人关键分别讲解了企业融资、发行上市及发债过程中的重点财务问题和法律问题。

　　中小企业的发展，离不开资本市场的鼎力相助，如何在资本市场中乘风破浪，立于不败之地，借助资本力量并合理运用资本是必经之路。尤其是借助上市融资，将推动一批具有竞争能力的创新型企业，新兴行业的发展，形成创新型中小企业风险投资和资本市场良性互动的格局，促进科技成果产业化，推动产业结构调整的优化，从而进一步促进经济发展模式的转变。