理财一周报记者/陈珺

　　根据普益财富最新的统计，上一月国内银行理财产品市场延续了此前下行态势，各类理财产品在发行量和收益率方面出现了双双下跌的趋势：货币信贷资产类理财产品的发行速度明显放缓，债券和货币类理财产品的市场占比有所回落……种种迹象表明，面对政策的重大变化，商业银行和投资者都在重新审视和选择方向。

　　统计数据显示，2008年11月，国内34家商业银行(包括28家中资银行和6家外资银行)共发行银行理财产品477款，较10月下降15.72%，发行数下降幅度较大。

　　债券、信贷严重受创

　　11月信贷资产类理财产品的发行数为178款，与10月发行数192款相比，下降了7.29%。至此，信贷资产类理财产品的发行数自今年9月开始，已连续两个月大幅回落，发行数从9月的246款锐减到11月的178款，减少了27.64%。其中，该类产品的发行大户招商银行和中国建设银行11月均大幅度减少了产品发行数量。招商银行11月仅发行35款，而10月发行数为56款，下降了37.5%；中国建设银行的发行数也由10月的34款下降到26款，下降了23.53%。

　　据普益财富不完全统计，11月份信贷资产类理财产品资金募集量略微超过200亿，和10月资金募集量196亿元基本持平。11月信贷资产类产品多于月初和月中发行，在27日央行大幅降息之后该类理财产品则进入了发行“冰冻期”。

　　与信贷类产品遭遇相同窘境的，还有债券和货币市场类理财产品。11月共有18家商业银行发行了83款债券和货币市场类人民币理财产品，发行量较10月有所下降。其中，保证收益型为37款，保本浮动收益型为14款，非保本浮动收益型为32款。

　　随着货币政策的转轨，债券和货币市场类理财产品的收益总体上呈下降趋势。在各期限理财产品中，下降最为明显的是1个月期的理财产品，其平均年化收益率由 10月的3.22%下降到11月的2.55%。这类理财产品的投资标的流动性较强，大多以银行间市场上流通的央行票据、短期国债以及债券回购作为重点配置标的。11月央行票据发行利率以及二级市场利率均大幅降低，加之月末大幅降息的刺激，回购利率也大幅走低。投资标的收益率的大幅下降必然导致相关理财产品收益率的下降。

　　外汇投资价值锐减

　　11月外币理财产品共发行了77款，其中，美元理财产品发行数为32款，发行数大幅下降，市场占比为6.71%，首次低于7%；欧元理财产品发行数为10款，市场占比为2.10%，发行数和市场占比都下降明显；港币理财产品和澳元理财产品发行数都为15款，市场占比为3.14%，出现小幅下降；英镑和加元理财产品共5款。受各国下调利率和外汇市场震荡的影响，外汇理财产品收益持续下降，影响了投资者的投资热情，这导致外币理财产品的发行维持低迷，市场占比不断下降。

　　在32款美元理财产品中，28款为保证收益型理财产品，占比超过90%。中资银行发行的外币理财产品全为保证收益型，而外资银行发行的则全为结构性理财产品。从中可以看出，商业银行加强了对外币理财产品的风险控制，不愿将本金风险完全暴露。