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　　此外，华安国际配置基金对雷曼兄弟及其关联公司的债权有可能需参与破产清算从而无法全额收回，导致华安国际配置基金的本金受到损失。

　　关键在运作方式不同

　　一外资银行产品开发部专业人士分析称，表面看来，同样属于挂钩型产品，同样承诺了保本，之所以出现招行理财产品收益不受雷曼破产的影响，而华安国际配置基金的本金却面临风险，根本原因在于两者的运作方式存在本质性的差别。

　　华安国际配置基金，其运作方式是用募集的资金购买了境外金融机构发行的保本型票据，资金已经汇往境外，投资运作完全由境外机构操作，国内投资者与境外机构最终形成的是一种债权关系，一旦对方破产，不但保本承诺无法实现，如果该公司的票据也停止交易，投资者可能连目前的产品净值都很难追回。而招行挂钩雷曼兄弟农产品指数的理财产品，其资金绝大部分留在国内银行手中，以保证产品最终能还本，保本承诺由国内银行提供。

　　要选择自己熟悉的市场

　　银行只是将理财资金在理财期内产生的利息汇往境外进行杠杆操作以博取收益，如果市场走势符合产品设定的条件，则杠杆操作可以获取较高收益，如果走势不符合产品设定的条件，则收益可能为零，只要国内银行没有出现问题，本金没有风险。

　　招行有关人士表示，在次贷危机爆发前，雷曼兄弟是美国的第4大投资银行，其实力和信用等级比国内很多银行都要高，出现这次危机，具有一定的特殊性，不过也提醒投资者，投资一定要选择自己熟悉的市场，否则将面临不可预期的风险。

　　之前QDII基金热销时，很多投资者连境外相应的机构是什么都不知道，便抢购产品，更不用说对产品的运作方式有所了解了。

　　目前国内银行推出的结构型理财产品多数与境外国际投行合作，如何才能分辨其资金是在境内还是在境外呢？投资者可以从保本承诺由谁提供进行判断，一般来说，保本承诺由谁提供，大部分资金便由谁进行投资运作。如果产品说明书中的保本承诺由国内银行提供，则大部分资金在国内，风险也较好控制；如果保本承诺由境外机构提供，则大部分资金将汇往境外，由境外机构运作。

　　文/表 本报记者方利平

　　如果产品说明书中的保本承诺由国内银行提供，则大部分资金在国内，风险也较好控制；如果保本承诺由境外机构提供，则大部分资金将汇往境外，由境外机构运作。