三类QDII产品如何挑选

　　作者： 崔帆

　　因“港股直通车”成行遥遥无期，所以银行、基金或券商系QDII产品成为投资者到海外市场去淘一桶金的投资途径。

　　这三类QDII产品，它们之间有何区别？适合哪些人群？

　　银行系QDII：稳健投资放首位

　　银行系QDII在QDII产品中属于“资深型”，早在2006年面市后给投资者的印象就是稳健。

　　由于银监会规定银行系QDII投资股票资产不得超过50％，所以其投资范围集中于货币市场，投资债券或是挂钩外汇市场汇率走势，特别是投资者相对熟悉的欧元兑美元等品种，这使得它生来就具有低风险、低收益的特性。

　　不过，银行QDII可与外汇、黄金等投资设计成结构型产品，或提供保本承诺，对投资者有一定的吸引力。

　　据了解，目前已有20余家中外资银行获得了QDII资格，向市场贡献了30余种理财产品，但产品雷同是此类基金的保本思路。

　　此外，银行还有着庞大的网点和客户资源优势，在销售上有着先天优势。从投资稳健度上来看，银行系QDII产品也比基金QDII、券商QDII有着更大的优势。

　　适合人群：风险承受能力不强，要求资金保本、有一定收益，以及想获得比储蓄和部分货币型、债券型基金高的收益的投资者。

　　基金QDII：出手前看行情

　　与销售时的火爆程度相比，基金QDII的收益率却让投资者大失所望。

　　据悉，已经出海的5只QDII基金并没有快速走上净值增长的主航道，相反，由于急于建仓，业绩出现跑偏，净值纷纷跌破发行价。

　　有分析人士认为，基金刚下水就沉底，不排除基金公司存在假摔。投资者无法排除部分基金经理为了追求短期利益，坚持卖出一些他们本应选择买入的股票，以期通过假摔的方式，压低基金的单位净值，减缓基金投资者的高位赎回。

　　但更多分析集中在抨击基金QDII的不足之处。如对国际金融市场研究不深入，低估次级贷的影响，认为股市已到底部，快速建仓，但仓位较高，致使股市进一步下跌时无法进行有效的回旋，风控和人才也被认为是基金QDII首轮失利的原因。

　　对此，投资者应吸取认购上一轮基金QDII时的教训，在认购前仔细分析基金投资的市场环境，不应急于参与认购。

　　适合人群：具备较高风险承受能力的人群。

　　券商QDII：资金门槛最高

　　申银万国固定收益总部副总经理周波认为，对券商来说，QDII是集合理财产品。

　　目前，国内券商集合理财产品门槛都较高。例如，1月份发行的首只券商系QDII产品“中金大中华”最低门槛为10万元人民币。

　　业内人士分析认为，由于券商QDII属于QDII产品中的“新军”，且证监会对券商QDII资格要求也比较严格，因此可以预见券商QDII的发展还需要一段时间，都还需要时间的检验。

　　适合人群：具有大批闲散资金并有稳定回报要求的高端人群。■

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