农药股的精彩仍将延续(5)

　　2007年11月13日大成股份公告，公司控股股东淄博市财政局与中国化工农化总公司于2007年11月10日签订补充协议，双方同意2006年签署的有关大成股份的资产重组协议继续有效，淄博市财政局将把所持公司国有股无偿划转给中农化。根据协议，在淄博市财政局所持公司股权无偿划转完成后，中农化公司将按照原重组协议书的约定，继续支持大成股份加快发展、做大做强。中农化公司是经国务院批准、隶属中国化工集团公司的大型农化企业，为国内最大的农药研发、生产和销售企业。一旦央企背景的中农化公司的全新入主，将给大成股份今后的发展平添了几分想象空间。中农化公司曾表示，将根据大成股份发展需要，在项目、资金、技术、人才等方面给予扶植和支持，充分利用其自身作为中央直属企业和行业整合方面的优势，将重组后的企业纳入其整体发展规划中。一旦协议正式实施，其火爆的重组概念又将对股价是一个极大的推动作用。

　　华星化工(002018)：草甘膦业务主导业绩高增长。2007年里，华星化工富有远见的产业布局开始收获成效。随着1万吨草甘膦项目于07年4月投产，华星的草甘膦产能达到1.5万吨/年，得以在07年下半年开始的草甘膦牛市中充分获益。

　　2007年，华星化工草甘膦业务收入59077万元，同比增长228%，草甘膦业务毛利达到16251万元，同比增长400%。来自草甘膦业务的收入和毛利分别占营业总收入和毛利的69.83%和84.85%。由于布局得当，华星化工是本轮草甘膦牛市中受益最为明显的企业。根据草甘膦行业的新变化，以及公司经营上的进展，华星化工08、09、10年的EPS预测至1.60、2.05和2.41元，公司已踏上高成长之旅。

　　草甘膦产能的提升和产业链向上游延伸将令华星化工成为在本轮草甘膦景气周期中的主要受益企业之一，并且在草甘膦行业景气度回归正常后仍能维持合理利润。从长期看，灵活的机制、规范的管理、专注的研发投入和新品开发、高效的决策以及对人才的重视构成公司的核心竞争力，为华星的长远发展提供了有力保障，有望成为农药行业的整合主导者。