农药股的精彩仍将延续(4)

　　众多机构和分析师的研究表明，在目前战略性配置以农药板块为代表农化行业个股的时机已经来临，预计2007年四季度至2008年一季度农药行业可跑赢大盘。武汉新兰德分析师认为，经济快速增长是农药行业复兴的根本动力，国家农药工业“十一五”发展规划将进行产业结构调整、加大科研投入和控制环境污染列为行业三大发展主题，农药工业将向高效、安全和实用方向发展。行业政策对农药企业业绩的影响将逐步显现。农药行业景气度在加速提升。业内人士表示，由于农产品上涨所带来的推动力是持续的，农药板块也就成了震荡行情中大资金的“避风港”。

　　两税合并还将提升农药业的盈利能力。新的《企业所得税法》草案2008年将会正式实行，内外资企业所得税税率并轨为25%，而目前农药企业的名义税率为33%，实际税率由于农药广告支出不能税前扣除和计税总额工资制的影响，还要高于名义税率。因此，农药行业将会是两税合并收益较大的行业，预计会给主要农药企业带来10%至15%的一次性利润增长甚至更大。

　　此外，海外市场的农药价格持续飚升，而在国内的通胀背景下，农产品的价格将持续上涨，从而隐含着农民收入提升的预期，自然会刺激农民种地的激情，农药的销售量也就持续增长，也就刺激着农药产品价格的上涨。值得指出的是，有行业分析师研究报告称，由于石油价格的高企，生物能源的需求陡增，从而推动着全球农产品价格上涨趋势延续，甚至提速，所以，未来的农产品价格仍将预期乐观，这对于农药等产品价格的上涨来说，将形成坚实的市场基础。

　　国信证券研究所认为：今年的一号文件仍然是支持农业发展。结合近期农产品连续涨价，可以预期农林牧渔行业是目前增长前景最确定的行业，该行业也是连续两个月位居涨幅首位。但不可忽视的是，经过连续上涨后，农林牧渔估值已经很高，2007年动态市盈率已经接近75倍，其中部分子行业动态市盈率更接近100倍。虽然长期看行业的高速发展可以化解估值压力，但考虑到短期市场风险，短期内要适当谨慎。但是，与农业相关的化工行业(化肥、农药等)也受惠于农业的发展，同时估值相对不高。因此给予化工行业“超配”评级。

　　由此可见，农药板块整体实力提升，再加上农药板块整体估值的偏低，农药股将与2008年农药业经济的繁荣同步，并有望再创新高。

　　最值得关注的两只农药股票

　　农药股中不乏真金白银。这些个股由于行业的优势地位和骄人的业绩受到主力资金的追捧，股价也稳步攀升。如华星化工、江山股份、新安股份等。华安证券分析师赵辉，近期农药股中的华星化工、江山股份、红太阳等个股随农业板块的走强而频频异动，投资者可多加关注。

　　大成股份(600882)：我国农药和化工骨干企业之一，山东省农药生产的龙头企业，目前农药年生产能力达3.28万吨，全国居前五名；烧碱产量12万吨，居全省前五名。其中离子膜碱6万吨，规模经营优势明显。公司在巩固传统农药优势地位的基础上，大力发展科技含量高的菊酯类杀虫剂、生物农药，提高产品科技含量，延伸产品链。目前杀虫剂、杀菌剂和除草剂的比例调整到50%、15%和25%。公司发展目标极为明确，“十一五期间”，加快基础化工原料的发展，同时实现主导产品升级换代和产业结构调整，通过技术改造，进一步提升公司主营业务的发展速度，壮大主导产业，市场前景较好，在农药和化工品种逐步被资金青睐的背静下，股价增长潜力极为巨大。