3类理财产品的投资看点

　　文/涂慧娟

　　银行理财产品在2007年可谓“百花盛开，争奇斗艳”。然而，随着国内A股市场震荡加剧，投资者所面临的风险也日益加大。是选择继续在国内资本市场获取收益，还是将目光投向海外市场，抑或干脆远离资本市场进行固定收益产品投资呢？

　　银行理财产品从原先较为单调的固定收益型和挂钩利率型产品，逐步发展到目前以打新股、QDII型、挂钩型、基金组合型以及集合理财计划为主的十几种产品类型。从各类银行理财产品的风险特征以及实现的收益并结合2008年国内国际的理财市场环境来分析，在2007年商业银行发行的2000多款理财产品中选其中3种类型，供投资者进行资产配置作参考。

　　打新股产品警惕风险

　　2007年各大商业银行纷纷紧扣市场热点推出打新股产品，部分银行甚至每到有大盘新股上市时，就专门推出一款短期专项打新股产品。从产品收益看，打新股产品的年收益率一般都在10%～20%之间，更有甚者达到40%，如光大银行的同赢9号产品。

　　由于打新股产品扎堆发行，使得其收益被摊薄，但是随着产品的创新和改良，不少银行将信托融资贷款、基金、股指期货套利等概念融入到打新股产品中，为该类型产品获取更大收益增添了新的亮点。

　　根据2008年的理财市场环境，投资者需注意3个方面的风险。

　　收益率降低风险

　　各家商业银行都在推出类似的打新股产品，致使参与新股认购的资金大幅度增加，导致认购中签率随之相应下降。该类产品的实际收益率有可能会低于其宣传的预期水平。

　　本金亏损风险

　　该类产品没有保本承诺。如果遭遇市场震荡，新股上市首日便可能跌破发行价造成本金亏损。这种状况对于能够进行网下申购的打新股产品来说风险更大，因为网下申购的机构投资者往往有3个月的锁定期，虽然在牛市行情中出现上市即跌破发行价的概率很低，但若非牛市行情则很难预料。

　　市场操作风险

　　不同商业银行在同一时期推出的打新股产品收益有可能高低不一，主要原因在于不同产品所募集的资金规模和择机卖出的操作水平不同。银行有实力，就能募集到更多的资金，资金量越大，中签的股数就会越多；专家团队有实力，就能够在新股上市后选择最佳的卖出时机和价位，这直接决定了打新股产品收益的高低。

　　投资提示

　　据预计，2008年一季度仍将有多只新股发行上市，其中不乏像紫金矿业、中煤能源等大盘股陆续登陆A股市场，并且发行价与上市价之间会存在较大的盈利空间，使得打新股产品收益将随之提高。因此，获取稳定的投资收益依然是银行打新股产品的特征。尤其对于稳健型投资者而言，打新股产品仍可作为最佳选择。