分享新兴市场盛宴(2)

　　活力四射的亚太市场

　　亚太地区(除日本外)是目前全球经济增长最快的市场。JP摩根预计，今年亚太地区的经济增长率将达到7.5%，成长动力高于同属于新兴股市的拉美和新兴欧洲市场(增长率预测分别为4.5%和5.7%)。且亚太地区企业的获利能力强劲，预期今年仍可维持10%左右的成长幅度。

　　自1998年亚太金融风暴后，亚太区股市(除日本)的平均市盈率约16倍，目前的平均市盈率约14倍左右，从估值来看仍然具有吸引力。同时，亚太股市还具备高分红的收益率优势，JP摩根预估，2007年分红收益率可达到3.1%，优于摩根斯坦利全球市场指数平均2.3%的分红收益率。其中澳大利亚还是全球股息率最高的市场。

　　在强劲的基本面支撑和资金行情的推动下，今年以来亚太股市频频创出新高，尤其在中国和印度经济崛起的带动下，亚太经济受美国经济的影响程度有所淡化，加上本国内需快速成长的贡献，带动亚太股市表现亮丽。另一方面，根据瑞银(UBS)的预测，未来10年内亚太区将有近3000亿美元的建设需求。强劲增长的内需和持续不断的基础设施建设将成为推动亚太区经济成长的两大动力。

　　近年来，外资投资亚太股市的金额连创新高，加上

外汇储备全球最高，亚太地区平均利率位于90年代以来的较低水平，目前来看内外资金环境都有利于市场行情的延续。

　　就单一市场而言，亚太区主要国家各有看点。印度无疑是最受关注的国家之一，过去3年来，印度经济增长率平均为8.3%，其内需庞大，成为拉动印度经济发展的主要动力。澳大利亚则由于其丰富的自然资源和矿产，近两年股市连续走强。新加坡受益于其

房地产市场的蓬勃发展，经济运行良好。韩国则在亚洲金融风暴后，加强市场开放，制造业发展强劲。还有菲律宾，如今定位于“自动化菲律宾”(Cybernation Philippines)，希望专注于客服中心、软件开发、动画涉及和商业外包，正快速发展。

　　同时值得注意的是亚太区主要货币，包括澳大利亚元、印度卢比、马来西亚币，韩元和泰铢的升值幅度均超过人民币，至少从目前来看，投资这些国家而产生的

汇率风险微乎其微。

　　亚太地区主要货币升贬幅度(截至2007年6月)

	升贬值％
	2006年来	2005年来
人民币	6.00%	8.71%
港币	-0.81%	-0.58%
印度卢比	10.69%	6.78%
印尼盾	8.92%	2.71%
马来西亚币	9.47%	10.07%
菲律宾比索	14.92%	21.74%
新加坡币	8.67%	6.63%
韩元	9.35%	12.07%
泰铢	29.43%	22.78%
澳大利亚元	15.90%	8.84%

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