牛牛理财日报：基金10月集体跑输(一百一十二期)

    10月的行情打败基金只赚不输的神话，在统计的275只基金当中有49只的收益是负值，而且没有一只基金跑赢大盘。

　　〈理财市场今日资讯〉：

    基金10月集体跑输大盘 净值增长最低-6.87%

    在10月大盘冲高回落重演二八现象的大背景下，开放式基金在10月的表现没了三季度的辉煌，不仅有49只(总共275只)收益是负的，而且全部都没跑赢大盘。上证综指当月上涨了7.25%，而基金净值增长率最高也只增长了6.9%，最低的仅为-6.87%。

　　四公司获金融期货第二批全面结算牌照

    近日，金融期货第二批全面结算牌照也已出炉。鲁证期货、中粮期货、永安期货、一德期货四家期货公司已获得中国证监会批准的金融期货全面结算业务资格牌照。据业内人士介绍，全面结算业务第二批牌照下发，中金所会员的扩容在即，预计在今年底将会有50至60家期货公司成为中金所会员。随着中金所会员形成一定规模，股指期货上市条件也将更趋成熟。

　　首破7.45关口 人民币对美元汇改来升值达11.13%

    昨日，人民币汇率中间价成功突破7.45关口，对美元中间价报7.4476，并再次创出今年以来的第68个新高。如果算上汇改时的一次性调整，人民币对美元则升值了11.13%。隔夜市场上，美元再遭抛售，美元指数跌破76的整数关口。

　　首只做空中国股票的ETF在美国诞生

    首只做空中国股票的交易所交易基金(ETF)将于本周四在美国诞生。这只由基金公司ProFunds Group推出的空头ETF产品，全名为ProShares UltraShort FTSE/Xinhua China 25，旨在双倍反向于新华富时中国25指数的日回报。

　　〈理财产品最新动态〉：

　　封基今年累计分红逾222亿

    近期，陆续有宝盈、银河、南方、易方达等基金公司旗下的封闭式基金对今年的部分收益进行分配。截至昨日，封闭式基金(不包括已经退市的)对2007年的已实现收益分配总额已经达到222.575亿元。

　　〈牛牛理财每日支招〉：

　　封基难成避风港

    　一直以来，封闭式基金都被看做是大盘震荡调整时的“避风港”，随着前不久沪深两市股指不断创新高，再到近日大盘高位震荡，风险在投资者眼中越来越大，加上封基本身高折价率、分红丰厚的特点，于是封闭式基金便再次受到资金的关注。但专家指出，封基折价率高低及流动性的弊端需要值得投资者注意，“避风港”并非就万无一失。

    不安全因素一：净值也会跌

    通常，人们都会拿封闭式基金与开放式基金作比较，虽然与开放式基金相比，封闭式基金有一定折价率作保护，也能因此抗跌，但是封闭式基金也同样会随着大盘震荡而震荡，净值也可能随大盘的调整出现下跌。

    不安全因素二：流动性不好

    从封闭式基金的特点来看，由于有一定的封闭期限，就会出现一个很严重的问题，封闭式基金流动性非常不好，并且由于到期时间尚远等多方面的因素，就会造成在封闭期后，基金有可能大规模折价，有时最高折价会高达50%(也就是净值2元的基金，二级市场只卖1元钱)。

    不安全因素三：折价率过高

    上个月，在大盘保持强劲上升的同时，封闭式基金却表现一般，封基逆市下跌达3.04%。而前三周，大盘一路突破6000点大关向上走时，封闭式基金二级市场的交易价格同样出现逆市下跌的状况，市场表现持续弱于大盘。

　　如何利用股指期货进行正向套利

    一般来说，正向套利包括五个步骤：①以市场利率借入资金，期限与期货合约的到期期限相同；②按照当前价格和各成份股权重买入沪深300(5350.629,33.08,0.62%)成份股，模拟沪深300指数现货；③按照当前期货价格，卖出等份但不等值期货合约；④按照套利结束或期货到期时的现货价格，卖出持有的沪深300成份股；⑤偿还贷款本金和利息。如果期货价格高于其理论价格，那么执行上述五步骤则可以赚取无风险利润。这当然还要考虑套利成本和应对风险的对策。

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