哪款信托产品适合你 (3)

　　马经理经过多方咨询决定购买某信托公司的资产证券化产品。该资产证券化产品发行规模为43亿多，加权平均期限为1.5年，联合资信对产品的整体信用评级为A+/AA-。优先A级、B级、C级、次级资产支持证券的占比分别为：83%、7.8%、5.7%和3.5%，优先级资产支持证券的发行利率分别为：4.33%、5.10%、9.00%，采用浮动利率计息。次级资产支持证券由发起银行持有。该资产支持证券将按照中国人民银行有关规定将申请在全国银行间债券市场上市交易，除机构、企业外，不对个人投资者开放。

　　对于投资者安全问题，信托公司也做出了多项设计。包括在交易结构设计上，采用优先/次级的信用增级模式和信托制度下的破产隔离机制；在风险控制上，提出混同风险处理机制；在资产支持证券投资者的再融资上，提出A级和B级的质押融资安排等等。另外，信托公司在接手该银行的信贷资产时，也聘请了专门的中介机购对其进行详尽的法律尽职调查和信用评级。

　　马经理觉得

　　投资型：瞄准房地产信托产品

　　与目前市场上其他稳健型信托

　　Peter是某外企营销部地区经理，年薪有30万元人民币。对于今年活跃的理财市场，Peter有自己的见解。他认为，选择理财产品一定要对自己合适，对他来说，目前自身的抗风险能力比较强，所以一直以来都将房产和证券投资作为理财的首选。

　　最近，Peter开始关注房地产信托产品。据他收集的资料显示，房地产信托投资基金起源于西方发达的资本市场，其英文全称是RealEstateInvestmentTrusts，简称REITs。在美国，REITs采取公司或者信托的组织形式，通过发行收益凭证汇集众多投资者的资金，收购并持有收益类房地产(例如公寓、购物中心、写字楼、旅馆和仓储中心等)或者为房地产进行融资，并由专门投资机构经营管理，将投资综合收益按比例分配给投资者。

　　大部分的REITs采取公司形式，其股票一般都在证券交易所或市场进行自由交易。根据REITs资金投资的对象不同，可以分为抵押型RE-ITs、权益型REITs和混合型REITs。

　　REITs实际上是房地产证券化产品。

　　其中抵押型REITs属于房地产债权的证券化产品；权益型REITs则属于房地产权益的证券化产品。

　　换句话说，房地产信托投资就是一个流动的、可交易的房地产投资工具。在当前社会，房地产业和稀缺资源土地紧密关联，历史数据表明，房地产业是容易积累财富的行业。而房地产投资开发需要大量资金，以前一般大众投资者很难参与其中，REITs的出现，为个人投资者提供了投资大型房地产开发的机会。

　　Peter咨询了一些理财专家，他们表示，REITs高收益主要原因是其收入以相对稳定的租金收入为主，因此其较为稳定，波动性小。而且，相对固定收益证券而言，REITs具有抗通货膨胀的保值功能。另外，未上市的REITs信托凭证，一般情况下也可以在柜台内进行交易流通，使其流动性增强。

　　听取了专家的意见后，Peter对购买房地产信托产品心里有了底。他对几家信托公司的房地产投资产品做了比较，最后决定购买上海某百货商厦财产权的信托产品。该百货商厦第二、第三层的财产权评估价值共为2.5亿元，由信托公司承购。信托公司向社会投资者转让1亿-1.2亿元的优先受益权，期限2年。其中，30万-100万(不含100万)年收益率为6.3%，100万以上年收益率为6.8%。据悉，这一收益率已达到2年期银行存款的3倍，而且每半年就分配一次收益。

　　Peter表示，自己知道投资房地产信托有一定风险，但感觉目前房地产市场升值潜力还有相当的空间，因此不会有太多犹豫。不过，他也承认是自己现在所拿的年薪给的“底气”。如今，Peter仍然在继续关注资本市场上推出的其他创新型理财产品，希望有机会能做一个“吃螃蟹的人”。

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　　鉴于国内已出现的通货膨胀趋势，黄金作为一种抗通胀的投资品日益受到关注。国投信托与中钞国鼎投资有限公司合作，日前推出了国内首只以黄金产品为投资标的、以黄金实物进行分配的信托产品———“国投信托·金满堂1号”黄金投资集合资金信托计划。该信托计划募集资金上限为人民币10000万元，其中优先级信托受益权9000万元面向机构投资者和不超过50个高端个人投资者发行，次级1000万元定向由国投信托和中钞国鼎认购。

　　信托财产赎回或终止时，投资者可选择黄金实物或现金两种分配方式。