基金拆分修炼攻守兼备 净值下降吸引新资金

　　本报记者 胡结友

　　近期众多基金掀起拆分潮并引起投资者热捧。理财专家表示，虽然基金拆分本身不会对基金运作产生影响，但是由于拆分吸引了大量的新资金，会摊薄基金股票仓位，从中长期看，拆分更有利于基金的发展及投资收益。

　　基金迎来拆分大潮

　　数据显示，今年以来，已有近30只基金实施拆分，其中部分基金在拆分公告发布后即被抢购，等到拆分日当天已经没有份额可卖了。进入8月份不断有绩优老基金加入到拆分大军中。

　　昨天，友邦华泰盛世中国基金正式拆分，投资者可以1元净值购买该基金。为了基金日后平稳投资运作和建仓的需要，友邦盛世基金表示要对基金销售实行100亿元的总规模控制，同时采取“末日比例配售”原则，即公告日之后任一天基金规模达到100亿元左右，第二天即暂停申购。

　　事实上，在此之前进行拆分的基金都受到基民的追捧。如泰达荷银效率优选基金、汇添富均衡增长

　　净值下降吸引新资金

　　基金拆分后最大特点是仓位适中，适合震荡市场。业内专家表示，虽然基金拆分本身并不改变持有人所持有的基金资产，只是份额和净值发生变化，但实际上，由于在基金拆分后，净值下降到1元，往往会吸引大批新入资金，伴随着扩募，基金的股票仓位被摊薄，在短线市场下跌中更抗跌，而且可以利用现金抄一些底部的筹码，降低建仓成本。

　　渤海证券的沈刚认为，基金拆分后，如果市场下行，则客观上新资金的进入有助于降低投资风险甚至有利于基金的低成本建仓，增加基金收益。但如果市场快速上行，基金的新增收益也会被新入资金摊薄，基金上涨乏力，可能对基金短期业绩有影响。刚刚进行拆分的友邦华泰盛世中国基金经理梁丰分析，基金的风险不会因为净值由2元变为1元而有所差异，如果说拆分可以降低风险，是因为拆分后，短期现金比例高，抗风险能力强。但是，如果市场上升的话，不将现金变成股票，也存在上涨较慢的风险。

　　梁丰认为，基金拆分所带来的真正机会是，随着基金规模的扩大，资金充裕可从容应对短期市场一旦出现的振荡调整，基金经理更可以把握拆分的时机调整优化组合，适应经济战略转型下整个行业结构的变化以及股票市场投资机会结构分化的趋势和改变，更加有利于全面分享中国股市的黄金成长。并且，在目前基民申赎频繁的情况下，拆分后规模增大能降低基金的流动性风险，长期有利于基金的平稳运作。如规模10亿元基金，赎回1亿元，就要卖掉10%的股票；而100亿元的基金，只要卖掉1%的股票，影响就不大了。

    相关报道：

    基金拆分风光之后不灵光 规模扩张业绩一落千丈

    基金拆分五宗罪 基金要拆分持有人请闭嘴

    基金拆分前购买更佳