海外投资开闸对理财影响不大 QDII仍有竞争力

    □晨报记者 刘志飞

　　境内个人可直接投资香港股市了。这将给市场带来哪些影响？根据《金融街》网站昨天的调查数据显示，有接近半数的被调查者认为，此举会分流内地股市资金；另有近四成被调查者表示会参与海外投资。

　　A股市场影响不明显

　　有1919个投资者参与了这项调查，其中认为A股与B股将面临资金流出压力者，占49.66%。但昨天沪深股市对此却表现得比较平静，而香港市场却以大涨来迎接这一利好消息。

　　香港中银国际相关人士表示，此消息对香港股市利好，是基于A股和H股存在较大差价的背景，A股、H股价差有望缩小。上交所数据显示，截至8月20日，沪市市盈率为50.56倍，而恒生指数截至7月底，市盈率为17.65倍。因此，投资者对这一政策视为对A股的利空不无道理。

　　但不少分析人士持相反观点，首先是目前只是试点，还不会有大量投资者跑到天津开户。其次是港股估值标准与欧美市场相似，20倍左右市盈率属正常，而A股市场估值标准有独立性，50倍市盈率也属正常。最后是目前全世界投资者都看好A股市场，因此没必要去香港炒股。更有人士表示，由于信息不对称，境外投资风险较难控制；而随着人民币的不断走强，流入境内投资强势货币的资金仍将远多于内地流出去的资金。

　　QDII仍有

竞争力

　　对“您是否会参与境外投资”的调查显示，回答“一定会”的略占优势，占39.04%；“看看再说”比例为36.23%。据市中行相关人士透露，昨天放开个人投资海外市场消息见报后，该行95566电话银行和大部分网点，接到不少客户咨询，说明不少个人投资者还是对投资海外有兴趣。

　　目前投资海外市场还有QDII渠道，是选择直接投资海外股市，还是通过QDII间接投资海外股市？业内人士表示，投资QDII类似投资基金，这对于不熟悉海外市场“水性”的普通投资者，或许更为安全有效。

　　今年以来，国内已有72只

股票基金取得100％以上的收益率，几乎所有股票基金都取得50％以上的收益率，基金的专业

理财优势体现得十分明显，这是大量股民开始放弃炒股改为买基金的重要原因。而汇丰银行和东亚银行的QDII产品，也是100%投资于股票基金，只不过有些基金的投资能力还需经受市场考验。

　　业内人士预计，在可投资港股后，可能有部分资金规模较大、专业化程度比较高的投资者，选择直接投资方式。但目前QDII产品基本是投资港股或港股基金，因此多数投资者将受时间、精力、资讯、专业知识、交易费用等限制，仍将倾向于购买QDII产品。

　　另外，据悉，除了已“出海”的银行系QDII产品外，上投摩根、华夏、嘉实、南方、海富通等国内各大基金公司也对QDII基金作了精心的准备，不久也将面世。