稳健中追求理想收益 保本型理财产品受市场青睐

　　本报记者谭建伟实习生董子凡

　　上月底，A股轻松跃过4300点上方的“政策顶”，转眼间已向4700点发起冲击。随着股价的攀升，投资A股的风险也在增大。“银行最近有没有推出一些保本型理财产品，让退出股市的资金找个安全的避风港？”、“在股市高位搏杀时，有必要拿出一定比例的资金投资保本产品，形成合理的投资组合。”当前，一些具有强烈风险意识的市民纷纷打听起银行的保本产品来。

　　保本产品应时而生

　　银行理财产品与股市变动关系密切。当股市红火，直接投资股市收获可观之时，银行的中介性理财产品容易受到冷遇。六月以来，股市多变，炒股赚钱变得越来越需要“技术含量”，买基金的市民就多起来了。当前，股市持续创出新高，股民心态日渐谨慎，卖股套利的开始增多，对稳健投资的需求也更加强烈。

　　银行保本理财产品在这样的背景下应时而生。记者随机致电访问几家深圳银行，得到的答复都是“关心保本产品的明显增多”。光大银行推出的“同升十二号”套餐理财计划，募集期设定为2007年8月2日至8月14日，由浮动收益型产品与固定收益型产品（信托理财）按照3∶7的比例进行组合，收益最低为0，最高上不封顶。非凡理财—“龙腾香江”人民币结构性理财产品则是民生银行在了解当前市场需求的基础上，在合理控制风险的前提下，自主研发推出的理财产品。它挂钩的9只H股，均是银行、能源、电信、保险、交通基建板块中具有长期投资价值的龙头股和红筹股，且相关度较高。预计随着中国内地及香港经济的快速成长，这些股票在产品理财期限内会有优良表现。“华夏理财—慧盈2号”农产品挂钩型理财产品也是百分之百保障本金，挂钩农产品价格指数篮子，期限一年，于7月中旬推出，本月初已成功发售完毕。

　　“进入8月，银行保本型理财产品扎着堆在发售，但市场热度不减。”一位银行产品部工作人员评价说。

　　稳健中追求理想收益

　　记者了解到，不少外资银行保本产品的运作原理是，代理机构将客户资金的八成左右投向无息低价债券，如购买两年期、面值100元、市值80元的无息低价债券。两年后，可以确保拿回100％本金，而多出的20％资金则用于高风险类投资，如买股票等，以此为客户搏取较高收益。国内银行的保本产品也是将资金大头投放固定收益产品，少部分资金投向浮动收益类产品。像光大银行的“同升十二号”套餐理财计划，投资比例就是浮动收益型产品占3，固定收益型产品（信托理财）占7。

　　这样操作的结果是，在全额保障客户的本金前提下，可赚取一定比例的收益。有时，这种安全投资的收益也相当可观。

　　“国内A股连创新高，针对客户回避风险的要求，推出保本理财产品，目的是帮助客户在承担较低风险基础上力争获取较高收益。”深圳华夏银行一位理财师的观点在同业中颇具代表性。

　　选产品要多考虑分散风险

　　银行保本投资产品是健康投资组合中不可缺少的一部分，它为投资组合带来稳定性。有专家建议，在股市风险增长的情况下，保本投资（定期存款除外）以占家庭流动资产的8％－10％为宜。

　　银行保本产品常见的是定期存款，接近保本的有认购新发行的发达国家债券或购买

货币基金，还包括市面上非常流行的结构性产品。这些产品的回报率与其挂钩的相应资产息息相关，可挂钩的资产有精选股票、股票指数、美元利率、外汇、基金、黄金、石油等。期限从三个月到数年不等。能够取得多少回报，关键看挂钩标的物的表现和产品结构。由于选购保本产品旨在降低投资组合中的风险因子，特别是想缓冲A股投资风险，因此，有必要多考虑风险分散的因素，如选择挂钩境外股票、外币、对冲基金或其它商品的保本产品。这些标的物的表现和中国股票市场并无直接关系，可达到风险分散的效果。

　　选购保本投资产品，还要充分考虑资金流动性的需要。如果急需资金提前赎回银行保本产品，本金就会受到损失，因此，购买时，动用的应是一段时间内不急需的资金。