让时间替你赚钱

　　基金经理访谈

　　新快报综合报道“时间证明坚持价值投资理念和蓝筹是对的”。近日，将实施首次分红的银华优质增长基金的经理况群峰在接受记者采访时表示。

　　在上半年很长一段时间内，市场弥漫着浓厚的投机气氛，低价股、题材股主导着市场，而金融、地产等具有业绩支撑的蓝筹股表现平淡。但况群峰始终对市场趋之若鹜的消息股与题材股冷眼旁观。“5·30”后，他的坚守获得了回报。截至7月27日，银华优质增长基金成立不到14个月，已实现189.45％的总回报率，其中今年二季度净值增长率达44.38%。

　　不做“快枪手”

　　况群峰说，从海外市场的经验和股市的必然规律来看，在市场发展的每个阶段都有不同的机会。但长期来看，具有基本面支撑的蓝筹股最终将脱颖而出，赢得长期回报。它们只会输时间，而不会输钱。

　　在美国“沸腾年代”中出现的基金快枪手以频繁进出闻名，经验和智慧那时已经丧失了价值，最极端者是听了消息迅速买入

股票，然后再来打听究竟。虽然短期内可能风光一时，但最终结局可想而知。况群峰表示，他不希望成为“快枪手”，他想达到的境界是苦淘到一批优质的蓝筹，然后坚守，以时间换空间，为持有人赚到大钱。通过这种方法，不管基金规模多大，十亿、上百亿、或几百亿，都可以从容应对。

　　在他看来，没有基本面的研究，仅靠打探小道消息投资消息股、题材股，希望藉此赚到快钱，是投机而不是投资，这也与银华基金推崇的价值投资理念相违背。“一个不确定的预期很难成为投资的理由。”

　　继续坚守蓝筹

　　“三季度市场趋势不是很明朗，仍然处于观察期，这时我们仍然坚持对长期牛市的判断，保持高股票仓位运作。”况群峰说。

　　况群峰表示，一方面，诸多利好如流动性过剩、上市公司业绩高增长等已为市场所反映；另一方面，市场向下发展的空间也不是很大，因为蓝筹股的估值基本合理。但现阶段也找不到明显的刺激因素推动市场大幅向上。

　　他表示，长期来看，股市的牛市趋势不改。从宏观层面看，中国经济依然保持强劲增长；从微观层面来看，企业盈利状况良好，上市公司业绩大幅增长、基本面得到改善；同时

人民币升值趋势依旧，流动性充足，储蓄向

证券市场分流趋势非常明显，这些都构成了牛市的重要支撑。投资上，况群峰仍然会保持较高仓位运作。在具体行业上，继续看好受益于人民币升值、内需增长和国家自主创新战略的金融证券、地产、食品饮料、零售、装备制造、医药等行业。这些行业具有基本面的支撑，将是未来行情的主线。同时，关注煤炭、钢铁、汽车、交通运输等行业相对低市盈率、业绩有超预期的公司。

　　崇尚“乌龟精神”

　　股市中弥漫着诱惑，在股市里博弈的人都会面临两种选择：追求短期暴利和放弃眼前的诱惑追求长期稳定的回报。况群峰说，每个人都有贪欲，特别是在股市，看到别人赚钱时总会眼红。这时关键是要对自己进行正确的定位，看自己到底是想追求十年后的1000元收益，还是仅仅想要眼前100元的收益。

　　在他看来，投资最重要的就是进行心性上的修养，历练智慧，控制贪念和恐惧，坚定做长线投资的信心。他做了一个形象的比喻：兔子就像股市中短期的投机者，一段时间内跑得很快；而乌龟则像是股市中持有好股票的价值投资者。在市场的不可预测性面前，重视价值投资理念的乌龟无疑会是最后的赢家。