寻找预期收益10%的理财产品

　　主持人：7月20日，中国人民银行决定小幅上调金融机构人民币存贷款基准利率；时隔两个小时，国务院又发出通知，对《对储蓄存款利息所得征收个人所得税的实施办法》作出修改。虽然面对“加息”加“减税”的新政策，但基金、银行理财产品、投连险依然凭借自己超过10%的年收益，牢牢吸引着老百姓手中的资金。

　　■基金聚焦

　　三类基金获益没悬念

　　继7月20日宣布调整两利率后，股市迎来了一波大涨，从上周开始的三个交易日里，股市再度高开高走，放量飙升。沪市继20日大涨近146点之后23日再度上涨154点，并一举攀上4200点上方，25日再度冲破4300点大关，离历史最高点位仅差12点。

　　而自上周开始，新基金再呈密集发售的态势。博时新兴成长股票型证券投资基金7月19日起发售，长城品牌优选基金于7月20日开卖，国内首只创新型封闭式基金大成7月23日集中募集，泰达荷银市值优选股票型于7月26日起限量120亿份发售。

　　今年上半年，指数基金业绩跑赢主动型基金，而在这轮大涨中，指数型基金仍然成为最大的赢家，以易基上证50指数为例，受益于金融股的上涨，自7月5日至7月18日，该指数累计涨幅达9.34％。

　　另外，封闭式基金的折价也当成为投资者关注的重点。在本期的《金融理财》中，我们为您整理出4只今年即将到期的封闭式基金（详见B3版）。

　　由于股市牛气不改，无论是最近新发的股票型基金，还是指数型基金，或者是年内到期的封闭式基金，年底为投资人带来10%以上的收益，大概已经没有悬念。

　　银行理财

　　瞄准打新股、挂钩指数产品

　　虽然随着定期存款收益的提高，传统的固定利率型理财产品会逐渐丧失

　　特别是今年下半年，随着一批H股、红筹股等大盘股回归，“打新股”产品已经成为商业银行风头强劲的新兴理财品种，不仅推出的频率高，而且每期销售量都比较大。工商银行、民生银行和中信银行三家银行本月都有一款“打新股”产品刚刚发行完毕，而其收益也非常可观，可看到10％左右。对于那些不甘于在负利率下存款又不愿意冒直接炒股风险的投资者来说是非常合适的选择。

　　除了打新股类产品，那些挂钩指数的产品也能带来较高的收益，不过对投资人的专业知识要求也比较高。继中国银行3月对外公布了其推出的内地中资银行业首个挂钩海外股市的理财产品实际兑现收益率达到10%之后，渣打银行也公布了其在华发售的3个月及6个月的两款挂钩股票理财产品的最终兑付收益率最高达到20%。

　　保险

　　投连险收益不容小觑

　　在加息、减税的冲击下，传统的固定收益型寿险自然受到了不小的冲击，但很多人不知道，投连险也有FOF（基金中的基金）概念。

　　如瑞泰人寿在国内率先以“基金的基金”为投资方式，通过帮助投资者构建合理的基金组合来满足投资者的长期投资理财需求。在这种模式下，基金组合的构建并不是简单地持有多只基金，而是通过科学方法进行定性与定量研究，从不同类型和不同风险收益特征的基金中选取最优的基金进行配置，构建组合。客户可以在最大程度上分散风险，同时抓住更多的投资机会，使收益更加稳定。

　　而泰康人寿新一代投连险下设四个投资账户，分别为积极成长型投资账户、平衡配置型投资账户、稳健收益型投资账户、基金精选投资账户。客户每年有5次免费的机会将资金在账户间转换。比如，在股市火爆的情况下，投资者选择了积极成长型账户，分享股市高收益；当股市高位震荡时，为避免投资风险过大，客户可以选择将资金转向稳健收益型账户，该账户相对风险较小，还能继续享受一定的投资收益。

　　不过需要引起注意的是，投连险属于中长线投资，并且投保时必须缴纳一笔不低的初始费用，而在退保时则根据投保年限又需要缴纳一定额度的手续费用。高昂的进出费用决定了购买投资连结险是一项长期投资计划，而不像投资股票、基金一样可以高抛低吸、频繁进出。

　　不能一味只看基金排名

　　目前市场上，能看到基金业绩排名的渠道越来越多，很多投资者也十分关注基金的业绩排名。甚至每天收盘后，很多人都会去查一查自己投资的基金的业绩排名变化情况，如果上升，自然十分高兴，如果下降，则就会有些不快。

　　实际上，短期的基金排名，并不说明问题。基金排名是基金过往业绩的体现，只代表历史。用日排名、周排名、月排名、季度排名等短期排名，来判断一个基金是否有投资价值是一个误区。

　　首先基金由于各自投资的对象和比例不同，很难简单地进行业绩比较，例如混合型基金和股票型基金业绩表现就不太一样，即便同样是股票型基金，由于各种投资品种比例的不同，业绩表现也会有所差异。

　　即使基金的类型和投资比例相同，短期业绩排名也不能反应出基金的好坏。一方面，基金是一个长期投资的工具，短期的业绩很难说明管理人的管理水准；另一方面，不同的基金投资蕴含着不同的风险程度，例如一个投资于大盘蓝筹股的基金和一个投资于成长股的基金，两者蕴含的风险程度是截然不同的。只有进行风险调整后的收益状况，才具有可以比较的业绩基准。

　　这也就是说，在一个较长的时间段内，业绩排名是否比较稳定，只有长期业绩稳定，且收益率较高的基金才是真正比较好的投资选择。

　　新基金的优势（一）

　　我们去买数码相机或者手机，一般的情况下，新型号的功能和性能比老型号的功能和性能要先进。基金也有类似情况，新基金有一定的后发优势，新推出的基金在不同的角度会有所创新，使新基金更能把握赚钱的机会，从而使获利能力大大提高。

　　首先，新基金的投资理念和投资策略是建立在以往的投资经验和最新投资研究成果的基础上，一般会吸取自家公司以往投资的教训，也会吸取其它基金公司成功的经验，通过新经验的注入，新基金的投资理念相对来说就更加成熟和完善，更符合市场未来的发展方向。

　　再者，对于股票市场的新形势、新变化、新趋势，新基金所持有的大量现金，可以使新基金在市场上轻松得到想要的股票，对新呈现出来的投资机会容易抓得住。相比之下，老基金在购买新股票时，常常需通过抛掉老股票来实现，在失掉老股票的过程中容易引起股票价格的下跌，而造成净值的下跌，使得基金经理会有所顾虑。而当市场上有新的机会出现时，老基金由于资金较少，只能放弃许多机会。

　　另外，新基金所募集的资金必须要在规定的时间内完成建仓目标，这就使新基金必须更多地投入精力进行股票研究，寻找被市场低估的股票，常常可以先期介入一些优质的股票，而成为后市价值发现的最大受益者。

　　比如，华安基金2001推出华安创新基金之后，于2002年推出的上证180指数基金(现为华安中国A股指数基金)，克服了基金管理人经验不足，市场容易判断失误的问题，该基金2003年的行情中，表现超过主动型基金。2004年华安基金推出华安宝利配置基金，克服了市场较长时间处于下跌途中股票基金无法避险的不利因素，使得投资者在2004到2005年行情不好时也获得较好的收益，同时在牛市的2006年也获得极为可观的收益，超过了华安创新和华安中国A股指数基金，其灵活配置的投资理念更展现出优势。2006年华安基金推出该公司第一只主动型纯股票型基金华安宏利，虽然发行时股指已上涨了60%以上，投资者恐高心态很重，但华安宏利把握了股市未来的趋势，虽然成立不满1年，但回报将近两倍。近一年的回报位居前列。

　　像华安基金新产品推出及华安宏利基金表现出来的后发优势的特点在基金运作中并不少见，说明新基金在把握后市方面具有一定的后发优势。

　　近日华安基金将发行一只新基金，是对原封闭式基金安久的新转型，叫华安策略优选股票型基金，该基金的经理鲍泓是2006年金牛基金经理。据说，鲍泓第一次当基金经理就取得当年度的最佳，从业经验14年，功底深厚。华安基金的这只优选新基金值得期待。

　　(施若愚)