牛牛理财日报：加息通道如何配置资产(四十一)

　　阴霾近两个月的股市，今天似乎是多云转晴了，从上周五开始上涨之后，连续几天，市场信心开始恢复，今天微涨0.4%，报收4230.24点，接近前期高点。“冷静”了近两个月的市场，似乎又开始“激动起来”，新基金7月再掀扩容潮，将带来800亿的新增资金，一场可以预见的反弹，行将展开。

　　〈理财市场今日动向〉：

　　七月基金再现扩容潮 将带来近800亿新增资金

　　昨日，创新型封闭式基金大成优选首发，这是五年来的第一支创新型封闭式基金，发行首日也收获了近期难得的首日销售火爆。除此之外，伴随着股指的宽幅震荡与新股IPO加速，近期基金发行亦呈加速扩容态势。目前正在或者将要发行的基金还包括：博时新兴成长基金， 7月19日至8月3日发行，限量150亿；

　　此前，益民创新优势混合型证券投资基金已正式成立，募集资金72.3亿元人民币。国投瑞银基金旗下的瑞福进取级基金和瑞福优先级基金，以及工银瑞信旗下工银瑞信红利基金也先后宣告成立，两只基金合计募集资金达到120亿元。

　　在持续营销方面，中银国际持续增长基金将于7月27日到8月9日间开展为期两周的拆分持续销售，总规模限定在100亿份以内。此前景顺长城资源垄断也公告称将于7月26日拆分，规模上限100亿。万家和谐基金于7月19日拆分，规模上限50亿。

　　保监会正商议提高寿险2.5%预定利率

　　随着分红型产品销售日趋遇冷，记者近日从相关渠道获悉，保监会在听取多家保险公司意见后，正在商议是否将分红型产品2.5%的保底收益提高。业内人士分析，虽然加息有利于提高分红型产品的潜在收益，但是投保人无法看到立竿见影的收益。

　　一家合资人寿精算部负责人告诉记者，虽然还不能预测保监会对保险产品保底收益如何变动，但可以肯定，2.5%的预期收益将很快被打破，将会出现两种可能，一是让保险保底收益跟随银行利率“水涨船高”，或将提高0.5个百分点；另一种可能是将保险收益完全市场化，不再设置保险产品的分红收益。

　　国债竞争优势尽失

　　首先是国债投资，目前境内投资者投资的国债，不外乎凭证式和记账式国债。本次“双率”调整前，凭证式国债利率仅略高于同期储蓄利率，但调整后，凭证式国债明显失去了竞争优势。以5月份发行的2007年凭证式(三期)国债为例，3年期票面年利率只有3.66%，而3年期银行存款的实际收益率为4.45%，相差了0.79%；5年期国债票面年利率为4.08%，比最新同期银行存款4.96%的实际收益率低0.88%。

　　去年以来，每个季度发行的凭证式国债，其收益率增长总是赶不上储蓄利率的增长速度。因此业内人士呼吁，凭证式国债的收益率也应浮动，否则几乎没什么竞争优势。而从记账式国债来看，尽管上证国债指数长期来看仍在高位整理，但自3月中旬以来，一直处于震荡调整，昨天更是收出一根大阴线，二级市场操作也不容乐观。

　　国内黄金品种全线飘红

　　昨日上海黄金交易所所有品种全部上涨。其中黄金Au99.95收盘于165.70元/克，上涨1.35元/克，共成交5104公斤；黄金Au99.99收盘于165.79元/克，上涨1.21元/克，共成交607公斤；铂金Pt99.95收盘于335.58元/克，上涨2.95元/克，共成交130公斤。黄金Au(T+D)递延交易品种收盘于165.70元/克，上涨1.40元/克，共成交6466公斤。昨日国际现货金价小幅下挫。截至记者发稿时，国际现货金价最新报682.70美元/盎司，小跌0.20美元。中盘摸高684.45美元/盎司，触底681.60美元/盎司。

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　　汇丰中国翔龙基金两日大涨近70%

　　在A股飙升的带动下，汇丰中国翔龙基金昨日劲升41.5%，盘中一度上摸17.82港元，收报16.98港元，成交额达26亿港元，换手率达51.23%。该基金自上周五上市以来，累计升幅已经高达69.8%。

　　汇丰中国翔龙基金为封闭式单位信托基金，主要投资于在中国成立或经营的上市公司，包括A股、B股、H股及红筹股，初步考虑投资于消费、基建、航运及机械行业的龙头企业，其中A股占40%至50%。

　　随着内地A股市场走出盘局，国际资本投资A股的热情明显高涨。近期，香港市场上的A股基金表现相当抢眼，标智沪深300中国指数基金昨日升6.9%，收报46.5港元，较标的溢价8.2%。A50中国基金也创新高，逼近200港元，收报191.5港元，涨5.34%。这足以说明目前的香港市场对A股的投资热情很疯狂，而且有点失去理性。但是，客观的来看，投资人也要认识到基金的价值，不要盲目追高。

　　〈牛牛理财每日支招〉：

　　理财巧招一：加息通道中如何进行投资组合

    上周五央行宣布年内第三次加息的消息，此举对理财市场的影响着实不小，在加息通道中，如何配置资产，使资产能够最大限度的增值保值，就成了一门学问，牛牛理财工作是这里就给大家提供一些原则和建议：

    在加息通道中，资金的流动性非常重要，所以在投资组合里，也应适当提高短期

    从当前的市场情况来看，理财产品主要分为打新股产品、QDII产品和债券型产品。投资风格比较激进的投资人可以考虑投资打新股产品和QDII，而债券型产品由于其本金保障，收益稳定，可以作为投资组合里的一个部分存在，但是建议以半年期内的产品为好，如此可在获得比同期储蓄存款高得多的收益同时，还能较好地应对政策变化。

    理财师同时指出，目前投资 货币市场基金也是保持资金流动性的较好投资途径之一，鉴于目前的情况，很多货币市场基金的7日年化收益率一般都达到了4%-5%，加上其流动性非常强，基本上可以看成准现金，因此建议投资人可以购买一些。