一级市场VS二级市场 前者靠财力后者靠智力

　　石仁坪

　　简单区分打新股和二级市场交易，前者是属于蛮力，靠“钱多”获益，后者属于智力，靠买对赚钱（当然更要卖得好）。

　　因而打新股首先有资金上的要求，资金量越大，中签的机会就越多，所以基金、银行理财产品打新股往往具有优势，而个人投资者打新股也需要一定的资金实力；一些散户用少量的资金去打新股，往往是靠“中奖”的运气。

　　有的股民打新股中签后，竟然还要去买几注彩票，因为中签证明他正在“走运”。但是目前二级市场相对低迷，打新股暴热，中签率越来越低，使资金的要求更高，靠“中奖”受益的小资金“运气”越来越差。

　　如果你身怀“巨款”，对二级市场又不熟悉，那么打新股是个不错的选择，“财大气粗”使你在打新股中具备一定的优势。但是，在

　　按照新股申购毛利率（中签率×上市首日收益率）计算，南京银行和宁波银行分别为0.45%和0.7%左右（首日收益率按照首日收盘涨幅计算），其中约0.25%的差距，若乘以大额的申购资金，不可小觑。

　　这时发现，打新股同样需要二级市场的分析方法：包括对企业基本面的剖析和对市场技术面的分析。企业基本面和发行状况是其上市后估值的基本依据，是股价的“张力”；而每一次打新股可以视为一次“短期行为”，市场短期内的“技术走势”、板块动向等则是股价的“爆发力”。

　　国泰君安分析师莫言均认为，社会公众提高打新股期望毛收益率的核心策略选择，在形式上应该包括：第一，最大程度地利用储蓄、存款和其他闲置资本，以尽可能多地中签新股；第二，在新股密集、连续发行条件下，必须重点选择申购期望毛收益率排名最为靠前的个股；第三，新股上市以后的最核心策略，在于追求新股卖出收益率最大化。在上述核心策略中，只有追求新股卖出收益率最大化，才在实务中最有技术含量。